其他估值方法

技術分析代表了一個系統化的知識體系，許多書中對它的具體程序都有描述。然而，它實際上介于理性探求與合理投機之間。屬于同一類的另外3種選股方法是“趨勢投資”“配對交易”和“市場預期”（見表1-5）。

表1-5　證券分析與技術分析之外的選股方法

這3種估值方法都要求使用者徹底地了解市場的內在機制，并富有股票交易經驗。它們適合專業交易商。這些人能夠一直跟蹤股市，因而能迅速對股市變動做出反應，這在以上3種投資策略中是必需的。

趨勢投資

傳統的證券分析有時被冠名為“以低價買進，高價賣出”的藝術。趨勢投資法則與此形成鮮明的對比。由于這種方法提倡買入價格正在迅速上漲的股票，它被稱為“高價買進，更高價格賣出”。趨勢投資者密切關注交易趨勢，而不關心公司的銷售和盈利，因此他們屬于技術分析派。趨勢投資者在許多的價格上漲中都起著主導作用，成為價格波動的始作俑者。這常常是通過自動交易程序實現的。引發程序交易的一系列信號：呈上升趨勢的90日價格均線、大量的凈現金流入、交易量大幅增加等。

配對交易

隨著計算機能力的大幅提升，如今投資者可以考察數千只股票歷史價格之間的關系并實時追蹤這些關系的穩定性。如果股票價格之間的歷史關系發生了扭曲，并且沒有明確的原因可以解釋，投資者將會基于股價之間的關系回歸正常這一預期而買入或者賣出其中一個受影響的證券。有的情況下，這些證券可能是相似的，例如福特和通用汽車的普通股；而在其他情況下，這些證券也可能不相似。

市場預期

市場預期法認為大部分的股票都通過證券分析人員應用內在價值法、相對價值法或收購價值法而被合理定價。然而，在未來某一時間點，對任何給定股票的盈利能力和經營風險的一致預期都可能發生改變，使股價產生上升或下跌的動力。一個市場預期型的分析師的典型評述可能是這樣的：“隨著市場逐漸認識到星巴克公司的盈利情況趨于穩定，它的股價將會上漲?！边@種結論沒有多少分析上的分量。只有當它被大聲而且不斷地重復時才最有效。這正如任何行業中宣傳人員采用的“會哭的孩子有奶吃”的策略。

盡管這種方法具有投機性，但即使是證券分析派最忠實的信徒也清楚“市場預期”投資者猛烈鼓吹所具有的力量?！笆袌鲱A期”投資者竭盡全力影響市場對于股價的一致預期。在某些情況下他們的影響力極強，體現在無數高投機性股票的漲落中。對這類股票在某段時間內的最高價格無法做出合理的解釋。

2007年，美國鈾濃縮公司（USEC）的股價從7美元直線躥升到25美元，但在同年又驟降至9美元。中國的互聯網公司阿里巴巴在2008年的時候市值為260億美元，其價值比率（如320的市盈率）遠遠超過了其他許多諸如雅虎和eBay之類更加成熟的公司。