趨勢投資者

趨勢投資者（momentum investor）對短期價格的變動極具影響力。他們根據(jù)相關(guān)股票或相似情況下重復(fù)出現(xiàn)的交易模式來預(yù)測股票價值。因此，如果他們注意到價格下降趨勢開始，就預(yù)期這一趨勢將會繼續(xù)，因而賣出股票。自然地，由于其他趨勢投資者在賣出行為增多的情況下會跟風(fēng)，賣出趨勢自然就成為自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言。

媒體經(jīng)常把趨勢投資者與情緒化的投資人混為一談。但趨勢投資者與之不同的是，他們嘗試?yán)眠@個普遍接受的觀點(diǎn)：股票價格運(yùn)動的模式是可以識別的。華爾街有兩條古老的格言：“你無法擊敗大勢”（You can't fight the tape）和“你不能對抗趨勢”（You can't buck the trend）。它們證明了，把證券分析的偏差強(qiáng)歸于由心理因素和趨勢因素所操縱的股價是徒勞的。這種行為觸發(fā)的從眾心理是過去多次資本市場崩潰的原因。如果某一個交易日市場指數(shù)下滑太快，交易所將保留禁止程序交易的權(quán)利，因?yàn)槌绦蚪灰淄ㄟ^觀測趨勢來采取行動。