市場組成：外匯批發市場及其客戶、經紀商

第5章將講述外匯交易的3個主要參與群體，不過這里我們先來簡單地認識一下。毫無疑問，外匯交易中最大的交易者是大型國際投資銀行和基金管理公司。批發市場中，這部分參與者的活動推動了外匯市場中的主要市場走勢，影響著一種貨幣兌換為另一種貨幣的價格。盡管外匯市場具有場外交易的特點，但是全世界發生的大多數外匯交易都是以非常接近大型玩家，即銀行間市場的價格執行的，零售外匯市場和銀行間市場之間的任何明顯匯率差異都會很快被套利交易糾正（套利是利用價格差異獲利，從一方買入后迅速賣給另一方，或者先賣后買）。交易者會注意到這種價格差異，并從中獲利，也就是在被低估的市場買入，在被高估的市場賣出，迅速使兩者達到相同。

重要的是，外匯市場的絕大多數交易發生在銀行間市場的大型機構投資者之間。企業和中小型的金融機構通常利用某一個大型交易銀行作為其參與外匯市場的中介。盡管一些有經驗的大金額個人交易者也會通過一個經紀交易銀行參與外匯市場，但對于個人零售交易者而言，更普遍的情況是把網上外匯保證金交易服務商當作參與全球外匯市場的橋梁。（更多有關外匯保證金市場零售經紀平臺的內容，請參考第6章。）

銀行間市場的大型交易銀行和使用外匯保證金交易平臺的個人交易者盡管在買賣價差和資金要求方面有些許不同，但兩者的主要差別在于交易對手不同。銀行間市場的對手是作為交易另一方的銀行或者機構，每一筆交易的對手可能都是不同的（盡管有內部限制和各種規定決定著和哪一個對手交易以及交易量有多大），但使用網上外匯保證金交易平臺的交易者在每一次、每一筆交易上的對手都是相同的：那就是交易者開立交易賬戶的外匯保證金交易服務商。我們將在下一章討論各種市場參與者的特點。