匯率政策的政治學(xué)

匯率政策總體上幾乎反映了一國(guó)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的方方面面，實(shí)際上也反映了一國(guó)政治體制的方方面面。政客制定匯率政策時(shí)必須要考慮政策對(duì)其政治約束和機(jī)會(huì)的影響。而學(xué)者主要關(guān)注的是，被預(yù)期到的匯率政策沖擊如何影響政客及其官員的行為。顯然，由此產(chǎn)生的問題是，政客要怎樣對(duì)影響其選舉前景的不同的匯率政策進(jìn)行預(yù)判。

例如，許多學(xué)者預(yù)測(cè)，政客為了選舉而操縱貨幣的動(dòng)機(jī)越強(qiáng)，就越有可能選擇靈活的匯率制度，以獲得獨(dú)立的匯率政策。對(duì)一些人來說，這意味著一般的民主國(guó)家相對(duì)于專制國(guó)家將更傾向于靈活的匯率制度。推而廣之，與更加靈活的匯率制度相關(guān)的是更能允許政客呼吁對(duì)其有利經(jīng)濟(jì)條件的政治體制。按照這個(gè)邏輯，由于多黨聯(lián)合制國(guó)家的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)很難歸因于其中某一政黨，匯率靈活性的好處就可能更受限。而且，由于基于比例代表制的選舉體制特別可能導(dǎo)致多黨聯(lián)合政府，一些人認(rèn)為這種體制將傾向固定匯率。在另一個(gè)維度上，只要一個(gè)強(qiáng)勢(shì)的實(shí)際匯率提高了消費(fèi)者的購買力，政府對(duì)于選區(qū)中消費(fèi)者的利益越敏感，他們?cè)诖筮x前夕選擇實(shí)際升值的可能性就越大。其他政治體制變量如政黨、獨(dú)立的官僚機(jī)構(gòu)和選舉結(jié)構(gòu)等，已經(jīng)確定對(duì)國(guó)家的匯率政策有系統(tǒng)的影響。

匯率政策與國(guó)內(nèi)貨幣政策密切相關(guān)，因此大量相關(guān)文獻(xiàn)是關(guān)于（通常在封閉經(jīng)濟(jì)下）貨幣政策的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的。從這一角度出發(fā)，許多學(xué)者把分析國(guó)內(nèi)貨幣政策制度主義的工具用在對(duì)匯率的研究上。更廣泛地說，學(xué)者們把政府的匯率政策選擇作為一系列綜合貨幣政策選擇的一部分。

這類文獻(xiàn)的一個(gè)主線是把重點(diǎn)集中于如何使用固定匯率制度這一抗通脹承諾的工具。其思路是，固定匯率可以作為國(guó)家貨幣承諾的名義錨，提高通脹政策的成本；因此可以有助于政府克服貨幣承諾在時(shí)間上的不一致。例如，一個(gè)政府可以通過建立獨(dú)立的中央銀行或固定匯率來獲得抗通脹信譽(yù)。這使得匯率的主要價(jià)值在于作為一種承諾機(jī)制。

毫無疑問，政治體制影響匯率政策的制定。專制與民主、總統(tǒng)制與議會(huì)制之間的差異，以及其他更微妙的國(guó)家政治體制的特點(diǎn)影響著政客們思考政策選擇的方式。本書考慮到了上述提到的因素。不過，本書的主要焦點(diǎn)并不在此，而在于匯率政策與國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)學(xué)（而不是政治體制的）的分配特征之間的關(guān)系。例如，使用固定匯率作為提高信譽(yù)的名義錨無疑是許多情形中的一種，但即使在這種情況下也必須注意分配這一因素。畢竟，匯率政策制定者必須在為了信譽(yù)而采用固定匯率與匯率變化時(shí)預(yù)期的社會(huì)需求之間取舍，如果對(duì)這些需求沒有一個(gè)清晰的理解，就很難明白該如何評(píng)估固定匯率相對(duì)于其他匯率政策的價(jià)值。