極簡投資第三課：每年花60分鐘調整投資組合

文/簡七君

“小七，給你推薦一個跑步的APP。”看上去B先生今天心情很好，一來就興致勃勃地展示自己的手機。“你看，這里能配上我喜歡的圖片和文字。”B先生為自己的健身目標配著這樣的文字：

沒有到達不了的目的地，只有不夠勇敢的心靈和不懂堅持的雙腳。

你在擇時選股，我在資產配置

“我跟朋友們講了神奇的投資組合，他們都不相信，覺得如果投資可以這么簡單的話，人人都是巴菲特了。”小七似乎有些沮喪，沒有心思討論什么運動。

“很有意思，網購興起十多年，大家對假貨的識別能力日益見長。可是證券市場這二三十年，廣大群眾對風險收益的概念仿佛沒有絲毫變化。你可以這樣回復你的小伙伴，巴菲特在2014年底，致投資者信中就建議過‘將10%的現金投入到短期國債中，另外90%則介入低成本的標普500指數基金。我相信長期來看，這個投資組合將跑贏大多數市場參與者。’希望你記住，毫無畏懼地堅持你的資產配置策略要比挑選‘最好的’投資策略重要得多。”B先生堅定的眼神給了小七莫大的勇氣。

繼續耐心學習吧。

什么是指數？什么是ETF?

簡七電臺第153期：簡七帶你揭秘ETF指數那些事

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怎樣計算相關系數

翻開筆記本，小七首先提問：“上次您說資產配置的關鍵詞是不相關，可是我怎么判斷兩種資產是不是相關呢？”

B先生笑了，贊許小七快速地抓到了問題的重點。打開電腦里的Excel，B先生在表格里隨便輸入了兩列百分比數字。

“假設它們是某兩種資產36個月的月度收益，你只需要在一個新的單元格里輸入=correl（A1:A36,B1:B36)，返回的數字就是這兩個資產的相關性了。”B先生一邊說一邊演示，單元格返回了一個數字0.13。

“計算兩種資產的相關性并不復雜，但如果涉及兩種以上就要復雜得多。不過，我覺得你并沒有必要自己來尋找和計算，有很多已有的結論可以參考。”看著小七疑惑的神情，B先生坦誠地說，沒有必要去自己搜集數據一一計算。

“以股票型基金為例，在市場呈現明顯的風格輪動趨勢時，大盤藍籌基金和中小成長風格基金便會呈現負相關性。但是，當市場處于普漲或熊市階段時，兩類基金的相關系數便可能從負相關變為正相關；多數情況下，債券基金的表現會獨立于股票型基金，但這主要是針對純債或一級債基而言。”

B先生說道，“這也是為什么我最早提到純債+國內大型公司股票+國內小型公司股票+國外大型公司股票，當然如果你愿意深入研究，也可以再加上國外小型公司股票、房地產投資信托、海外新興市場股票等等。”

“額...說好的極簡投資呢，我不想研究這么多啊！”小七表示，不想一口吃個胖子。

“那就回到我第一課里給出的建議吧，當然，不一定是投資基金。如果你已經開好了證券賬戶，直接在里面買這幾個ETF吧。”B先生真是善解人意，已經準備好了代碼。

500ETF 代碼510500

300ETF 代碼510300

國債ETF 代碼511010

標普500 代碼513500

納指ETF 代碼513100

“這五個交易所被動投資工具，可以構建一個比較完整的基本投資組合了，交易成本遠遠低于買基金，做自己的基金經理吧。”B先生笑瞇瞇地說。

每年的動態平衡

“那，買了以后要關注嗎，什么時候賣掉呢？”小七還記得B先生曾經說過的，投資組合最大的魔力是解放時間出來投資自己。

“我的習慣是，每年年末調整。假設你決定按照五等分的比例投資上面5個指數，當然，也可以是其他比例，這個咱們下次聊。到了年末，你必須將組合重新調平到這個比例。比如說2014年國內的股票都漲得厲害，那么你必須賣掉一些500ETF和300ETF，并用這些錢去填補其他幾個漲得不那么厲害的指數，讓他們再次回到五等分的市值比例。

這樣做有三個原因：

第一，調平可以在增加投資組合長期收益的同時降低風險；

第二，不對組合比例進行調平最終將會導致整個組合全部變成了高風險高收益資產，這會使你的風險收益比達到更高的水平；

最后，調平的習慣有助于培養你低買高賣的投資思路。”

小七還不是很明白，感覺計算起來有點復雜，但是excel應該是可以搞定的。

財富不相信眼淚，但相信時間

“我還有問題！”小七不愧是問題少女，對投資組合已經產生了濃厚的興趣。“如果我想每個月定投一部分，可以也按照投資組合的思路來操作嗎？”

“那下次見面，我們就聊聊定投一個組合的神奇吧。”