第30個(gè)忠告 志在必得的決心

任何事情都不會(huì)是一帆風(fēng)順的，投資更是如此。一個(gè)優(yōu)秀的投資人向來(lái)具備志在必得的決心，不畏艱難阻撓、勇于向前，只有這樣才能一步步向財(cái)富靠近。

1971年，巴菲特決定進(jìn)軍報(bào)業(yè)。他鎖定的第一個(gè)目標(biāo)是《華盛頓郵報(bào)》，一家在他童年時(shí)期就與之結(jié)下不解之緣的報(bào)紙。《華盛頓郵報(bào)》是美國(guó)華盛頓哥倫比亞特區(qū)最大、最老的報(bào)紙，它創(chuàng)建于1877年，在很長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)慘淡。1933年，當(dāng)凱瑟琳·格雷厄姆的父親尤金·梅耶以82.5萬(wàn)美元的價(jià)格買(mǎi)下這家瀕臨破產(chǎn)的報(bào)紙時(shí)，它在一個(gè)擁有5家報(bào)紙的城市中排名最末。在尤金的帶領(lǐng)下，經(jīng)過(guò)10年的努力，《華盛頓郵報(bào)》扭虧為盈，而后經(jīng)過(guò)凱瑟琳夫婦的用心經(jīng)營(yíng)，郵報(bào)取得了巨大的成功。20世紀(jì)80年代，《華盛頓郵報(bào)》在美國(guó)的影響力越來(lái)越大，不僅經(jīng)濟(jì)收益不菲，它的報(bào)道也頻頻獲得普利策獎(jiǎng)，在新聞界地位相當(dāng)高。

1971年6月，華盛頓郵報(bào)公司發(fā)行了1354000股B種股票，1972年其股價(jià)強(qiáng)勁攀升，從1月份的每股24.75美元上升到12月份的38美元。1973年報(bào)業(yè)不斷發(fā)展，但是道·瓊斯指數(shù)卻持續(xù)下跌，因?yàn)槊绹?guó)股市的崩潰，華盛頓郵報(bào)公司雖然收益率達(dá)到19%，增加趨勢(shì)也很好，但是股價(jià)下跌了50%。公司的每股價(jià)格從最初的6.50美元的發(fā)行價(jià)格下降至每股4美元。

在這種情形下，巴菲特看到了機(jī)遇，在和搭檔芒格進(jìn)行了一番商議之后，他們馬上就收集關(guān)于《華盛頓郵報(bào)》的股票信息，經(jīng)過(guò)一番調(diào)查，巴菲特認(rèn)為更加認(rèn)定這是一次千載難逢的好機(jī)會(huì)，于是開(kāi)始涉足報(bào)紙行業(yè)。

巴菲特投資《華盛頓郵報(bào)》之后，又與1977年收購(gòu)了布法羅市的《新聞晚報(bào)》。當(dāng)時(shí)巴菲特想讓凱瑟琳收購(gòu)這家報(bào)紙，但是凱瑟琳正在為工人罷工的事情忙得焦頭爛額，表示不想冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，況且《新聞晚報(bào)》的拋售價(jià)在凱瑟琳的預(yù)料之外。在這種情況下，巴菲特考慮買(mǎi)下這家報(bào)紙。

1976年《新聞晚報(bào)》的銷量盡管不錯(cuò)，但是稅前收益只有區(qū)區(qū)的170萬(wàn)美元，如果按照這種收益，巴菲特至少需要用15年的時(shí)間才能收回投資成本。一向精明的巴菲特的這次舉動(dòng)，讓許多業(yè)內(nèi)人士感到吃驚。

可巴菲特從來(lái)不做沒(méi)有把握的事情，在收購(gòu)之前，他對(duì)《新聞晚報(bào)》的經(jīng)營(yíng)狀況作了極為細(xì)致的調(diào)查研究。他發(fā)現(xiàn)《新聞晚報(bào)》在當(dāng)?shù)氐娜罕娀A(chǔ)比其他所有的全國(guó)性報(bào)紙還要好，完全有機(jī)會(huì)發(fā)展成為主流報(bào)紙。他還發(fā)現(xiàn)，法布羅的大部分人口都是本地人，《新聞晚報(bào)》伴隨著他們長(zhǎng)大，很難改掉讀《新聞晚報(bào)》的習(xí)慣。盡管這個(gè)城市正在走向衰弱，但穩(wěn)定的人口是一個(gè)很大優(yōu)勢(shì)，況且它還擁有當(dāng)?shù)匾患译娕_(tái)和一個(gè)印刷廠，并且擁有北美航空公司的部分股權(quán)。巴菲特認(rèn)為只要對(duì)報(bào)社進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，《新聞晚報(bào)》是值得投資的報(bào)紙。

1977年，圣誕節(jié)剛過(guò)，巴菲特打電話找到《新聞晚報(bào)》的經(jīng)濟(jì)人文森特·麥奴談收購(gòu)一事。正在為此事頭痛不已的麥奴聽(tīng)到這個(gè)消息，驚喜萬(wàn)分，于是雙方約定時(shí)間就收購(gòu)一事進(jìn)行談判。在具體協(xié)商收購(gòu)事宜時(shí)，巴菲特提出3000萬(wàn)美元的收購(gòu)價(jià)，這比麥奴的報(bào)價(jià)低了500萬(wàn)美元，所以，麥奴并沒(méi)有痛快地答應(yīng)。巴菲特又把價(jià)格提高到3200萬(wàn)美元，但麥奴依然不松口：“3500萬(wàn)美元，少一美元也不賣(mài)！”

巴菲特還想再加價(jià)，這時(shí)，芒格適時(shí)地阻止了他，并對(duì)麥奴說(shuō)：“我們需要考慮一下。”之后，兩人離開(kāi)了麥奴的辦公室。在經(jīng)過(guò)一番商討后，兩人再次回到了麥奴的辦公室，并把收購(gòu)價(jià)提到了3250萬(wàn)美元，這個(gè)價(jià)雖然離麥奴希望的價(jià)格相差了250萬(wàn)美元，但是麥奴也知道，在整個(gè)美國(guó)，除了巴菲特之外，不會(huì)再有第二個(gè)人愿意出這個(gè)價(jià)格了，于是他決定在合同上簽字。

巴菲特順利取得了《新聞晚報(bào)》的經(jīng)營(yíng)權(quán)，但他卻感到十分沉重，畢竟這是他迄今為止最大的一筆收購(gòu)合同，也是自己第一次獨(dú)立投資一家公司。盡管在收購(gòu)《新聞晚報(bào)》之前，他就制定了一個(gè)戰(zhàn)略，但是還是遇到了不少的困難。當(dāng)莫里·萊特——這位出生于布魯克林的煙不離嘴的執(zhí)行主編作自我介紹時(shí)，巴菲特問(wèn)他：“你對(duì)周日?qǐng)?bào)紙是怎么看的？”萊特說(shuō)他幾年來(lái)一直在勸發(fā)行商辦周日?qǐng)?bào)。巴菲特沒(méi)有表態(tài)，但萊特明白他同意自己的觀點(diǎn)。

收購(gòu)合同簽署后，萊特在家里為巴菲特辦了一個(gè)歡迎會(huì)。一群喧鬧的雇員在后院迎接他們的新老板。巴菲特說(shuō)道：“一天24小時(shí)，一星期7天，時(shí)時(shí)都有新聞。”明顯地暗示他準(zhǔn)備擴(kuò)展周日版。

此后，布法羅城謠言四起，人們議論紛紛，都認(rèn)為《新聞晚報(bào)》發(fā)行周日版是一件不厚道的事情，因?yàn)椤缎侣勍韴?bào)》之前的東家布特勒家族曾經(jīng)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手《信使快報(bào)》的主人康納家族有一個(gè)心照不宣的協(xié)議：《新聞晚報(bào)》決不出周日?qǐng)?bào)，《信使快報(bào)》的主要業(yè)務(wù)方向也僅僅是周日?qǐng)?bào)。因?yàn)椤缎攀箍靾?bào)》以周日?qǐng)?bào)為自己的生命線，而《新聞晚報(bào)》則是以工作日出報(bào)為自己的主要盈利模式，所以兩家報(bào)紙決定保持戰(zhàn)略平衡，互不侵犯對(duì)方的市場(chǎng)。于是這種戰(zhàn)略方針直接決定了兩家報(bào)紙的發(fā)行量。周一至周六，《新聞晚報(bào)》的日發(fā)行量是268000份，而《信使快報(bào)》是123000份，但是《信使快報(bào)》周日?qǐng)?bào)紙的發(fā)行量則是270000份。而這兩家報(bào)紙的廣告收益正好與發(fā)行量成正比，并且在廣告市場(chǎng)上的占有率是4∶1的模式。

但是巴菲特為了企業(yè)的盈利，打破了這種均衡，勢(shì)必引來(lái)《信使快報(bào)》經(jīng)營(yíng)者的不滿，于是《信使快報(bào)》向當(dāng)?shù)氐姆ㄔ禾崞鹆嗽V訟，理由是《新聞晚報(bào)》違反了《反壟斷法》，并要求取消《新聞晚報(bào)》周日發(fā)行權(quán)。

經(jīng)過(guò)一番艱難的法庭較量，最后的結(jié)果終于出來(lái)了，法官宣布允許《新聞晚報(bào)》周日?qǐng)?bào)的發(fā)行，但是卻對(duì)周日?qǐng)?bào)的推銷工作、廣告版面等作了具體的限制。

巴菲特和《新聞晚報(bào)》取得了勝利，但代價(jià)慘重，而《信使快報(bào)》雖然沒(méi)有得到想要的結(jié)果，卻對(duì)判決結(jié)果相當(dāng)滿意，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為，這足以對(duì)《新聞晚報(bào)》周日版造成毀滅性的打擊。另一方面，巴菲特的信心并沒(méi)有動(dòng)搖，他決定與對(duì)方打一場(chǎng)市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，要讓《新聞晚報(bào)》在內(nèi)容和可讀性方面戰(zhàn)勝對(duì)手，以此擠占《信使快報(bào)》的市場(chǎng)份額并最終擊垮對(duì)方，畢竟只有質(zhì)量上去了才能真正吸引讀者。

巴菲特剛剛解決了這一危機(jī)，新的挑戰(zhàn)又接踵而至。巴菲特收購(gòu)《新聞晚報(bào)》之前，報(bào)紙的13家工會(huì)每年都會(huì)得到“跳山羊般的利潤(rùn)”，而巴菲特接受《新聞晚報(bào)》以后，打破了這種格局，引來(lái)了工會(huì)的不滿。

1980年底，布魯根領(lǐng)導(dǎo)工會(huì)的一些司機(jī)要求《新聞晚報(bào)》增加人手，還要求在不工作時(shí)也要發(fā)工資。顯然，這對(duì)報(bào)社是不公平的，于是巴菲特?cái)嗳痪芙^了司機(jī)們的要求，并且鄭重聲明：“如果發(fā)生罷工事件，就將解雇全部的司機(jī)。”

當(dāng)時(shí)，布魯根認(rèn)為巴菲特不敢在與《信使快報(bào)》競(jìng)爭(zhēng)的緊要關(guān)頭冒險(xiǎn)。于是，第二天清晨，他讓司機(jī)們開(kāi)始罷工，并且在主要街道進(jìn)行游行。罷工事件越鬧越大，并最終導(dǎo)致了報(bào)社不得不暫時(shí)性停業(yè)。在這場(chǎng)罷工中，最大受益者，當(dāng)然是《信使快報(bào)》，于是他們鼓勵(lì)工人們?yōu)榱巳〉酶叩男剿T工。

就在此千鈞一發(fā)之際，巴菲特使出殺手锏，他果斷地宣布：如果第二天報(bào)紙不能正常出版，他就不會(huì)發(fā)工資，并將解雇全體員工。此外，如果因?yàn)樗緳C(jī)們的罷工影響了周日?qǐng)?bào)的發(fā)行，他將取消周日?qǐng)?bào)。

在巴菲特毅然決然的態(tài)度下，其他工會(huì)也開(kāi)始給布魯根施加壓力，因?yàn)橐坏﹫?bào)社倒閉對(duì)誰(shuí)都沒(méi)有好處。在強(qiáng)大的壓力下，布魯根最終選擇了妥協(xié)，司機(jī)們也體面地結(jié)束了罷工，第二天的下午，《新聞晚報(bào)》周日版正常出版，并且準(zhǔn)時(shí)送到了消費(fèi)者手中。至此，《新聞晚報(bào)》在巴菲特的經(jīng)營(yíng)中漸漸走上了正軌，以后每年的盈利都會(huì)達(dá)到4000萬(wàn)美元。

多數(shù)時(shí)候，要經(jīng)過(guò)許多阻撓才能通往成功，沒(méi)有一個(gè)對(duì)成功追求的堅(jiān)決態(tài)度，很容易就被外物左右。巴菲特投資《新聞晚報(bào)》的勝利，是決心和魄力的勝利。