清廷宣布“兩不借”的政策后，打消了英國、俄國在借款方面的想法，但英俄兩國并未因此而罷休。竇納樂很快向中國政府提出了補償要求：（1）中國開放內(nèi)河供英國船舶使用；（2）開辟南寧、湘潭為通商口岸；（3）中國政府擔(dān)保不把長江流域讓與其他國家，保證英國在長江流域的商業(yè)利益。2月10日，總理衙門照會竇納樂，同意他的第一條要求；11日，總理衙門再次照會竇納樂，同意他的第三條要求，保證不再將長江流域讓與他國，從而使長江流域遼闊的土地成為英國的勢力范圍。至于竇納樂開放南寧的要求，因南寧牽涉到法國的利益，清政府沒有同意；至于開放湘潭，清政府提出以岳州代替。2月13日，總理衙門第三次照會竇納樂，同意英國先前提出中國海關(guān)總稅務(wù)司繼續(xù)由英國人擔(dān)任的要求，中國方面提出的唯一條件是，只要“英國貿(mào)易較他國為多”。這樣，英國即便不再向中國提供借款，也獲得了它想得到的一切特權(quán)。

至于俄國，在中國宣布放棄對外借款，改由國內(nèi)自籌的政策后，俄國對于借款問題也就不那么熱心了，它決定在借款問題上向英國讓步，以便換取英國方面對俄國租借旅大軍港的認可。

俄國的因素消除之后，中國在對外借款問題上處于比較主動的位置，特別是當(dāng)昭信股票的發(fā)行情況并不理想的時候，清政府為了能夠及時償還對日賠款，只得重新求助于英國方面尤其是總稅務(wù)司赫德。2月13日，總理衙門向赫德暗示：“如果你收的厘金比現(xiàn)在收得多，那就證明我們不顧所有財政官員們的反對把厘金交給你管理是正確的，而且將來擴大你的管理范圍也就更有理由了。”（中國近代經(jīng)濟史叢刊編輯委員會：《中國海關(guān)與英德續(xù)借款》，35頁，北京，科學(xué)出版社，1959。）暗示表明中國方面有可能同意英國方面先前提出的借款條件，即以厘金為抵押。

厘金是清政府的一項重要的財政收入，也是赫德一直想插手的事情，總理衙門的暗示重新喚醒了赫德對厘金的興趣，于是在赫德的積極撮合下，總理衙門于2月15日與英國的匯豐銀行和德國的德華銀行閃電般地簽訂了借款草合同。對此，赫德曾得意地夸耀道：“新借款1600萬鎊的草合同已簽字。總理衙門已聽從我的意見，應(yīng)允由我管理鹽稅和厘金，以每年約五百萬兩的收入，作為借款擔(dān)保，并允將來擴大管理范圍。”（《中國海關(guān)與英德續(xù)借款》，35頁。）3月1日，總理衙門與英國匯豐銀行、德國德華銀行正式簽訂“英德續(xù)借款合同”。至此，甲午戰(zhàn)爭后第三筆最大的借款終于成立，史稱“英德續(xù)借款”。

英德續(xù)借款的借款人為總理各國事務(wù)衙門，貸款人仍為匯豐銀行和德華銀行。數(shù)額為1600萬英鎊（折合112776779.78兩），由匯豐銀行、德華銀行各分一半，彼此不牽連。年息4.5厘，折扣率為83%，期限為45年。此項借款除了以中國通商各關(guān)之洋稅為擔(dān)保外，還規(guī)定蘇州、淞滬、九江、浙東等處貨厘及宜昌、鄂岸、皖岸鹽厘共500萬兩，應(yīng)即行委派總稅務(wù)司代征，以盡先為抵償還借款。合同還規(guī)定，此項借款未還清前，中國海關(guān)事務(wù)應(yīng)照現(xiàn)今辦法辦理。換言之，通過此項借款，英國贏得了控制中國海關(guān)至少45年的時間。關(guān)于此項借款用途，合同規(guī)定盡先償付未經(jīng)付清之日本賠款，不作他用。這是赫德針對清政府曾將英德借款挪作購置軍艦及修筑鐵路之事而專門設(shè)立的。至于此次借款的折扣率也是清代外債史上最低的，中國方面為此曾向匯豐和德華方面提出過，但這兩家銀行聯(lián)手抵制，迫使中國就范。而中國方面因償付日本賠款的日期日趨迫近，也就不得不接受如此苛刻的條件。

甲午戰(zhàn)爭后的三次大借款總額為3億兩，加上逐年滾動的利息共計6億兩之多。這一巨額借款不僅沉重地壓在了中國人民的頭上，而且從根本上摧毀了清政府的財政體系。其性質(zhì)毫無疑問屬于帝國主義金融資本的政治性的經(jīng)濟侵略，這與過去清政府所借的外債具有本質(zhì)的不同。

這三次借款均以中國政府的海關(guān)收入及地方貨厘、鹽厘作為擔(dān)保，如俄法借款合同規(guī)定，中國如果不能如期向貸款人支付本利時，則由俄法銀團代為繼續(xù)付給，但中國應(yīng)另許俄國以別項進款加保。這顯然已經(jīng)超出金融保證的范圍，而帶有明顯的政治含義。

這幾次借款從表面上看是英、俄、德、法諸國對中國困難處境的支持，但其實質(zhì)則是西方列強趁火打劫，是利用中國的困難贏得他們的政治、經(jīng)濟利益。如俄法借款合同規(guī)定：“中國政府決定不以任何名義、任何利益，關(guān)于中國境內(nèi)稅收之行政及管理事項，讓與任何一國。假如中國政府對于列強中之任何一國，給以此種利益，則此種利益，俄國亦應(yīng)參與。”這句話的真實含義是，中國政府允準俄國，不許他國干涉中國財政的監(jiān)督或行政。反之，如果中國政府允許他國干涉中國財政的監(jiān)督或行政，俄國便有權(quán)要求獲得同等的權(quán)利。顯然，這是俄國、法國不滿意于英國獨占中國海關(guān)利益的現(xiàn)實。當(dāng)中國海關(guān)收入能夠按時支付借款的本息時，這種可能并不會成為現(xiàn)實；反之，法俄便可借口干涉。這樣，俄法便自然會以金融資本滲透到清政府，并將以此為契機向中國政府要求更多的利益。這為后來的中國政治發(fā)展留下了諸多隱患。

而英德借款合同則規(guī)定，當(dāng)此次借款未付還時，中國總理海關(guān)事務(wù)應(yīng)照現(xiàn)今辦理之法進行。要求中國的海關(guān)制度在借款未還清之前不得作任何改變，則保證了由英國人擔(dān)任中國海關(guān)總稅務(wù)司的現(xiàn)行體制不得變更，保證了英國在中國已經(jīng)攫取的利益，尤其是對中國海關(guān)行政權(quán)的控制。這樣，英德借款合同的這條規(guī)定便與俄法借款合同的相關(guān)規(guī)定相沖突。

第二節(jié)列強對鐵路礦山利權(quán)的掠奪

中國在甲午戰(zhàn)爭中失敗，其后果是極為嚴重的。中國從此不僅在經(jīng)濟上更為嚴重地依賴外國，尤其是外國的不平等借款而茍活，而且在政治上，中國陷入更嚴重的危機之中，其最明顯的特征是外國列強在中國拼命地劃分勢力范圍，割地狂潮一浪高過一浪，外國列強試圖瓜分中國的陰謀逐步付諸實踐。

一、對鐵路的貸款、投資與控制

以甲午戰(zhàn)爭后三次大借款為契機，西方列強不僅進一步控制了中國的關(guān)稅，而且通過借款合同所附有的條件，他們獲得了修建鐵路、開發(fā)礦山等項實業(yè)投資或貸款等特權(quán)，較甲午戰(zhàn)前更多地攫取了路礦附近的經(jīng)濟、政治上的許多好處。他們既利用這些鐵路向沿線傾銷他們的產(chǎn)品，同時設(shè)法控制鐵路沿線的經(jīng)濟發(fā)展，在鐵路沿線及各通商口岸設(shè)立工廠，掠奪廉價的原料，獲取沿線礦山的開采權(quán)。所以，近代中國，尤其是在甲午戰(zhàn)爭之后，列強爭奪鐵路的策略就是爭奪在華勢力范圍的策略。鐵路的讓與在當(dāng)時具有明顯的政治性質(zhì)，于是列強忙于規(guī)劃中國的鐵路建設(shè)，他們甚至對于那些沒有打算興建的鐵路也爭先恐后地爭奪，因為他們清楚，只要能夠爭取這些待建的鐵路項目，就意味著這些鐵路所經(jīng)過的地區(qū)就是它的勢力范圍，從而有效地拒絕其他列強對該地區(qū)的覬覦。

而從清政府方面看，他們在反思甲午戰(zhàn)敗的原因時，許多有識之士也認為中國之所以失敗的原因之一是中國的鐵路太少，嚴重影響了戰(zhàn)時軍事物資和兵員的運輸。兩江總督劉坤一指出：國家富強之本，莫急于鐵路的建設(shè)，鐵路建設(shè)跟不上去，中國在未來可能發(fā)生的戰(zhàn)爭中，依然很難獲勝。關(guān)于中國未來鐵路的建設(shè)，劉坤一主張設(shè)立鐵路公司，利用外國資金，斷不能交給外國人，必須由中國人主持，歸于商辦。（中國科學(xué)院歷史研究第三所：《劉坤一遺集》第2冊，882頁，北京，中華書局，1959。）張之洞更認為：假如中國的鐵路早些建成，中國何至于在甲午戰(zhàn)爭中失敗？為了未來的戰(zhàn)爭與中國的發(fā)展，中國必須在鐵路建設(shè)方面下大力氣。而中國目前需要建設(shè)的鐵路甚多，張之洞分析了各方面的條件之后認為，“當(dāng)以盧漢（即京漢，引者注）一路為先務(wù)”。他指出：盧漢鐵路只要不讓英、法、俄等大國的商人包辦，就可以充分利用外國的貸款，限以三年必成，成后準其分利幾年，年限滿后，收歸國有。（宓汝成：《中國近代鐵路史資料》第1冊，200—201頁，北京，中華書局，1963。）在張之洞之后，廣西按察使胡燏棻也上書清廷，主張設(shè)立公司，開辦盧漢鐵路，并主張接通天津到盧溝橋的鐵路，以取代先前擬議中的津通鐵路。

地方大員的建議在清政府高層得到了積極的回應(yīng)，1895年12月6日，清廷發(fā)布“決心實力”修筑鐵路的上諭，批準胡燏棻關(guān)于修筑津盧鐵路的奏請，并委任胡燏棻督辦。至于盧漢鐵路，清廷決定參照劉坤一等人的建議，歸于商辦，規(guī)定各地集股1000萬兩以上者，準許設(shè)立公司，從事鐵路的建設(shè)。

1896年1月10日，胡燏棻奏準線路自天津起循運河迤北以達盧溝橋，津盧鐵路的規(guī)劃基本完成。根據(jù)規(guī)劃測算，津盧鐵路所需經(jīng)費約合240萬兩庫平銀，最初的計劃先由北洋大臣王文韶籌措100萬兩交給胡燏棻，以便盡早開工，其余的款項由戶部陸續(xù)籌撥，待鐵路股份招齊，再行歸還這些撥款。然而北洋所需軍餉等款項都屬于迫不及待的事情，王文韶雖然勉為其難湊齊了100萬兩，但與胡燏棻約定只能作臨時周轉(zhuǎn)，必須隨借隨還。而北洋大臣主持下的關(guān)外鐵路也即將興辦，屆時勢必?zé)o力兼顧津盧鐵路的費用。而戶部撥款，也沒有如約到位。津盧鐵路的經(jīng)費實際上沒有著落。

經(jīng)過胡燏棻的多方籌措，津盧鐵路開工前期所需的費用總算應(yīng)付過去了，只是如果工程一旦全面開工，靜等招集股份去應(yīng)付，恐怕很難保證工程的進度。基于此種考量，胡燏棻建議：為了保障津盧鐵路的施工進度和質(zhì)量，惟有以將來鐵路收入為抵押，借用外國資本的辦法解燃眉之急。經(jīng)清政府的同意，胡燏棻與北洋大臣王文韶議定向英商匯豐銀行和德國德華銀行借款40萬英鎊，折扣率為97.5%，年息為5%，以全路作抵押，期限為10年，另行支付銀行的費用10000英鎊。胡燏棻、王文韶的建議以及與匯豐、德華的議定遭到了奕、奕劻等人反對，清政府此時的既定政策是鐵路禁用外債。于是決定由戶部即刻撥付50萬兩應(yīng)急，并責(zé)成北洋湊齊100萬兩陸續(xù)交付使用。此兩款用完后，再由戶部劃撥50萬兩，其余的40萬兩責(zé)成胡燏棻用招股的辦法辦理。

津盧鐵路最初的預(yù)算為240萬兩，后來決定延長至馬家堡，比原先的規(guī)劃增加了8公里，故需增加經(jīng)費60萬兩，全線總長為127.2公里，總造價達到300萬兩。在建設(shè)過程中，戶部先后劃撥160萬兩，北洋大臣王文韶湊借60萬兩，胡燏棻息借商款40萬兩，另留有缺口40萬兩。津盧鐵路的開工及前期經(jīng)費總算大體落實。

清政府依靠民族資本興建鐵路的政策引起了國內(nèi)商界的高度興趣，但是由于民族資本在當(dāng)時的歷史條件下發(fā)育尚不成熟，中國如果僅僅依靠民族資本自身的力量去興建中國的鐵路干線，構(gòu)成一個完整的鐵路網(wǎng)，顯然并不現(xiàn)實。同時，政府拒絕利用外國資本的決定也使一些不法紳商鉆了政策的漏洞，這些不法紳商雖然號稱集股達到了清政府的要求，請求政府批準他們成立公司、承建鐵路的計劃，但實際上，在他們背后都有外國資本在支持，他們只不過是在為外商出頭露面而已。所以這些紳商的不法活動在某種程度上也證明清政府禁止利用外資從事鐵路建設(shè)的政策是不切合實際的空想，促使清政府重新考慮是否使用外國資本的問題，并最終于1896年10月20日下令改變先前不使用外國資本而依靠民族資本的既定政策，任命盛宣懷為鐵路督辦，設(shè)立鐵路總公司，負責(zé)籌借外國資本，興建盧漢鐵路。

盧漢鐵路的大規(guī)模借款不僅激活了中國鐵路建設(shè)的高潮，也使資金一直短缺的津盧鐵路出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機。清政府允許利用外資修建鐵路新政策出臺后的第三天，即1896年10月23日，津盧鐵路的督辦胡燏棻就由北洋大臣王文韶擔(dān)保，從英國匯豐銀行借款40萬兩，首開近代中國鐵路建設(shè)中使用外國資本的先例，史稱“第一次津盧鐵路借款”。

津盧鐵路從1896年1月開始施工，至1897年6月，自天津至馬家堡全線竣工通車。由于這條鐵路在規(guī)劃中不取通州為終點，而經(jīng)豐臺以達盧溝橋，避免引起漕糧官吏和北運河船戶的反對，但其目的仍在直達京師。所以當(dāng)1897年5月鐵路修至豐臺時，臨時決定修改原先的規(guī)劃，即另行引出一線至馬家堡。這是實際經(jīng)費較預(yù)算增長的原因之一。同時，主持津盧鐵路修建的工程師金達不顧經(jīng)費困難而運量并非繁重的情況，竟將天津—豐臺—盧溝橋及豐臺—馬家堡間的線路鋪設(shè)成雙線，并使用當(dāng)時造價甚高的重型鋼軌，無形中又提高了津盧鐵路的造價，使每公里的造價達到折合銀2.76萬兩。故而當(dāng)津盧鐵路全線通車的當(dāng)月，即1897年6月8日，胡燏棻又從匯豐銀行借款30萬兩，是為第二次津盧鐵路借款。到同年12月，又有兩次鐵路借款，總計4次借款，總額為154萬兩。