指數基金和交易所交易基金

指數基金和交易所交易基金（ETF）持有構成指數的具有代表性的樣本股票，以此來模擬股票指數的表現。一旦樣本建立起來，就不需要再對它進行主動的投資管理，因為它跟蹤的是指數的漲跌。現有的此類基金和交易所交易基金模擬許多不同的指數，從標準普爾500指數等綜合指數到納斯達克計算機指數（NASDAQ computer index）等高科技指數，再到摩根士丹利（Morgan Stanley）新興市場指數等外國指數。美國股票基金所管理的資金總額中有25%～30%投放于指數基金和交易所交易基金。全美最大的指數基金“先鋒指數500”在2008年擁有1250億美元的資產，是全國第三大基金。它僅排在富達麥哲倫基金（Fidelity Magellan Fund）和美洲基金投資公司（Investment Co.of America Fund）之后。

指數基金和交易所交易基金的成功代表著有效市場理論的勝利。這一理論認為，股票價格能反映出所有可以獲得的信息。分析師尋找被低估的證券的努力是徒勞的，因為股票的特性已經被其他人徹底地評估過。指數基金和交易所交易基金的成長也反映了投資者對證券分析師和投資基金經理的失望。事實上，標準普爾500指數在過去10年內擊敗了72%的積極管理的大型基金。指數基金現在已成為主要的機構投資者。