第十章 調整期走勢預測

1937—1938年，美國股市進入熊市（見圖87和圖88），期間發生了不少新鮮的奇事，列舉如下：

平行四邊形

1937年8月4日，美股報收187.31點，這是一輪上升行情的“正統”頂部。接下來股指走出的是3浪調整和3浪上升，并最終在8月14日達到190.38點。在這兩個日子之間，一輪不規則調整的浪A和浪B形成了（見圖89）。浪C又急又長，在10月18日下跌到115.82點，并形成了一個完美的平行四邊形。它沒有特別的重要意義。“不規則”頂部預示了它驚人的速度和程度，正如1928—1929—1932年表現的刀口狀那樣（見圖90）。

圖90中的股價走勢圖包含了許多有趣的特征，這些特征甚至是我所知的范圍內數量最多的。請注意這個平行四邊形模式。OT到B的“不規則”頂部預示著市場將會出現劇烈下跌。xa至xe的延伸浪表明此輪下跌會以3浪方式立刻出現，到達xb后出現回撤，最終股市會跌到xe以下。第一次回撤如圖91所示，它由3浪組成，表明股指還會到達更低的點位。圖89中的鋸齒形A—B—C表明，浪C之后的調整浪將會是一個平臺調整浪或是三角形調整浪（如圖90）。三角形調整浪再次印證了更低的水平，如圖91中1938年2月至3月的走勢圖所表明的那樣。

新月

我用這個美麗的名字來描述1938年2月23日股指所處的132點，到3月31日的98點之間所形成的走勢形態，這段時間股指呈曲線下降，而且到達底部時幾乎是垂直下跌（見圖91和圖92）。

股指下跌至115.82點后出現了延伸浪（參考圖90），這預示著它還將創出更低的水平。從115.82點開始的第一輪上漲由3浪組成，這印證了剛才所講的這一點。我們當然還可以通過三角形調整浪使這個論點得到再次確認。

同樣的形態還曾經出現在1936年4月，股指從163點下跌到141點。上述兩個都屬于延伸浪的回撤。由于這段時間股指波動速度很快，因此有必要參考小時線進行考察，尤其是波浪運動的后半部分。

1929年9月至11月，股指從381點跌到195點，本輪下跌的第1浪出現延伸浪，并隨即在1930年出現回撤。本輪波浪運動的第3浪或第5浪并未出現延伸浪，因為在第1浪已經出現過了。如果1932年的延伸浪在第5浪而非第1浪中出現，那么1929年9月至1932年7月的下跌看上去將會與1938年2月至3月的“新月”是一樣的形態。

輔助循環

截至目前的數據顯示，1938年見證了第一次工業股票平均價格指數的輔助循環（見圖91和圖92），即1938年2月23日的132點至3月31日的98點。在此之前由5浪組成浪“C”是一輪主要調整的終點，跟1932年的一樣。1937—1938年的下跌行情形成了一個清晰的5浪形態（見圖88），它僅完成了更大一級A—B— C熊市中的浪“A”。相同的現象曾出現在1934年12月的鐵路股平均價格指數和1935年3月的公用事業股平均價格指數當中。

從97.46點上漲到121.54點的運動（見圖93）由5浪組成，也是自1937年以來這一浪級的波浪運動中的第一次5浪上升形態，這確認了3月31日的97.46點是熊市浪“A”的底部（1938年3月31日低點是A—B—C熊市中的浪“A”。這一解讀是正確的，并且預測了1942年更低的底部位置）。

股指在5月27日收盤于106.44點，這是從121.54點開始的典型的平臺形調整浪的終點。