5.東京黃金市場

日本東京的黃金交易所成立于1982年3月，其前身是日本貴重金屬協會，這個協會的成員都是多年從事黃金、白銀等貴重金屬業務的商行，是日本政府正式批準的唯一黃金期貨市場。

歷史上，日本是一個貧金的國家，國內市場所需要的黃金幾乎全要依賴從國外進口。1973年之后日本才允許黃金交易商直接進口黃金，直到1980年，日本黃金市場全部解禁，日本黃金市場得到迅速的發展。

起初，日本黃金市場發展并不順利，主要由于其管理制度的不成熟，導致其實際運作方式始終沒有走上正軌，黃金的交易過程十分繁瑣，導致東京黃金市場的交易量很小。而后，日本的經濟突飛猛進地快速發展，東京市場上的黃金投資商也大量出現，逐漸形成了現在國際黃金市場上頗具影響力的黃金交易所。

日本黃金市場的黃金以每克日元叫價，黃金交收標準金的成色為99.99%，重量為1公斤，每宗黃金的交易合約為1000克。日本黃金投資市場分為三類，第一類是高端客戶市場，第二類是中產階級市場，第三類是投機性機構市場。

（1）高端客戶

所謂高端客戶是指日本那些財大氣粗的富豪階層，這個階層的人鐘情于購買千兩箱。千兩箱是指用傳統的珍寶箱包裝5個到10個千克的金條或者100個到500個1盎司的金幣，其中，1000克和500克的金條最受歡迎，大部分是用進口的倫敦金熔化后制造的金錠，而這其中則以田中、三菱和住友的品牌最為著名。

每克2100日元的金錠零售差價為每克60日元，比例大約為3%。這么昂貴的差價，依然能夠被顧客所接受，是因為客戶實際購買的時候比較注重零售商的信譽，愿意為此支付較高的溢價。2006年的時候，日本的千兩箱銷售了22噸，金條銷售了68噸，金銀幣銷售量為11噸。

（2）中產階級

日本黃金投資和消費的主力就是其中產階級了。在這里，中產階級主要參與一項被稱為“黃金積累計劃”的黃金投資業務，這個計劃是指客戶每個月用固定的日元購買黃金，黃金價格低的時候買得就多，黃金價格高的時候買得就少，合同到期的時候，客戶積累下來的黃金可以兌現，還可以以金塊、金幣的形式交付，或者換成黃金首飾。

黃金積累的計劃主要針對20歲到50歲之間的客戶群，特別是女性客戶，合同到期后，能夠轉換成黃金首飾是選擇計劃的一項重要考慮，因此各款式的珠寶商品和黃金飾品質量之間存在競爭。

根據世界黃金協會的統計，日本的黃金積累計劃每年開立48萬個賬戶，替客戶儲存約190噸黃金。2006年，黃金積累計劃被作為嬰兒潮時期出生人口的個人養老金計劃，在其后的3年內將有50億日元的退休被一次付清，所以各銀行在這個市場上的競爭會異常激烈。

（3）交易所期貨交易

日本的黃金期貨市場有著重要的作用，東京工業品交易品是亞洲地區最大的商品期貨交易所，每年的黃金期貨交易量僅次于紐約市場。交易所的黃金交易合同單位為1千克，每個合同原始押金9萬日元。傭金為300日元~500日元，每日波動限度為60日元每克。

6.新加坡黃金所

1969年4月，新加坡黃金市場正式成立。在此之前，黃金的交易和進出口都是由政府部門進行嚴格管制。

黃金市場成立后，新加坡政府向七家商業銀行和一家貿易商頒發營業許可證，同意其進行黃金交易，但是交易的對象僅限于工業用戶、金飾商以及其他非個人用戶。那個時候，黃金交易品種規格為一公斤的金條，政府要對每盎司金征收一美元進口稅。由于當時交易的限制比較多，市場規模較小。

1973年8月政府全面解除黃金交易限制，允許本國和外國在新加坡個人自由購買、出售和保存黃金，取消黃金進口稅，從而加快了新加坡黃金市場的發展。

1978年以來，由于國際上黃金需求量大幅增加，新加坡的政府也按照國際慣例全面放寬了本國外匯管制，使黃金進出境口自由，為新加坡國際性黃金期貨交易創造了良好的條件。1978年10月，新加坡又成立了新加坡黃金交易所，并開始正式進行黃金的現貨和期貨的交易，成為東南亞一家國際性的黃金期貨市場。

此后，新加坡黃金市場和倫敦黃金市場、香港黃金市場以及紐約黃金市場等地的市場的聯系日漸密切，極大地促進了新加坡黃金市場的發展，進一步促進了新加坡黃金市場的國際化。

1983年，新加坡政府又進而改組了黃金交易所，增加交易內容，開始提供金融期貨服務，使新加坡的黃金市場和其他國際性交易所進一步鏈接。

從此，新加坡黃金市場又進入了一個新的發展階段。

新加坡黃金交易所全名是“新加坡黃金交易所私人有限公司”。1983年，新加坡決定把交易所改造成公共股份公司，這樣就能容納更多的會員。新加坡黃金所原來注冊資金50萬新元，章程修改后的1983年，注冊資金增至200萬新元，由理事會負責策劃、決定和推行交易所的行政方案和日常業務。

交易所的股東就是其正式成員，共十名會員，會員分為交易會員和經濟會員，1981年后，依章程取消了兩種會員的分類，并且規定了會員的權利。

交易所的每個會員都必須認購2萬股面值1元的交易所股份，并且必須提交25萬元的銀行擔保，交納常年會員費。如果會員為公司的話，那就至少要繳足資金100萬元。

新加坡黃金交易所經營的黃金包括現貨和6種期貨契約。交易所成立初期，只有100盎司這個唯一的基本點單位，1980年6月又增設了以公斤為單位的金條。

成交于新加坡黃金交易所的交易，僅限于在新加坡交割，黃金證書是黃金交易所批準的唯一交割工具，其格式應該得到交易所和結算所的預先批準，而且必須由下列指定銀行簽發方為有效：大華銀行、華僑銀行、新加坡發展銀行、華聯銀行、諾娃·斯克亞西銀行的新加坡分行。每個證書有效期為一年。

目前新加坡時常經營黃金現貨和2、4、6、8、10個月的5種期貨合約，標準金為100盎司的99.99%純金，設有停板限制。

7.全球黃金交易時間表

目前，全球的黃金市場主要分布在歐洲、亞洲和北美洲三個區域，歐洲以倫敦、蘇黎世黃金市場為代表，亞洲主要以香港為代表，北美主要以紐約、芝加哥和加拿大的溫尼伯為代表。

全球各大金市的交易時間以倫敦時間為準，形成倫敦、紐約連續不停的黃金交易，倫敦每天上午10點半的開盤定價揭開北美金市的序幕。等紐約、芝加哥等先后開叫，倫敦下午定價后，紐約等仍然在交易，緊接著香港也加入進來。

倫敦黃金市場的尾市會影響美國的早市價格，而美國的尾市會影響香港的開盤價，香港的尾市價和美國的收盤價又會影響倫敦的開市價，形成這樣一個循環。

黃金市場是一個全球性的市場，可以24小時在世界各地不停交易。由于黃金很容易變現，可以迅速兌換成任何一種貨幣，這樣就形成了黃金、本地貨幣、外幣三者之間的便捷互換關系，這就是黃金在當代仍然具備貨幣和金融功能的突出表現。

現貨黃金交易市場是T+0的24小時連續交易，每個地區都是有時差的，所以交易者進場的時間不一樣，根據亞洲、歐洲、美洲進場的時間不同分為亞洲盤面、歐洲盤面和美洲盤面。

以亞洲時間為標準，亞洲盤面的交易時間從早上5點到下午3點半，這個交易一般比較冷清，屬于行情調整時段。之所以如此，主要是由于亞洲的推動力量比較小，黃金震蕩幅度在20到40以內，沒有明顯的方向。這個時間段的行情由于大多沒有方向可言，保證金交易者可以在早上6到8點左右觀察一下，如果行情為上下波浪震蕩形態（看15分鐘或者5分鐘地形圖），可以在行情震蕩到兩端的時候作5~15點的操作，只放止贏不做短線止損即可，如果到11點之后還不能掙錢出來就要及時平倉。

之后到14點，就可以為下一段歐洲盤面做準備，歐洲盤面的交易時間是下午3點半到晚上8點半。歐洲的黃金市場開始交易之后，資金就會增加，伴隨著交易的展開，一些對歐洲貨幣有影響力的數據也會公布，如果價位合適，商家可以著意進貨。

到了傍晚6點至8點的時間為歐洲金市的中午休息時間，恰好迎來了美洲市場的清晨，金市顯得比較清淡，一則歐洲中午休息，二則等待美國開始，這個時間段最適宜觀望市場行情。

接著一直到24點，就是歐洲市場的下午盤和美洲市場的上午盤，這個時候黃金市場比較活躍，自然也就是行情波動最大的時候，也是資金量和參與人數最多的時間段，這段時間里只能完全根據當天的行情方向行動，所以這個時候判斷行情也就只能根據當時的大形勢了，可以說這個時間段是出貨的大好時機。

凌晨24時之后到清晨時間，是美國的下午盤，一般這個時候已經走出了較大的行情時間段，此時多為前面行情的技術調整期，比較適合觀望。

最后總結一下，在中國的炒金者可以說擁有別的區域難以比擬的時間優勢，最能夠抓住晚上9點到凌晨24點的這個波動最大的時間段，這個時間段正好是對一般投資者有利的時間，因為中國大部分的炒金者都是從事非黃金專業的工作，下午5點到24點這個時間段都是可以自己支配的自由時間，正好可以用來做黃金的投資，不必為工作的事情分心。

8.黃金市場交易服務模式

在全世界成功的黃金市場中，為黃金交易提供服務的機構和場所各不相同。其中，沒有固定交易場所的無形市場，以倫敦黃金市場和蘇黎世黃金市場為代表，這種模式通常稱為歐式。還有的是在商品交易所內進行黃金買賣業務的，這種交易以美國的紐約商品交易所和芝加哥商品交易所為代表通常稱為美式。有的黃金市場在專門的黃金交易所里進行交易，這種交易模式以香港銀業貿易場和新加坡黃金交易所為代表，可以稱為亞市。

（1）歐式黃金交易模式

歐式交易模式是指在黃金市場里的黃金交易并沒有一個固定的場所，以倫敦市場為例，倫敦金市每天進行上午和下午兩次黃金定價，其交易的方式通過無形的方式——各大金商的銷售聯絡網完成，通過金商和客戶之間的電話、電傳等進行交易。

黃金交易會員則有最具權威的五大金商和一些公認為有資格向五大金商購買黃金的公司或者商店所組成，然后再由各個加工制造商、中小商店和公司等連鎖組成。交易的時候由金商根據各自的買盤和賣盤報出黃金的買價和賣價。而在歐洲的蘇黎世黃金市場，則由三大銀行為客戶代為買賣并負責結賬清算。

因為沒有固定的交易場所，倫敦和蘇黎世市場上的買家和賣家都比較保密，每天的交易量也很難真實地估算。

（2）美式黃金交易模式

美式黃金市場實際上是建立在典型的期貨市場基礎上的，這類黃金市場的交易更類似于在市場上進行交易的其他商品。期貨交易本是一個非贏利性機構，本身并不參與交易，只是為交易提供場地、設備，與此同時制定相關法規，確保市場內交易公平、公正地進行，并且對交易進行嚴格的監控。

比如紐約商品交易所，這個交易所本身并不參加期貨買賣，只提供一個場所和設施，制定一些法規，交易雙方在公平和合理的前提下進行交易。該交易所進行現貨和期貨交易的黃金的重量、成色、形狀和價格的波動的上下限、交易日期、交易時間等都有很詳細并復雜的描述。

（3）亞式黃金交易模式

亞式黃金交易一般也都有專門的黃金交易場所，能同時進行黃金的現貨和期貨交易交易所實行會員制，只有能達到某種要求的公司和銀行才能成為交易所的會員，而且交易所對會員的數量配額都有很嚴格的控制。雖然能進入交易場所內的會員數量很少，但是其信譽卻是極高的。以香港銀業貿易場為例，其場內的會員交易采用公開叫價，口頭拍板的形式進行交易，場內的金商會嚴守信用，很少有違規的事情發生。

實際上，以上各種交易所與金商、銀行自行買賣或代客交易只是在具體的形式和操作上的不同，其運作的實質都是一樣的，都是盡量滿足世界不同黃金交易者的需要，為黃金交易提供便利。

黃金交易場所內的交易者們必須要心平氣和，控制好自己的情緒，面對市場突如其來的變化，要能冷靜應付，否則就容易猶豫不決、舉棋不定，以致錯失良機。在入市前最好能夠準備好應對各種情況的發生，這樣在遇到市場的突變時也不至于覺得太意外而手足無措，造成大的損失。