- 資本的選擇:一個民營企業(yè)家的并購之旅
- (中)陳文軒 鄭曉舟 (美)詹姆斯 H. 格羅
- 1476字
- 2018-12-31 14:35:08
過完年轉眼就到了5月。一天,老王應邀參加了市政府牽頭組織的企業(yè)高峰論壇。老王作為圓桌論壇的嘉賓,討論企業(yè)的融資難問題。
其實,老王覺得自己參與這場圓桌討論,著實算是湊數。因為除了財務總監(jiān)跟銀行打打交道,老王自己對于融資很少操心也很少過問。老王秉承的理念,就是老老實實做生意。以前,有金融機構說要幫他發(fā)企業(yè)債。老王一聽發(fā)債的成本,就打消了念頭。
不過這一次,老王的心思有點不同。他留心聽著周圍人的議論,甚至還真心誠意地跟與會者換了一圈名片。老王本能地覺得,時代在變,他也要變變了,不能固執(zhí)地守著自己原來的那些業(yè)務。哪一天新能源車的電池核心獲得革命性突破,電動車就要大行其道地盛行起來。屆時,自己的產品就是窮途末路了。
老王摸出自己口袋里最新款的蘋果手機。雖然秘書給裝的很多應用軟件老王不全會用,但是老王不得不感慨,技術的進步給行業(yè)帶來的翻天覆地的變化。
前些天老王去北歐旅游。到達機場的時候,老王不知道應該在哪個航站樓登機。正在犯嘀咕的時候,出租車司機掏出自己的手機,點了幾下,就告訴他們應該在T2航站樓。當時,老王感慨不已,覺得北歐人真富裕,受教育程度真高:連個普通的出租車司機都拿著蘋果手機,而且點幾下就能查詢出航班信息。
老王打心眼里覺得,自己要多學習學習,否則真成了一個土豪,啥也不懂。
所以,這次的論壇開了兩天,老王整整待了兩天,發(fā)了整整兩盒名片。
當然,老王也收到很多名片。更重要的是,在會議中,他還認識了不少人,包括一些證券公司、投資公司、咨詢公司的很多顧問。以前,老王最瞧不上的就是這些人。潛意識里,老王認為這些人就是耍耍嘴皮子,不能真幫忙。
這一次因為心態(tài)不一樣了,老王發(fā)現(xiàn)自己與一眾耍嘴皮子的人聊天,收獲也不少。老王深深覺得,自己的眼界不夠開闊,老在廠子里轉悠,多少有點井底之蛙的感覺。雖然這些年,自己也經常出國,去國外的合作伙伴那里考察,其實只是看個新鮮。老王不懂英語,所以也就是保持一個禮貌的微笑而已。
但是這些耍嘴皮子的人,個個能說會道。有一個財務顧問很熟悉老王所在的行業(yè),把老王的同行一個個點評過來,甚至還把老王的公司分析了一遍。
老王又驚又怕。
自己的優(yōu)勢和劣勢,自己還有點糊里糊涂的時候,旁觀者卻已經看得一清二楚,分析得一針見血,真可謂當局者迷,旁觀者清。老王也打心眼里認同這位財務顧問的話:海外市場不景氣,現(xiàn)有的產能不能再擴張,同時充分利用現(xiàn)在的市場地位和客戶資源,開發(fā)一些有未來前景的市場產品,以應對市場之變。
這么一想,老王的心里就漸漸亮堂起來:賣掉一部分業(yè)務,發(fā)展新業(yè)務,這好比是冬天的時候,幫花木修剪一下殘枝敗葉,來年春天的花會開得更好。
想到這里,他有點高興起來,睡眠竟然也好了很多。他仿佛回到了20年前,那年輕和拼命的歲月,渾身有著使不完的勁兒。
近年來,在全球經濟已經一體化的形勢下,中國企業(yè)對外投資步入加速發(fā)展的階段,近4萬億美元的外匯儲備和人民幣國際化加快了資本輸出的速度。
來自清科研究中心的統(tǒng)計顯示,2013年我國跨境并購活動活躍,并在金額規(guī)模方面出現(xiàn)大幅上揚。2013年我國共完成跨境并購138起,涉及交易額514.63億美元,較2012年的334.83億美元上升53.7%,平均交易金額高達4.86億美元。美國顧問機構榮鼎集團發(fā)表的一份研究報告指出,2013年中國對美國投資倍增至140億美元,這些投資項目共雇用了7萬名全職員工。其中,中國的私營企業(yè)在美國直接投資占了主導地位,占中國在美直接投資的70%以上。
從這組數據不難看出,在現(xiàn)階段,越來越多的中國企業(yè)在發(fā)展的過程中,選擇了對外收購兼并的方式。因為,并購是“進”的一種快速有效的手段。
從收購目的出發(fā),我們把并購分為兩大類,戰(zhàn)略并購和財務并購。