評級機構

評級機構的業務主要被標準普爾、穆迪和惠譽公司所主導。這3家公司總共雇用了5000名分析師，這些分析師的主要工作就是對公司和政府發行的固定收益證券進行信用評級。與股權投資業務中投資者向外部研究支付費用的方式相反，這些評級機構會向證券發行者收取信用評級的費用，并向公眾發布評級結果。由于近20年來關于不負責任的銀行和保險公司的丑聞頻發，監管者要求這些行業中的參與者主要購買由這些頂尖機構進行信用評級的固定收益證券或債券。由于政府機構本質上對銀行和保險機構的負債進行擔保，建立評級機構的目的在于構建一個獨立客觀的組織以確定債務的價值，而不是急于做成一筆交易或增加短期的收益。這一系統運作得相當好。然而，2007年和2008年的次貸危機在某種程度上卻是因為評級機構對債務抵押債券（CDO）給出了過高的評級。隨后，數百億美元債券評級的下調使得公眾對這些評級公司風險評估的能力、機構投資者的內部估值，以及機構投資者對評級機構的過度依賴產生了懷疑。