——老板不懂財務，公司治理混亂

§§§第一節 “張媽媽”的困惑

一、凈菜社的興衰

“張媽媽”曾經是某市服裝廠一名女工，20××年下崗。面對挫折，她自強不息，帶領4個人，借款5萬元，創辦了“張媽媽”凈菜社，開辟了該市服務行業的一個新行當。作為普通女工的她，文化程度不高，又沒有管理經驗，只能從簡單的行業做起。

20××年××月××日，“張媽媽”凈菜青年服務社正式開張。第一批顧客就是家門口的幾家鄰居，每家每月收10元服務費，凈菜社的口號是“以媽媽的精神為客戶服務”。開張后不久，該市媒體競相報道了她創業的經過，并親切地稱其為“張媽媽”。當年底，她被評為“市杰出青年”，當時的張媽媽頓時被包圍在鮮花和閃光燈中間。作為下崗再就業的典范，張媽媽在會議纏身、應酬不斷的情況下，還在社會方方面面的支持下，迅速將凈菜社的規模做大。凈菜社起家的時候資金有限，設備簡陋，但在不到一年的時間內，她就得到各種社會扶植資金近百萬元，前來洽談合作的機構也絡繹不絕。一時間，連“張媽媽”也覺得，除不失時機地做大“蛋糕”外，凈菜社幾乎沒有別的選擇。首先是機構迅速膨脹，員工從4人增加到六七十人，再進一步發展到100多人，張媽媽還成立了董事會自任董事長，并在凈菜社建立了財務、統計、生產部、辦公室、運貨、倉庫、采購等部門，僅辦公室就有5名成員。其實，凈菜社的當時經營狀況并不理想，自開業以來，從未曾贏利。最好的月份，每月營業額可達20萬元，一般月份平均不過10萬余元，100余名員工依靠這點收入維持其困難是可想而知的，更何況張媽媽需要出席大會小會、交流演講，僅車馬費每年又要花去20多萬元。這樣算起來，最少的月份也要虧損4000元。開業4年來，已經負債100多萬元。在這種情況下，許多員工不斷流失，2008年凈菜社的員工又從100余人銳減到4人。當年8月，張媽媽的凈菜社因欠房屋租金，被迫關門，昔日熙熙攘攘的張媽媽凈菜社，已是人去樓空，門縫里夾著一張電話費催賬單和幾份信件，透過門縫往里瞧，屋里只有一輛自行車和幾個菜盆。據周圍的鄰居講，自從凈菜社關門后，張媽媽閉門不出，一直沒有再來過。

如今“張媽媽凈菜社”已經負債累累，關門大吉。撇開企業發展過程中一些說不清道不明的產權投資問題，張媽媽在會計上可是犯了大錯誤。一家會計師事務所主動提出為“張媽媽凈菜社”進行財務核賬，張媽媽搬出來的財務票據非常詳細規范，但紛繁復雜，找不出幾個有用的數據。更嚴重的是，收支計算缺少財務概念，成本劃分不清。例如她并不真正清楚，什么需要扣除？什么才是利潤？事實上，“張媽媽凈菜社”沒有將工人的工資支出算作成本，沒有將場地租金打進成本，造成虛盈實虧，做得越大虧得越多，作為企業經營者的張媽媽自己還不明白。在理財管財上也有問題，在“張媽媽凈菜社”困難時期，企業也還可以翻身。但張媽媽不知道錢拿來后怎么進行資金運作，使它保值、增值。本來她應該有個專業人士作顧問，彌補自己在理財知識上的不足的，但她沒有想到。

二、經驗與教訓

財務是一個企業極其重要的部分，它能夠幫助企業家用量化的角度來看待企業經營，讓決策制定更為科學有效。在21世紀經濟飛速發展的時代，財務管理在企業各部門中的地位和作用越來越重要，是企業各部門之間處理財務關系的一項重要工作。不懂財務管理的企業領導者很難把握企業發展的脈搏，無法識別企業發展過程中的機遇與威脅，更不能依靠冷靜的觀察與分析，為企業牽帆導航，不懂財務的管理者不可能成為一位真正成功的管理者。

§§§第二節 老板必修課——財務管理

一、財務管理定義

財務管理是在一定的整體目標下，關于資產的購置（投資），資本的融通（籌資）和經營中現金流量（營運資金），以及利潤分配的管理。財務管理是企業管理的一個組成部分，它是根據財經法規制度，按照財務管理的原則，組織企業財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作。簡單的說，財務管理是組織企業財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作。

二、財務管理的內容

財務管理的內容主要包括籌資管理、投資管理、營運資金管理及利潤分配管理。

1.籌資管理

籌資管理是指企業根據其生產經營、對外投資和調整資本結構的需要，通過籌資渠道和資本（金）市場，運用籌資方式，經濟有效地籌集為企業所需的資本（金）的財務行為。籌資的方式主要有籌措股權資金和籌措債務資金?；I資管理的目的為滿足公司資金需求，降低資金成本，減少相關風險。

2.投資管理

投資涉及財產或資源的投放，在未來得到回報收益。在金融和經濟領域，投資有不同的活動種類。相較投機，投資涉及的時間較長，趨向于在未來獲得比較持續穩定的現金流收益累積。在財務方面，投資意味著買證券或其他金融資產。投資管理的目的在于通過投資前期分析和后期管理，控制投資風險，增加企業投資收益。

3.營運資金管理

營運資金管理是對企業流動資產及流動負債的管理。一個企業要維持正常的運轉就必須要擁有適量的營運資金，因此，營運資金管理是企業財務管理的重要組成部分。據調查，公司財務經理有60%的時間都用于營運資金管理。要搞好營運資金管理，必須解決好流動資產和流動負債兩個方面的問題，換句話說，就是下面兩個問題：

第一，企業應該投資多少在流動資產上，即資金運用的管理。主要包括現金管理、應收賬款管理和存貨管理。

第二，企業應該怎樣來進行流動資產的融資，即資金籌措的管理。包括銀行短期借款的管理和商業信用的管理。

可見，營運資金管理的核心內容就是對資金運用和資金籌措的管理。

4.利潤分配管理

利潤分配，是將企業實現的凈利潤，按照國家財務制度規定的分配形式和分配順序，在國家、企業和投資者之間進行的分配。利潤分配的過程與結果，是關系到所有者的合法權益能否得到保護，企業能否長期、穩定發展的重要問題，為此，企業必須加強利潤分配的管理和核算。

企業利潤分配的主體一般有國家、投資者、企業和企業內部職工；利潤分配的對象主要是企業實現的凈利潤；利潤分配的時間即確認利潤分配的時間是利潤分配義務發生的時間和企業做出決定向內向外分配利潤的時間。

利潤分配的順序為：

利潤分配的順序根據《中華人民共和國公司法》等有關法規的規定，企業當年實現的利潤，一般應按照下列內容、順序進行分配：

（1）彌補以前年度的虧損，但不得超過稅法規定的彌補期限；

（2）繳納所得稅；

（3）彌補在稅前利潤彌補虧損之后仍存在的虧損；

（4）提取法定公積金；

（5）提取任意公積金；

（6）向股東分配利潤。

三、財務管理目標

財務管理目標是一切財務活動的出發點和歸宿，是評價企業理財活動是否合理的基本標準。隨著市場經濟體制的逐步完善，財務管理理論在不斷地豐富和發展。其中財務管理的目標，也在不斷推陳出新。到目前為止，先后出現了4種比較具有代表性的觀點，分別是：利潤最大化原則、股東財富最大化原則、企業價值最大化原則和企業資本可持續有效增值原則。

1.利潤最大化原則

廠商從事生產或出售商品的目的是為了賺取利潤。如果總收益大于總成本，就會有剩余，這個剩余就是利潤。值得注意的是，這里講的利潤，不包括正常利潤，正常利潤包括在總成本中，這里講的利潤是指超額利潤。如果總收益等于總成本，廠商不虧不賺，如果總收益小于總成本，廠商便要發生虧損。

廠商從事生產或出售商品不僅要求獲取利潤，而且要求獲取最大利潤，廠商利潤最大化原則就是產量的邊際收益等于邊際成本的原則。邊際收益是最后增加一單位銷售量所增加的收益，邊際成本是最后增加一單位產量所增加的成本。如果最后增加一單位產量的邊際收益大于邊際成本，就意味著增加產量可以增加總利潤，于是廠商會繼續增加產量，以實現最大利潤目標。如果最后增加一單位產量的邊際收益小于邊際成本，那就意味著增加產量不僅不能增加利潤，反而會發生虧損，這時廠商為了實現最大利潤目標，就不會增加產量而會減少產量。只有在邊際收益等于邊際成本時，廠商的總利潤才能達到極大值。所以MR=MC成為利潤極大化的條件，這一利潤極大化條件適用于所有類型的市場結構。

2.股東財富最大化原則

所謂股東財富最大化就是指股東所持股票的每股市價最高化。股價的高低，反映股東財富的大小，可以直接衡量公司理財目標的實現程度。股東財富最大化克服了利潤最大化的部分缺陷，考慮了風險因素、貨幣的時間價值，在一定程度上克服了企業片面追求利潤的短期行為。由于股東財富最大化目標的實現程度通常是依據普通股每股價格，將股東財富最大化作為企業財務管理目標更具有適用性，這是因為：第一，普通股市價是所有指標中最具有可觀測性的指標，隨相關信息的變動而不斷變動，可以對管理者的決策做出及時反饋。第二，與收入、利潤等短期指標不同，普通股市價可以更好地反映公司決策的長期影響。第三，普通股市價最大化目標可以為企業投資方案、融資方案提供明確的價值判斷標準。因此，在西方財務理論中，股東財富最大化逐漸成為股份公司理財目標中最具有代表性的觀點。

3.企業價值最大化原則

所謂企業價值最大化是指通過企業財務上的合理經營，采用最優的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業長期穩定發展的基礎上，使企業總價值達到最大。其基本思想是將企業長期穩定發展擺在首位、強調在企業價值增長中滿足各方利益關系。對于財務管理目標，歷來有眾多的爭議，這里我們仍舊將企業價值最大化作為財務管理的最優目標。

現代企業理論認為，企業是多邊契約關系的總和，股東、債權人、經理階層、一般員工等缺一不可。各方都有各自的利益，共同參與構成企業的利益制衡機制。企業財務目標應與企業多個利益集團有關，是這些利益集團相互作用、相互妥協的結果，但在一定時期一定環境下。某一集團利益可能會占主導作用，但從企業長遠發展來看，不能只強調某一集團的利益，而置其他集團利益于不顧。然而，企業價值最大化這一目標具有與相關利益者利益相一致，保證企業戰略發展的長期性、考慮風險及貨幣時間價值的風險性和時間性等特征。因此，以企業價值最大化作為企業的理財目標是現代企業發展的必然要求，它是企業財務目標的最優選擇。同時，以企業價值最大化作為企業的理想目標，有利于企業長期、穩定、健康地發展，它具有深刻的現實意義。它也體現了現代企業制度的要求?，F代企業制度的建立，要求企業產權實現明晰化，并在此基礎上建立股東對經營者及債權人對企業的監督和約束機制，建立產權的歸屬主體并由此而帶來的收益的享有權與承擔風險和責任對稱性，要求企業的各個利益主體基于維護自身利益的需要，會使企業形成一個相互制衡的機制，在企業價值最大化時，達到各自利益的均衡。另外，企業價值最大化是一個動態的指標，它促使企業在生命周期內追求價值的持續增長，具有長期性、可持續發展性。