極簡投資第四課：當定投遇到投資組合，配置全攻略！

文/簡七君

因為提前了半小時到，小七一個人在咖啡館里翻看著筆記。重溫這些被自己標注出來的基本概念：

1.市場擇時和選股固然重要，但從長期來看，無人能準確擇時，選股正確者更是鳳毛麟角。資產配置是你實現成功投資的唯一有效手段。

2.最重要的理念將你的投資組合分布于幾種不相關的資產，這樣可以在提高收益的同時降低風險。

3.最懶人的組合：固定收益類資產+國內大型公司股票+國內小型公司股票+國外大型公司股票+國外小型公司股票。

回去整理了一下，小七覺得極簡投資的精髓是：

制定一個目標組合結構，然后咬住它不放，跟追男神/女神一個道理。不過，這個組合怎么配置，還是有好多問題要跟B先生問呢！

不一會，B先生也到了，“這是小卡，他一會要跟我一起去打球，不介意一起聊會兒吧！”一位面目清秀的年輕小伙子跟B先生一起到了。“你們先聊，我去買喝的。”

“你好，我是小卡，聽說你在跟B先生學資產配置，挺好的。現在的行情，人人都想著大賺一筆，只不過這錢真不是每個人都有天賦賺的。”小卡很熱情地打招呼。

“是啊，去年我朋友給我推薦了一只股票，最后他賺錢了，我被套牢了。而且上班的時候天天看盤，提心吊膽的，最后工作、投資都沒做好，可郁悶了。”大大咧咧的小七分享起自己的慘痛經歷真是毫不含糊，“你也是做投資的嗎？太好了，我有一堆問題，你們都可以回答我了！”

這時候，B先生也點單回來了。“最近怎么樣，之前聊的都消化了嗎？”

問題1：極簡投資適合定投嗎

“其實我除了關心投資，也一直都有好好理財規劃。我希望30歲的時候能讀一個MBA，所以每個月都會為這個夢想存1000元。之前我都是定投一個醫藥主題的基金，現在知道了資產配置，這筆錢是繼續定投還是分成5份去買您說的那些指數呢？”小七拋出了第一個問題。

“定投本身就能夠用時間攤平風險，這個概念很好。”B先生首先肯定了小七的好習慣。

小建議：

基金定投建議避開每月1-8日。

因為會碰到元旦、春節、五一、十一假期，這期間基金業務暫停，而假期過后第一天才扣款，且這天股市基本上都是上漲的，基金凈值較高，如此看來，不劃算。另外，要是打算定投2到3只基金，建議不要設在同一天，按每月天數平均分開就行。

“你制定好一個組合，無論是一次性還是定投，都按比例買入，到年末的時候調整一下就可以了。我們下面用2種資產舉例子，這樣比較好理解。”B先生很有耐心，說完以后不忘舉例補充。

“比如你決定按照50%債基、50%股基的比例做資產配置，那么你現在的錢可以先這么投，接下來每個月也是500元買債基，500元買股基。到年末的時候，假設債基的賬面價值變成了12000元，股基的賬面價值是10000元。那么加起來是22000元，就應該賣出1000元債基，拿這個錢去買1000元股基。這就是所謂‘多退少補的填坑投資大法’！”

哈哈哈哈哈哈哈，小七和小卡都被B先生的填坑大法逗樂了。

問題2：之前提到的基金能換嗎

“上次您提到的ETF都要用股票賬戶買，我有的朋友沒開證券賬戶；還有國債指數單位凈值好高啊，按照100股起交易，每次都要一萬多呢！”

B先生擺擺手，輕松地說道，“那是為了給你舉例子，你當然可以選擇其他產品。比如你的朋友可以購買場外的ETF聯接基金，或者其他普通指數基金，主要看看跟蹤誤差和費率就行；

號外：指數基金費率比較

場內指數基金的交易成本最低，ETF聯接次之，場外增強指數型的成本相對較高。

比如國債ETF單位凈值太高，你就換成其他固定收益類產品，比如萬能險、P2P或者銀行理財，都可以；

比如你看好其他的股票指數，像小卡覺得上證50（510050）、上證180（510180）在牛市里也許會有很好的表現，也可以加入你的組合。”

“別提我了，我還買股票呢！不過我覺得這個錢真的不是每個人都適合賺的，我之前從大學專業到畢業后考證，前后花了有五六年吧，現在本職工作也是要看行情，所以還好，每天花十幾個小時在股市上。現在大家看到股市賺錢容易，都浮躁得很，動不動就要炒股，要漲停板，這不現實啊！90%的人估計最后是要虧回去的，都以為自己是股神，你說現在3500點，天天有人問我，算高嗎，能入嗎？這事兒，每個人給你的答案都不同！”小卡像打開了話匣子，一連串的詞兒，“還是你好，每天不用看盤，心中沒有掛念。”小卡羨慕起B先生的自在起來。

問題3：要不要止盈止損

“之前學的東西都說要學會止盈止損，那如果其中某個基金漲了20%，我要不要賣出呢？”

“止盈止損沒錯，但別忘了，你每年都會調整一次，這個再平衡的過程中已經做了鎖定盈利攤薄損失的操作啦。也就是說，這一整年，你都不需要去關注某個資產類別所謂的止盈線。除非出現一些意想不到的情況，像基金停止申購、清盤之類的，那就在同類資產中更換一個咯。”

哇，聽起來好輕松，果然是懶人必備的極簡投資大法。

問題4：要用錢的時候怎么賣

“我如果所有的錢都做資產配置，比如說5年以后讀MBA要用錢的時候，是優先賣掉盈利的資產嗎？”小七已經開始考慮5年以后的事情了。

“跟你說過的哦，資產配置跟追女孩子一樣的，一定要緊追不放，千萬不要三心二意，被一時的收益迷惑住。還是前面的例子，你應該算一下留下的資金，仍然讓債基和股基恢復設置的一比一比例，然后倒算各類資產應該賣出的份額。”

B先生跟小卡相視一笑，是在追女神的事兒上頗有同感嗎...

問題5：如何設置比例?如何看相關性？

“額...B先生，咱們聊了這么久，我還是不知道怎么設置適合自己投資比例，也不知道選擇哪些投資產品，怎樣才算滿足不相關的條件呢？還是就按照你說的那5個，然后等分5份買嗎？”終于來到了最難的一課。

小卡忍不住插話了，“你們聊得太專業了吧，還讓小七算相關性啊！國內的資本市場時間太短，市場化程度有限，很難找到不同資產的相關性的權威性數據啊，美國市場的倒是有。一般人固定收益類配上權益類產品，差不多了呀！”

B先生點點頭，說道：“是的，這個其實你沒必要去算。快速判斷資產組合有效性的方法就是最簡單的就是歷史回測。比如五個標的構成的組合，你拉出過去十年它的每日收盤價數據，假設你十年前買的，用簡單的每日加權平均算出每日的組合市值，然后就能很直觀的看出組合的收益和波動率了。不過對你來說可能還是太復雜了。”看到小七愈發疑惑的臉，B先生趕緊打住了。

“這樣吧，我給你舉個我朋友的例子，他是做營銷的，平時可忙了，所以我也建議他做資產配置。”熱心的小卡來幫忙解釋，“他今年30歲，按照100-年紀的原理，他30%放在固定收益里面，70%放在權益類產品里。

再具體來說：

固定收益的30%：10%的P2P+20%的萬能險；

權益類的70%：30%滬深300+30%中證500%+10%標普。

每個月都按這個比例做定投，年底拿了獎金，就全盤做一次動態平衡。一開始可興奮了，收到一堆定投短信，覺得特別有成就感，還給我看來著。”

“啊，我以前也是按100-年紀來算，可是這樣的話，豈不是每年的比例都不一樣了，說好的至死不渝呢...”聰明的小七馬上注意到了這個問題。

B先生出馬了，“資產配置的比例其實是一門藝術，也是配置的核心。專業的投資顧問一般按照你的風險承受能力和偏好進行偏離，目前只有兩家做出了資產配置的標準，一個是招商銀行的私人銀行，做出了全球配置系統；還有就是嘉實的FAS系統，會給出近6個月的股債配置比例，你可以在它的官網的投資者回報研究中心看到：

我建議你呢，去做一個風險測試，最后會給出一個基本的配置比例。但是啊，你還是可以按照自己的喜好和判斷，任性地做一些調整，只是別忘了堅持下去。”

“那要堅持多少年呢？十年以后我會不會變得更有錢風險承受能力更強了呢？”小七真是宇宙第一自信美少女啊，問出這樣的問題居然毫不臉紅。

“哈哈，十年以后再做一次風險測試吧，中間就不要亂動了。決定了，就放手去做吧！下次見面，希望你能定下適合你的資產配置方案，然后別忘了看看這個方案過去5-10年如果堅持資產配置、動態平衡的話，會得到怎樣的收益哦！”B先生告辭前，送上了祝福的笑容。

“小七加油！”熱情滿滿的小卡揮揮手，拜拜~