三、風險資本與企業家

最后，我們簡單考察一下風險資本和企業家之間的合約。金融經濟學家Kaplan 和Stromberg（2001）研究了14個風險資本公司（VC ）在119個公司投資的213個項目。他們發現這些合約具有如下特點：

第一，VC 融資允許把現金流、投票權、董事職位、清算、其他控制權分開配置。

第二，現金收益權、投票權、控制權和未來融資通常依存于可觀察的財務...