如何穩定貨幣，健全錢法，是漢初統治者所面臨的一個十分重要的經濟課題。這一問題，在漢武帝統治時期變得更加尖銳起來。

漢武帝憑著文景時期的積蓄，開始了對匈奴的長期戰爭，造成國家財政支出大增，經濟面臨嚴重困難的局面。為了擴大財政收入，支援戰爭需要，漢武帝進行了大規模的財政改革，幣制改革則是其中的一項重要內容。

西漢元狩、元鼎年間，政府企圖藉鑄錢之利以彌補巨額的財政虧空，也企圖用更換新幣的辦法限制豪商巨賈居奇取利，操縱貨幣，再加上關東地區遭受水災，急需巨款賑貸。因此，漢代政府決定進行幣制改革。

（一）曇花一現的白鹿皮幣

在建立統一的貨幣制度的斗爭當中，漢武帝曾根據御史大夫張湯的建議，發行白鹿皮幣和白金三品。

1.皮幣出現的歷史背景 文景之治是漢文帝、漢景帝兩代四十年左右的時間政治穩定、經濟生產得到顯著發展的盛世。

文景之治在經濟上取得了巨大的成就，直到武帝即位后的幾年里，漢朝在將近七十年的時間內，國家安定沒有戰事，天下百姓除了遇到水旱災害，都會衣食豐足。京城和邊郡的糧倉都是滿滿的，國庫中有大量的錢財和物資。

有人這樣描述，京城存錢有萬萬之多，由于存放太久，連串錢的繩子都腐爛掉了，以至于無法計數。糧倉里的陳糧又壓上陳糧，裝不下就只得堆積在倉外頭，很多糧食都因此而腐爛不能再食用了。在百姓聚居的街巷中，處處有馬，田野中更是有許多成群結隊的馬匹。連看管里門的小吏也都吃著精米和肉食。

有的官吏任職很久，以至于在任期間生子抱孫，做官的后代就拿官職作為姓氏。可以說人人自愛，不肯輕易觸犯法律，總是好行仁義，不做有失體面的事情。

后來，漢武帝多次發動大規模對匈奴的戰爭，耗盡了幾十年積攢的國家資財，國庫空虛。朝廷不得不依靠在野的地方貴族、豪強、工商巨富，讓他們拿出相應的錢財幫助國家走出困境。

當時，富商大賈們并沒有向國家伸出援助之手，而是蠢蠢欲動，開始積貯財物，大肆奴役貧窮之人。他們動輒使用成百輛的車子轉運貨物，在市場上乘時射利，賤買貴賣，獲取豐厚的利潤。

即便是那些有封地的諸侯，也不得不向富商們低下高貴的頭顱，因為他們的生活生計還得仰仗這些大商人。大商人憑借充足的金錢資本，從事冶鐵、煮鹽等商業性生產活動，控制著大量的勞動力，累積起來的財富多達萬金。

富商不但不幫助國家解決燃眉之急，還憑借地方經濟實力的強大，公然對抗中央朝廷。最可憐的是無所依靠的老百姓，他們的生活陷入困頓之中。

這樣，漢武帝和公卿大臣商議，決定用更改幣制的辦法來解決國用，同時打擊那些投機取巧兼并田宅之徒。

公元前119年，因為天災人禍，國庫不足，漢武帝決定正式制造白鹿皮幣和白金幣。

本來幣制變更是國家財政經濟政策的重頭戲，可皮幣的出臺卻有點匪夷所思，只是這個時候皇帝私家的禁苑之中出現了白鹿。

白鹿的出現給幣制變更提供了一個莫名其妙的原因。當時，相關的官員便向漢武帝提議說：白鹿是一種吉利的象征，用它的皮制成貨幣，一定可以為國家帶來吉祥。而且皮幣質輕價貴，古時就曾經專門制作出皮幣以充當諸侯之間交往的禮物。今天，相距較遠的王侯們使用大量的銅幣做往來禮聘，真是既煩瑣又費時費力。

既然皇帝的狩獵場中有白鹿，可以就地取材，用白鹿皮造出皮幣來，這比起開礦取銅制幣來說簡單多了。皮幣的價值可以由朝廷自行規定，在經濟流通領域中的作用很可能會更大些。

這一提議正當其時，正和漢武帝的心思，劍鋒也直指郡國地方勢力。皮幣用一尺見方的白鹿皮做成，四周繪飾有華麗的彩色繡紋，每張價值40萬錢。凡是皇親國戚以及諸侯等朝見天子、敬送賀禮時，必須用這種皮幣鋪墊玉璧，才能算作禮物，儀式方得以舉行。

關于白鹿皮幣，《史記·平準書》記載：“乃以白鹿皮方尺，緣以藻繢，為皮幣，直四十萬。王侯宗室朝覲聘享，必以皮幣薦璧。”文中提到的“藻繢”，學者王雷鳴在《歷代食貨志注釋》一書中注為“指白鹿皮幣邊緣附以有彩色圖案的刺繡物件，以為裝飾。”

皮幣的稱謂，在很早之前就有了。在先秦指毛皮和布帛，統治者間常作為貴重的貢品和禮物。漢武帝又賦予皮幣新的內容，規定王侯、宗室朝覲皇帝或相互聘享，必須用白鹿皮幣。

鹿在古代是宮苑中蓄養的珍貴動物，白鹿更是漢武帝宮苑中所特有的。用白鹿皮制幣，確實很難偽造。漢武帝規定王侯宗室朝覲聘享，必須以白鹿皮幣為“薦”，同時規定白鹿皮幣只能由少府以40萬錢高價獨家經營。

這種做法，不失為加強中央財力、打擊諸侯王的一種有效手段。但是，皮幣過于奢華，沒有在基層流通的物質基礎，不久便廢止了。

2.張湯與顏異的皮幣之爭 發行白鹿皮幣，作為打擊諸侯王、加強中央財力的手段，起過一定的積極作用。然而，白鹿皮幣只有方尺大小，它本身并沒有什么價值，實在算不上什么實物貨幣。

因為白鹿皮幣造價太高，流通不廣，所以也不能真正發揮貨幣的作用。嚴格說起來，它甚至還不能稱為完全意義上的貨幣。

提到皮幣的使用廢除，必然要提到兩位人物，他們便是張湯與顏異。

皮幣政策出臺的時，匈奴渾邪王等人前來投降，大漢朝廷正要興兵攻打匈奴，崤山以東的廣大地區卻發生了水旱災害，平民百姓流離失所，他們都仰仗官府的供給，但官府庫藏空虛。

早就摸透了朝廷心思的大臣張湯，順著皇帝的思路，“請造白金及五銖錢”，說是請求鑄造銀錢和五銖錢，這當然也包括白鹿皮幣在內。

按司馬遷的記載，漢武帝是和張湯“合謀”之后，才造出白鹿皮幣的。張湯和皇帝在廷議上拋出造新錢的計劃，主要是為了讓朝廷的手頭寬裕些，以便進一步“籠天下鹽鐵，排富商大賈”，趁勢讓國家壟斷鹽鐵的經營權，打擊富商大賈。

白鹿皮幣一經推出，首先引起了顏異的質疑和責難。顏異是什么人？皮幣出爐之后，他為什么要首先反對呢？

顏異，當朝的大司農。秦時置治粟內史，漢景帝時改稱大農令，漢武帝太初元年更名大司農，掌管租稅錢谷鹽鐵和國家的財政收支，是九卿之一。

顏異對這個別出心裁的皮幣毫不客氣，他批評說：“現今各王侯朝賀之時用藍寶石進獻朝廷，每塊價值不過數千錢，而墊玉璧的白鹿皮反而每張值40萬錢，這真是本末倒置！”

這話讓漢武帝聽來，心里很不是滋味。畢竟漢武帝為皮幣之事挖空心思不說，還貢獻了那么多鹿皮。想一想，皮幣之事沒有皇帝的參與和拍板，是不可能付諸行動的。

顏異的話讓皇帝身邊的近臣張湯更是大為不快。張湯是古代著名的酷吏，當時，張湯與長安的富商田甲、魚翁叔等人暗中往來頻繁，這些富商，才是張湯真正貼心的朋友。

張湯本來是想拿皮幣往臉上貼金，經過顏異的攪和竟成了無甚高見的下策。這位酷吏此后一直尋思著如何反戈一擊。

顏異說出這些不中聽的話來，并無他意，因為他身兼大司農之職，言論也主要是從貨幣實用性的角度來考慮的，這是顏異的本職所在。而且，從顏異的立身行事來看，也是一個地地道道的本分之人。

顏異早先只是一個濟南亭長，正是因為自己的廉直才一步步升遷為九卿的。顏異的廉潔正直不是錯，錯誤的是碰到了專主糾察的御史大夫張湯。

張湯想除掉顏異，替皇帝的皮幣出臺掃除一個障礙，但總得找一個合適的罪名。后來正好有人因別的事情控告顏異，張湯立即抓住這件事大做文章。

事情的起因是這樣的，顏異一次和客人談話，客人說到了剛剛下達的皇帝詔令有不妥之處，顏異聽后并沒有搭腔，只是嘴唇微微動了一下，用司馬遷的原話就是“微反唇”，表示不滿的意思。

張湯抓住了這個“小辮子”，認為顏異身為九卿，明明知道詔令有不妥之處，卻不啟奏皇上，反而在肚子里誹謗，應予處死！

從此以后，張湯開創了一個腹誹治罪的先例，口里不言心中譏笑的也要治罪。這讓大多數公卿大夫只好采取阿諛奉承以討歡心的策略。

可憐的顏異到死也許才真正明白過來，不是因為自己的“微反唇”而招來了殺身之禍，真正的原因是自己反對皇帝出臺皮幣，觸動了朝廷的經濟利益，給皇帝大展宏圖制造了障礙。

漢武帝這次相信了誣陷之人的話，也不管張湯曾經為他除去多少個異己，也不念張湯為朝廷出過多少力。

在老百姓看來，皮幣中看不中用，因為它只解決了社會上層禮尚往來的交易成本問題。確實，有些紙幣意味的皮幣相對于那個時代確實有些超前了。

（二）白金三品的出現與廢除

元狩四年，與發行白鹿皮幣的同時，漢武帝還發行了白金幣。因皮幣僅限于王侯宗室朝覲聘享時使用，發行量大概不會太多，所以白金幣的作用顯得更為重要。白金三品的出現與西漢黃金使用的頻繁是息息相關的。

1.西漢黃金貨幣的繁榮 秦始皇統一六國后，將黃金正式宣布為法定貨幣。出土的秦朝黃金貨幣很少，漢代黃金貨幣出土的數量與范圍卻相當可觀。

根據20世紀以來載諸報刊的考古出土資料進行初步統計，漢代的黃金貨幣出土的報道共有26處，遍及14個省市。漢代黃金貨幣流通范圍，已遠遠超出戰國時期楚國的領域而遍及全國。

漢代的黃金貨幣與楚國的爰金有所不同。西漢的黃金貨幣大多是餅塊形狀，大小不等。1968年河北滿城一號漢墓出土金餅40塊，呈不規則圓餅形，中心內凹，背面粗糙。經鑒定，含金量為97%，每塊大小、重量、厚度不等，共計719.4克，平均每塊有17.99克。

在滿城二號墳墓中出土的29塊金餅中，含金量為95%，共計438.15克，平均每塊只有15.11克，比滿城一號墓出土的金餅每塊少2.88克。值得注意的是，滿城二號墓出土的不規則餅狀，周緣留有切割的痕跡，有的還經過錘打。

很顯然，這種餅塊狀的黃金貨幣，根據交易的需要，可以任意切割，仍處在比較原始的稱量貨幣階段。

河北滿城漢墓，是漢景帝之子中山靖王劉勝之墓，當為漢初的黃金貨幣，具有一定的代表性。漢初法令規定，黃金以斤為計算單位，但河北滿城出土的黃金貨幣都在一兩左右，這可能與漢初經濟凋敝，黃金貨幣流通量較小有關。

到漢武帝時，黃金貨幣有了較大變化，那就是對馬蹄金與麟趾金的鑄做。到了漢武帝太始二年時，黃金貨幣有了比較固定的形制。

漢代的黃金是政府規定的法定貨幣。當時，黃金貨幣使用的地域幾乎遍及全國，此已為考古資料所證實。河南扶溝縣、西安漢上林苑、江蘇盱眙南窯莊、遼寧新金縣等地出土的黃金貨幣，都有“上”字。

很顯然，這個“上”字可能與漢代稱黃金貨幣為“上幣”有關。為什么在不同的地區、不同的時間，卻有這一相同的刻記出現？答案只有一個：這些“上幣”是由中央政府或郡國統一鑄行，然后分散到全國各地去的。

根據漢代黃金貨幣出土的情況來看，考古學者初步得出如下一些結論：漢代的黃金價值與秦代相同；漢代的黃金貨幣是法定的“上幣”，流通地域較廣，但每次出土量很少；黃金貨幣以餅塊狀為主，每塊除一兩型小金餅外，大致都在一斤左右；有些餅塊狀黃金貨幣底部刻有各種記號，有的刻有斤、兩、銖的重量；黃金貨幣根據交易需要，可以任意剪鑿，分散使用。

從以上結論中可以看出，漢代初期的黃金貨幣仍處在比較原始的稱量貨幣階段。這樣，金、銀等貴重金屬以一種貨幣的形式出現便成為現實。

2.撲朔迷離的白金三品 漢代以后的人從來沒有見過白金三品，其情況不得而知。司馬遷和漢武帝是同時代人，其所記當時目睹情況自當可信。但是，歷代研究錢幣的人，對于白金三品卻各有不同的解釋。

關于白金三品的名稱也存在爭議，《史記》原文為“白金三品，其一曰重八兩……”白金三品的名稱俱在，好像是無可爭議，其實不然。

《史記》一向以行文流暢著稱，而此處上下語句晦澀難懂，不合司馬遷風格，后人認為錯脫是可能的。

關于白金三品的重量，《史記》只記載了龍幣重八兩，馬、龜兩幣的幣重卻沒有明確記載。

先秦的刀布遺留下來的不知有多少，漢代以后，卻從無人見到過白金三品的實物。有些錢譜，如宋代洪遵的《權志》雖曾繪有圖像，但也只是想象的。關于白金三品的形制，眾說紛紜，莫衷一是。其中比較一致的看法是：上品，方孔圓形，上有龍形圖案；中品，方孔方形，上有馬形圖案；下品，方孔橢圓形，上有龜甲文。

秦朝以后，方孔圓錢成為中國貨幣的主要形式。這種錢一般正面鑄字，稱“文”，背面無字，稱為“幕”，無圖案。白金三品從形式上來講，完全和我國的傳統不合。此外，雖然白銀自古即為金三品之一，但從來沒被用作貨幣。

自漢武帝鑄白金三品后，我國自明末外國銀元流入后才鑄用銀幣，時間相隔一千多年。這在我國貨幣史上是個很獨特的現象。

漢武帝鑄造白金三品，和外國的影響也有關系。自張騫通西域以來，漢與西域往來頻繁，西域銀幣流入我國不在少數，為和西域各國通商，依照西域銀幣的形制造錢是完全可能的。

總之，白金三品就像是海市蜃樓一樣撲朔迷離，在人們的不斷研究與考證中，也許總有一天，白金三品的真面目會呈現在世人眼前。

3.鑄行白金三品的意義 發行白金三品和白鹿皮幣同為漢武帝幣制改革的重要內容。如果說，發行白鹿皮幣在加強中央財力、打擊諸侯王勢力的斗爭中還起過一定作用的話，那么，發行白金三品卻是完全失敗了。

而且，白金幣是銀錫合金，銀和錫的比例并沒有明確規定，盜鑄有利可圖，所以民間大規模私造。《史記·平準書》中記載：

自造白金五銖錢后五年，赦吏民之坐盜鑄金錢死者數十萬人。其不發覺相殺者，不可勝計。赦自出者百余萬人。然不能半自出，天下大抵無慮皆鑄金錢矣。

由此可見問題的嚴重性，白金三品已到了無法維持的地步。元鼎二年，白金三品終于廢止。

秦朝統一以來，銅錢成為中國的主要貨幣。但由于錢幣的價值太低，不便于用于大宗交易，只有金銀這兩種貴金屬，才適合于作為價值尺度與支付手段的幣材。這是世界各國幣制的通例，中國也不例外。

西漢時，黃金的使用已相當普遍，但主要是在上層階級之間流通，如帝王的賞賜、官吏們的饋贈等。漢代的文獻中，還沒發現平民之間用黃金交易的記載，這和黃金有限而用途甚廣不無關系。

西漢國力強盛，國內外貿易發達，需要單位較大的貨幣。白金三品的發行，恰恰適應了這種需要，實在是一件有意義的事情。但是，由于政策的失當，如銀錢比價不合理，銀錫雜鑄而無確切的比例等，被盜鑄者鉆了空子，老百姓對白金三品并不信任。

漢初貨幣履行屢廢，據統計，除了白鹿皮幣和白金三品以外，自漢高祖至漢武帝，幾十年間，錢制改了九次，每次都使老百姓蒙受損失。

統治者朝令夕改，也實在難以取得老百姓的信任。所以，雖然白金三品的發行盡管符合貨幣發展的趨勢，但還是沒有逃脫被廢棄的命運。

白鹿皮幣和白金三品雖然使用的時間很短暫，然而在中國貨幣史上卻有著重要意義。白鹿皮幣可以說是中國古代紙幣的前驅，白金三品則是中國法定銀幣的源頭。

（三）三株錢的鑄造與流通

漢武帝劉徹于元狩四年冬，下令廢止了漢文帝時期鑄造的四銖半刃錢，更改為鑄三銖錢。

由于多年來頻繁地發動戰爭，窮兵黷武，國庫空虛，漢武帝想通過更換貨幣的辦法來緩解當時出現的財政危機，但因地方私鑄泛濫，劣幣大量充斥市場，造成貨幣混亂的局面，并沒有能達到預期的效果。

三株錢錢徑為2.3厘米，穿徑為0.8厘米，厚0.15厘米，重2.5克，三銖錢“銖”字的“金”旁，上呈三角形，下是王字直筆到底為一橫，與五銖錢的銖字筆畫形體截然不同，背平無輪廓，成為三銖錢獨有的一大特征。

當時，由于新鑄的錢和過去的錢，錢文都為半兩，同在市場上流通，大小、輕重、優劣不一，用輕錢時需再加若干，交易很不方便。再加上諸王、達官、豪富大量私鑄牟利，更增加了幣制的混亂，嚴重影響了社會的生產和交換，也不利于國家的統一。

三銖錢雖然僅僅鑄行了幾個月，成為我國貨幣史上流通時間最短的貨幣，但它在從半兩錢制向五銖錢制演變的過程中，具有舉足輕重的作用。