如果企業(yè)的控制權(quán)收益和貨幣收益屬于同一個人（或者經(jīng)理占有的股份足夠大），我們回到表1的情況。如果控制權(quán)收益和貨幣收益屬于不同的人所有，均衡結(jié)果依賴于企業(yè)經(jīng)理和股東之間的治理結(jié)構(gòu)。第一種可能是，有關(guān)企業(yè)進入（兼并）的決策權(quán)由股東擁有，實際的博弈如表3所示（括號內(nèi)的數(shù)字是經(jīng)理的收益），兩個純戰(zhàn)略納什均衡仍為（進入，不進入）和（不進入，進入）（在退出的情況，其中的一個企業(yè)將兼并另一個企業(yè)），與表1相同。...