如何配置？

說到這里我做一個總結。

一、我們不建議資金量不大的客戶去買私募基金。

作為我來講，我是一個做財富管理人，因為我要對客戶負責，要對客戶整體資產和家庭整個收入負責，我是做財富管理的，不是做資產管理的。如果我是基金公司的，我可能會說我一定要帶來絕對業績，但我是做財富管理的，所有的金融產品只是我配置給客戶產品中的一環。

所以在這里，第一，我不建議資金量不大的客戶去做私募基金，因為它占比太大了，比如你只有100萬，你好不容易攢了100萬，你要去買私募，這點我堅決不同意，這是賭，我建議這樣的客戶不如直接去澳門。

對我來講，我們是怎么建議客戶來配置私募的呢？

一個基金經理能做私募，說白了就是因為他自己原來有很好的歷史業績，他覺得他的事業是做投資，他很想去管錢，他想從事這個事業，他愿意做私募基金。

我認可優秀的基金經理一定會干私募，就相當于在各行各業里做得足夠優秀的時候，一定想自己創業，而不是在大的平臺上給人打工，這個我非常理解。我也認為一些私募經理確實有很好的能力，我買私募買的就是你的能力，我要度量的是私募基金高起點的風險會比較大，這點要把握明白。所以我買私募買的就是你這個人，也就是領投的基金經理。

我們在平時工作當中是給客戶怎么做選擇的呢？

舉個例子，比如我們現在有些客戶是1000萬，我們跟客戶溝通完，發現客戶的風險承受能力有，但是并不高。

比如我們的某個客戶有1000萬可投資資產，但他已經將近40歲，我們就要跟他溝通，他說自己還是能夠承受一定風險的，那我們溝通完之后設一個比例，也就是說權益類資產不超過300萬，因為這300萬對客戶來講是一個均衡性的，一般我會建議客戶二八分，但是客戶自己說我能承擔風險，而且我的錢不一定都放在你這，我們最后談說，我給客戶舍定，我們做300萬的股票類產品。

二、這個時候我可能會給客戶推薦拆開的方法。

比如100萬的私募基金，我會找一個長期歷史業績比較好的私募基金，另外200萬我會考慮，客戶這個錢到底用不用？因為私募基金的流動性不是很好，至少現在的私募基金是一個月才能贖回一次。

我們吃過這樣的虧，比如給客戶買了私募，客戶自己還炒股票，客戶自己覺得市場不好，必須要出來，但是這時候出不來。

如果客戶說權益類資產可以放大概兩年以上，那不用擔心，我愿意給客戶配200萬的私募，剩下的100萬我們可能配一點公募基金。

那兩個私募基金可能我也要給客戶分析一下，這兩個的長短優勢是不是一樣，比如有一個私募是做絕對收益的，有一個私募是發掘成長股的。

因為客戶跟我說期限是兩年以上，我當然可以給客戶配置周期更長一點的，我愿意給客戶配置一個比較激進的私募基金。

這是我們替客戶買產品時候的考量：第一，嚴守資產配置；第二，在權益類配置里面，依然要做到一定的分散。

三、有人問私募房地產基金和私募股權基金，還有公司原始股。

私募房地產基金主要是投資于房地產。

它可以用兩種方式去投：

一種是用債權的方式，相當于你借錢給房地產公司或者做房地產的人；

第二種是用股權的方式，我們成立一個基金，這有個樓，基金把它買下來。

未來有兩種方式去變現，一個種是把它賣掉的時候它增值了，這是第一種方式。

還有一種，我買下這個樓的時候，這個樓的產權是歸我的，比如說寫字樓，里面租金的收入是我的，性質是一樣的。

這就是房地產基金的獲利方式。

一般我們給客戶做房地產基金的主要邏輯是，這一類的資產跟我其他的幾個資產的相關性并不是特別大。

舉個例子，金融產品眼花繚亂，實際上你把所有的產品穿透看，什么叫穿透？你看它投向是什么，比如說這個基金，那個基金，你都不用管，你穿透到最底層看到底投什么。

其實國內我們底層的資產很少，大體就這兩種：第一是債券；第二是股票。

基本就這兩種，為什么要做房地產呢？是因為房地產跟這兩類資產的相關性不是特別大，它是一個獨立的資產。

所以在這一塊，我們愿意給客戶配置地產資金，是因為它的資產屬性跟那兩個不一樣。

四、另外還有一個朋友問私募股權基金。

現在江湖上很多人在賣這個產品，我們的客戶也收到很多建議，告訴你無股權不富，告訴你阿里巴巴當年的時候是很小的公司，但是你只要能投到阿里巴巴，你現在就是億萬富翁，其實這是不可信的！

私募股權基金風險是非常高的，周期又很長，完全沒有流動性。萬一碰上一個IPO暫停，萬一在這么長的存續期里，企業經營發生變化，或者上市沒成功，或者你投的公司股東出現巨大變化了……這里面有太多不確定因素了，風險太大了。

五、表現優秀的指標

有朋友問說，房地產抵押消費貸款利率上浮10%，私募收益高于利息，想把房地產抵押了用來投資私募基金。

說白了，你是否抵押這個房地產，無非你干的一件事就是放杠桿。你不一定非得把房產抵押，你管別人借錢也算是放杠桿，比如說你套信用卡的利息，套消費貸款，這也都是放杠桿，去年很多人都是死于杠桿，中產階級在牛市里都是死于杠桿。

有一個很重要的邏輯是，憑什么私募基金的收益會高于利息？你從年初買到現在，基本虧損不低于15%，你為什么一定會覺得私募基金不會虧呢？所以這個問題是不成立的。