小結(jié)

股票估值是以一套系統(tǒng)方法來給股票做合理估值的研究領(lǐng)域。在承認股市由于心理和其他非理性因素產(chǎn)生周期性波動的同時，它認為證券價格終究會接近其經(jīng)濟價值，這一價值由具有經(jīng)營管理、金融與會計知識背景的理性人確定。由于證券分析并非科學，因此這一價值不能被精確地確定。它取決于因公司發(fā)展的新信息出現(xiàn)而不斷變化的周圍環(huán)境。作為一種準科學，證券分析有它的局限性。然而它能為比較不同的投資機會提供一個合理的框架。因而證券分析為機構(gòu)所廣泛接受，成為驗證投資決策合理性的主要手段。

盡管缺乏精確性，證券分析仍能為謹慎的投資者提供足夠的工具來辨別出市場的異常價格，并做出正確的買賣決策，進而獲利。這些估值工具為做出理性決策提供了定價基礎，包括內(nèi)在價值法、相對價值法和收購價值法。技術(shù)分析作為一種基于交易形態(tài)的流行選股技巧，常常作為這些方法的補充。

由于股票的價值很大程度上取決于難以預測的未來業(yè)績，股市便成為虛假信息傳播者的樂土。他們夸大某些投資機會的前景，以獲得經(jīng)濟利益。這些市場參與者散布的謠言和鼓吹的信息有時能達到提高股價的預期效果。但這種結(jié)果是暫時的，股價大體上會回到理性投資者一致預期的合理估值區(qū)間。在這一區(qū)間內(nèi)，投資者仍面臨著不確定性，因而投資決策仍具有挑戰(zhàn)性。