序

《另類數(shù)據(jù)：投資新動力》是我們撰寫的另類數(shù)據(jù)圖書第二部。起初我們是把兩本書作為一個整體來寫作的。在初稿寫作完畢之后，我們和出版社都認為，如果把兩本書作為一本書出版，那么這本書的篇幅太大了。考慮到我們以后會持續(xù)關(guān)注另類數(shù)據(jù)的學術(shù)和實務(wù)發(fā)展，不斷在這個領(lǐng)域出版新的著作，所以我們就把初稿一分為二，第一部分全面介紹另類數(shù)據(jù)概念以及各種相關(guān)議題，第二部分則重點介紹另類數(shù)據(jù)在各個領(lǐng)域內(nèi)的應(yīng)用。

就寫作此書的動因而言，讀者可以參見《另類數(shù)據(jù)：理論與實踐》的前言，這里就不贅述了。我們在這里要強調(diào)的是，在對另類數(shù)據(jù)已經(jīng)有了初步了解的基礎(chǔ)上，讀者可以通過本書全方位了解另類數(shù)據(jù)在股市、債市、匯市和大宗商品市場等資產(chǎn)管理行業(yè)各個板塊中的應(yīng)用案例，其中既有來自另類數(shù)據(jù)服務(wù)商以及金融機構(gòu)等業(yè)界發(fā)布的案例，也有來自學界對各種不同另類數(shù)據(jù)所作的投資分析。我們把這些案例進行了匯總和重新整理，按照不同的應(yīng)用領(lǐng)域和不同的數(shù)據(jù)類型進行分門別類，從而形成了本書的主體內(nèi)容。

在所有的金融市場中，股票市場始終是投資者最為關(guān)注和研究最多、最深的領(lǐng)域。在當今的股市投資中，按照國內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)的說法，市場中存在著量化投資和主觀投資兩大投資思想。它們兩者的一個不大嚴格的區(qū)分是，前者會以市場全部股票或者某個板塊的股票為分析對象，而后者則更偏重于關(guān)注具體的個股。考慮到這個差異，我們在本書的第一章和第二章分別介紹了另類數(shù)據(jù)在量化投資和主觀投資中的應(yīng)用案例。

除了應(yīng)用到股票市場，這些年來，另類數(shù)據(jù)也不斷浸入其他大類資產(chǎn)中。考慮到利率和匯率之間的緊密關(guān)系，當前另類數(shù)據(jù)在這兩大類資產(chǎn)中的應(yīng)用案例經(jīng)常交織在一起，所以我們就相關(guān)案例進行了整合，在第三章中對它們進行了細致的討論。

在本書成稿之際，俄烏沖突爆發(fā)，牽連著全球地緣政治格局發(fā)生重大變動，與此同時，全球大宗商品市場也出現(xiàn)了劇烈波動。在這種背景下，來自新聞文本以及遙感衛(wèi)星這些另類數(shù)據(jù)的價值更加凸顯。我們在第四章中就介紹了這方面的各種應(yīng)用案例。

我們知道，政府發(fā)布的各種宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)都具有較大的滯后性。考慮到宏觀經(jīng)濟對于資產(chǎn)管理的影響，對宏觀經(jīng)濟進行所謂的“實時預(yù)測”（nowcast）就變得越來越重要。我們在最后一章中就介紹了另類數(shù)據(jù)在宏觀經(jīng)濟領(lǐng)域內(nèi)的應(yīng)用。

在初稿的寫作中，我們曾計劃撰寫一章介紹和中國相關(guān)的另類數(shù)據(jù)應(yīng)用案例。但是后來我們認為另類數(shù)據(jù)這個議題會不斷演進和發(fā)展，同時在涉及中國金融資產(chǎn)的應(yīng)用案例成型比較成熟的時候，我們可以把這些案例單獨集結(jié)成冊，留待以后作為另類數(shù)據(jù)系列叢書的新書展現(xiàn)給讀者。

孫佰清 王聞

2022年6月10日