第二節 基金的運作與市場參與主體

一、必背考點解讀

1．基金的運作是指包括基金的募集與營銷、份額的注冊登記、資產的托管、投資管理、收益分配、信息披露等在內的一系列業務環節與活動。

2．在基金的運作中，基金管理公司發揮著核心作用。

【解讀】基金的募集、投資管理、資產估值與會計核算、收益分配以及信息披露等都由基金管理公司直接負責，而基金的市場營銷、份額的注冊登記、客戶服務等既可以由基金管理公司直接承擔，也可以根據需要由基金管理公司委托的其他中介服務機構承擔，而基金資產的托管則必須由基金管理公司委托獨立的托管機構負責。

3．依據所承擔的責任與作用的不同，可以將基金市場的參與主體分為基金當事人、基金市場服務機構、基金的監管機構和自律組織三大類。

【解讀】基金市場有不同的參與主體，依據它們所承擔的責任與作用的不同，可以將基金市場的參與主體分為上述三大類。這三類參與主體相互作用、相互依存，形成了基金市場。

4．基金的當事人包括基金份額持有人、基金管理人、基金托管人。

5．基金份額持有人是開展基金一切活動的中心。

【解讀】基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產的所有者和基金投資收益的受益人，是開展基金一切活動的中心。

6．基金份額持有人可以依法轉讓或者申請贖回其持有的基金份額。

【解讀】基金份額持有人享有以下權利：①分享基金財產收益，參與分配清算后的剩余基金財產；②依法轉讓或者申請贖回其持有的基金份額；③按照規定要求召開基金份額持有人大會；④對基金份額持有人大會審議事項行使表決權；⑤查閱或者復制公開披露的基金信息資料；⑥對基金管理人、基金托管人、基金銷售機構損害其合法權益的行為依法提起訴訟等。

7．基金份額持有人在封閉式基金存續期間，不得要求贖回基金份額。

【解讀】基金份額持有人在享受權利的同時，必須承擔一定的義務，具體包括：①遵守基金合同；②繳納基金認購款項及規定費用；③承擔基金虧損或終止的有限責任；④不從事任何有損基金及其他基金投資人合法權益的活動；⑤在封閉式基金存續期間，不得要求贖回基金份額；⑥在封閉式基金存續期間，交易行為和信息披露必須遵守法律、法規的有關規定；⑦法律、法規及基金契約規定的其他義務。

8．在我國，基金管理人只能由依法設立的基金管理公司承擔。

【解讀】在我國，基金托管人只能由依法設立并取得基金托管資格的商業銀行承擔。

9．基金資產必須由基金托管人保管。

【解讀】為了保證基金資產的安全，我國《證券投資基金法》規定，基金資產必須由獨立于基金管理人的基金托管人保管，從而使得基金托管人成為基金的當事人之一。基金托管人的職責主要體現在資產保管、資金清算、會計復核以及對投資運作的監督等方面。

10．基金管理人、基金托管人既是基金的當事人，又是基金的主要服務機構。

【解讀】除基金管理人與基金托管人外，基金市場上還有許多面向基金提供各類服務的其他服務機構。這些機構主要包括基金銷售機構、基金投資咨詢機構、注冊登記機構、律師事務所、會計師事務所等。

11．可以向中國證監會申請基金銷售業務資格的機構有：商業銀行、證券公司、證券投資咨詢機構、專業基金銷售機構以及中國證監會規定的其他機構。

【解讀】基金銷售機構是受基金管理公司委托從事基金銷售業務的機構。在我國，只有中國證監會認定的機構才有資格從事基金的銷售。

12．目前，商業銀行、證券公司是我國基金銷售的主要渠道。

13．基金投資咨詢機構是向基金投資者提供基金投資咨詢、建議或者向投資者以及其他參與主體提供基金資料與數據服務的服務機構。

【解讀】通過基金投資咨詢機構的服務，投資者可以在基金既往表現業績評價、基金品種的選擇、投資組合搭配、風險收益匹配等方面獲得更專業的服務。

14．在我國，基金管理公司自身、中國登記結算公司承擔基金份額注冊登記工作。

【解讀】基金注冊登記機構是指負責基金登記、存管、清算和交收業務的機構。在我國，承擔基金份額注冊登記工作的主要是基金管理公司自身或中國登記結算公司。

15．在我國，中國證監會依法對證券投資基金活動實施監督管理。

【解讀】基金監管機構通過依法行使審批或核準權，依法辦理基金備案，對基金管理人、基金托管人以及其他從事基金活動的服務機構進行監督管理，對違法違規行為進行查處，在基金的運作過程中起著重要的作用。在我國，國務院證券監督管理機構，即中國證監會依法對證券投資基金活動實施監督管理。

16．基金的自律組織主要有證券交易所和基金行業自律組織。

【解讀】證券交易所是基金的自律管理機構之一。一方面封閉式基金、上市開放式基金和交易型開放式指數基金需要通過證券交易所募集和交易，必須遵守證券交易所的規則；另一方面，經中國證監會授權，證券交易所對基金的投資交易行為還承擔著重要的一線監控管理職責。

17．基金行業自律組織是由基金管理人、基金托管人或基金份額發售機構等服務機構成立的行業自律組織。

【解讀】行業協會在促進同業交流、提高從業人員素質、加強行業自律管理、促進行業發展中具有重要的作用。在我國，中國證券業協會是基金行業自律性組織。

二、典型真題詳解

1．關于基金份額持有人，以下描述正確的是（　）。[2010年6月真題]

A．基金份額持有人在整個基金運作過程中起核心作用

B．基金份額持有人是基金投資收益的受益人

C．基金份額持有人可通過基金份額持有人大會對基金投資進行建議

D．基金份額持有人是基金公司的出資人

【答案】B

【解析】基金管理人在整個基金運作過程中起核心作用；基金份額持有人是基金的出資人，不是基金公司的出資人；基金份額持有人可以通過基金份額持有人大會，對基金份額持有人大會審議事項行使表決權，查閱或者復制公開披露的基金信息資料等權利，而不能對基金投資進行建議。

2．下列描述不正確的是（　）。[2010年3月真題]

A．基金份額持有人不得從事損害其他基金份額持有人的活動

B．基金份額持有人有不開展損害基金資產活動的義務

C．在基金存續期內承擔基金合同終止后的事項與基金持有人無關

D．基金份額持有人有按規定支付托管費的義務

【答案】C

【解析】基金份額持有人在享受權利的同時，必須承擔一定的義務，其中包括承擔基金虧損或終止的有限責任。

3．關于基金份額持有人權利，下列描述正確的是（　）。[2009年10月真題]

A．基金份額持有人享有基金財產的收益權，而基金合同終止并清算后的財產歸基金管理人

B．基金份額持有人對基金份額的轉讓權是指其可以依法轉讓其基金資產

C．因為基金份額持有人享有基金信息的知情權，所以基金公司應該在基金份額持有人查詢基金資產狀況時及時提供最新的資產明細信息

D．基金份額持有人享有表決權是指其可以對基金的投資運作享有表決權

【答案】B

【解析】基金合同終止并清算后的財產歸基金份額持有人；享有表決權是指對基金份額持有人大會審議事項行使表決權；享有基金信息的知情權是指查閱或者復制公開披露的基金信息資料的權利。

4．基金份額持有人在享受權利的同時，必須承擔一定的義務，這些義務包括（　）。[2009年10月真題]

A．繳納基金認購款項及規定費用

B．承擔基金虧損或終止的有限責任

C．在封閉式基金存續期間，要求贖回基金份額

D．不從事任何有損基金及其他基金投資人合法權益的活動

【答案】ABD

【解析】基金份額持有人需承擔的義務之一是：在封閉式基金存續期間，不得要求贖回基金份額。

5．下列說法正確的是（　）。[2010年6月真題]

A．基金份額持有人有按合同規定繳納和支付費用的義務，其需要繳納和支付的費用僅包括申購費和贖回費

B．基金份額持有人有遵守基金合同的義務，但不承擔基金合同終止的義務

C．基金份額持有人有基金收益的享有權，也承擔基金虧損的無限責任

D．基金份額持有人有基金收益的享有權，也承擔基金虧損的有限責任

【答案】D

【解析】A項基金份額持有人除需要繳納和支付申購費和贖回費外，還需要支付一定的托管費和管理費等費用；B項基金份額持有人也需承擔基金合同終止的義務；C項基金份額持有人承擔基金虧損的有限責任。

6．依照《證券投資基金法》的規定，屬于基金管理人職責的有（　）。[2010年3月真題]

A．對基金財務會計報告中期和年度報告出具意見

B．計算并公告基金資產凈值

C．按照規定開立基金財產的資金賬戶

D．保管基金財產

【答案】B

【解析】基金管理人是基金的組織者和管理者，不僅負責基金的投資管理，而且還承擔著產品設計、基金營銷、基金注冊登記、基金估值、會計核算等多方面的職責。ACD三項都是托管人的職責。

7．目前商業銀行、證券公司、保險公司、專業基金銷售機構可以向中國證監會申請基金代銷業務資格。（　）[2009年10月真題]

A．正確

B．錯誤

【答案】B

【解析】基金銷售機構是受基金管理公司委托從事基金銷售業務的機構。在我國，只有中國證監會認定的機構才有資格從事基金的銷售。商業銀行、證券公司、證券投資咨詢機構、專業基金銷售機構以及中國證監會規定的其他機構均可以向中國證監會申請基金銷售業務資格，從事基金的銷售業務。保險公司尚未包括在內。