國內外眾籌模式對比：
中國式眾籌如何借鑒國外成功經驗

作為移動互聯網時代的新型金融形式——眾籌在我國的民間金融中生根發芽并且在不斷地向更為廣闊的領域邁進，被稱為當代金融發展和金融壓抑理論的奠基者麥金農教授對我國現階段處于“金融壓抑”過程進行了深入的分析，而互聯網眾籌的出現使得有望打破傳統的國家主導的金融體系一家獨大的局面，激活大眾參與金融的熱情與能量。

移動互聯網時代，尤其是各大社交媒體平臺的興起，使得共享、開放、去中心化成為時代的主題。民間金融率先實現與互聯網的融合，出現了P2P網貸、貨幣市場基金、眾籌等新型金融形勢。這些金融模式的出現使得公眾開始參與到金融理財之中，推動數量龐大的民間資本的流動。

垂直眾籌：國內眾籌的重要趨勢

目前出現的眾籌行業格局正是符合馬太效應（Matthew Effect），出現了“強者越強，弱者越弱”的局面。國內的回饋眾籌領域出現了“點名時間”、眾籌網等幾家較為成功的眾籌平臺，而其他的平臺只能是勉強維持生存。而在股權眾籌平臺之中，也僅有天使匯、大家投等幾家平臺有著較高的人氣。

兩極分化的出現與眾籌本身的內在本質是分不開的，一方面要有足夠的人聚集在一起發揮規模效應，另一方面還要籌得資金產生價值。用戶的規模決定了眾籌平臺的生命，消費者、投資者都更為傾向于選擇人氣高的平臺，人氣高的平臺也自然會帶來更大的商業價值。

目前，國內的眾籌平合的資本來源廣泛。阿里開發了“淘寶眾籌”平臺；騰訊開發了公共事業捐贈領域的“騰訊樂捐”；盛大開發了“中國夢網”平臺，甚至之前可以使用比特幣支付；海爾開發了用于硬件產品開發以及創新的“海立”平臺等，這些傳統企業以及互聯網巨頭加入使得眾籌的戰場更為激烈，而眾籌也在這個過程中不斷實現自我發展，逐漸走向了時代舞合。

綜合眾籌目前的發展形勢來看，未來垂直眾籌將會成為不可阻擋的一種趨勢。回饋眾籌目前為眾籌的主流模式，而回饋眾籌之中的50%以上為垂直眾籌或者是專業化眾籌。美國的Kickstarter眾籌平合上，按照項目類型的分類排名前三的為電影視頻、音樂以及出版，按照融得資金規模來看排名前三的為游戲、電影視頻以及科技。由此，影視、音樂以及藝術成為可以深度開發的眾籌市場“寵兒”，具有較高的潛在發掘價值。

之前國內的眾籌平臺“點名時間”的轉型成為眾籌領域的熱點新聞，“點名時間”是一家國內早期成立的綜合類眾籌平臺之一，由于商品眾籌在國內的遇冷，“點名時間”對自己的戰略做出調整，宣布向電商眾籌轉型。如今的“點名時間”已經發展成一家智能硬件的眾籌預售平臺。對于國內的市場，目前垂直眾籌將會成為一個市場與時代的選擇。

國外成功眾籌的經驗借鑒

與國外的一些較為成功的眾籌平臺相比，國內的眾籌行業發展的還不夠成熟。美國的Kickstarter已經發展為全球最大的回饋眾籌平臺；AngeList為美國的股權眾籌平臺的典型之一，在業內也有很高的話語權；IndieGoGo成為全球使用最為廣泛的眾籌平臺。對這些成功的眾籌平臺的深度剖析，將引導國內的眾籌行業朝著國際化的舞臺不斷邁進。

（1）社區收益（Community Benefits）

除了財務回報外的收益，比如參與眾籌的消費者參與感、使命感、榮譽感等將會形成一種特殊的收益模式——社區收益。根據Belleflamme教授發表的《眾籌：選擇合適的人群》一文中所敘述：創意項目的眾籌方式選擇，起主導作用的就是社區收益。回饋眾籌適合有著較高的參與滿足感且投資額較小的情況。相反，對于社區收益較少的項目就應該選擇股權眾籌的形式，用較高的投資回報來吸引消費者。

國內的社區還有著“圈子”的含義，國內的消費者與投資者在眾籌行為中，更加傾向于選擇“熟人社會”，人際關系的作用比金錢來得更為有效。社區收益的圈子、人際關系以及關系的重要性在眾籌中得到充分的體現，這也將成為國內金融市場的一大特色。

美國的網絡社區極具參考價值，Kickstarter的80多名員工中有將近一半的員工負責同眾籌參與者進行互動，為此Kickstarter成立了博客與論壇，并提供專業的資訊捜索及分析服務，在Facebook與Twitter上進行大力推廣，使眾籌走向了大眾化舞臺。國內眾籌社區的發展起步較晚，但是社區收益的廣泛應用，將會成為一種“軟實力”，使國內的眾籌業逐步縮小與國外的差距。

（2）價格歧視（Price Discriminate）

回饋類的眾籌平臺主要以預購的形式為項目的發起人籌募資金，這種形式將會為項目發起人的價格歧視提供一定的優勢。具有預售以及預購功能的眾籌平臺能夠較好地反映出產品或者服務的價值，而合適的定價以及回饋優惠將會成為眾籌項目得以成功的關鍵。

項目發起人提前公布產品的市場價格，再以回饋優惠的價格展示在眾籌平臺上，用價格的差異吸引消費者參與眾籌。價格歧視能將價格需求彈性不同的消費群體進行劃分，有利于以差異化的定價來為企業創造最大化的價值。能夠了解到消費者的內在需求，以價格歧視戰略，在完成推廣產品以及獲得資金的同時還能最大化程度上獲得項目的利潤。

業內，將價格歧視戰略發揮到完美的當屬Kickstarter平臺上的Pebble手表項目。這一款手表能實現與智能移動設備的同步功能。該項目的發起人在平臺上的融資目標僅有10萬美元，但是最后卻成功融得了1000萬美元，參與的融資人數達到了69000人。該手表的正式上市價格為150美元，而對于眾籌的參與者則設置了多款回饋優惠方案。

成功制定了產品的定價組是該項目能夠獲得成功的關鍵，沃頓商學院教授伊桑?莫里克（Ethan Mollick）表示：項目發起人在前期充足的準備會使項目的募資成功率上升至新的高度。如果項目的發起人能夠以合理的定價組合為眾籌參與者提供一些商品或者是服務上的優惠，將會提高募資成功率。

（3）社交網絡的價值

在社區收益以及價格歧視以外，能將社交網絡融入眾籌過程之中也成為衡量眾籌項目發起人能力的一項指標。如今建立于社會性網絡服務（Social Network Services）基礎之上的非平臺眾籌的發展大有超過平臺眾籌之勢，先后出現了眾籌咖啡館、房地產、傳媒、會所等非平合眾籌。

得益于美國先進的社會、企業以及個人的征信體系，眾籌網站在美國得到了快速的擴張。如今國內的征信體系建設之路還有很長的一段路要走，眾籌更需要借助“圈子”進行發展，移動互聯網時代的微信、微博等社交媒體的興起為眾籌發展“圈子”提供了巨大的依托，和社交網絡密切相關的眾籌將會在股權眾籌中發揮出巨大的作用，會幫助那些創意創業度過早期資金缺乏的困境。

社交網絡的傳播作用將會使得參與眾籌平臺的用戶組成的“陌生人群體”逐漸變為“熟人群體”，從而使得進行眾籌的項目信用增加，更加順利地完成融資。

除了上面的幾個因素以外，國內特殊的文化傳統、經濟發展水平以及市場環境，在國內眾籌的發展過程中也扮演了重要的角色。

★文化傳統上之間的差異造成了北美與西歐成為眾籌發展最為迅速的地區，東亞的眾籌起步晚而且發展速度也較為緩慢；

★經濟發展水平上，2014年國內的人均GDP大約為7500美元，而美國的人均GDP卻達到53000美元以上，這種經濟發展造成的大眾可支配收入的差異導致了國內的眾籌發展受到限制；

★市場環境上，科技創新能力不強，缺乏創新發展基因成為制約國內的眾籌創意項目的重要因素。但是可以預見的是：隨著移動互聯網技術的進一步發展與相關體系建設的進一步完善，眾籌將會迎來發展的黃金時期。