財經新聞

瑞文（RavenPack）是一家面向金融行業的數據分析服務商，其主營業務就是從非結構化的數據集中提取出對于投資專業人士有價值的指標，這些非結構化的數據來源眾多，包括財經新聞、監管新聞、新聞發布會以及網絡刊物等。

瑞文公司從原始新聞中對每個資產計算出日情緒指標，其計算流程大致如下：

首先是實體識別，也就是說找到某日特定于某個“實體名稱”（ENTITY_ TYPE）的所有事件，這個實體名稱是公司名稱，也可以是貨幣、大宗商品或者國家名稱。

其次，瑞文公司設計了一個名為事件關聯性得分（event relevance score/ERS）的指標，它是一個介于0到100之間的整數。這個數值越高，就表明這則新聞和實體之間的關系越強。

第三，瑞文公司設計了一個事件相似性天數（event similarity days/ESD）的指標，它是一個介于0到365之間同時小數點后可以達到五位數的數值，它用來表示過去365天內檢測到類似事件后到當前的天數。這個指標等于365表示類似的事件在365天之前或者更早的時間內發生過，而它等于0.00 000則表示類似事件和當前的事件具有完全相同的時間戳。

最后，瑞文公司設計了名為“事件情緒分數”（event sentiment score/ESS）的指標，它介于-1.00和1.00之間，并且用來表示針對特定實體的新聞情緒。[15]

瑞文分析師Hafez et al.（2018）討論了如何從全球財經新聞中挖掘投資者情緒，進而構造多空組合的股市投資策略。瑞文是全球領先的財經新聞數據分析商，它覆蓋了全球143個經濟體的4.5萬家公司，從而可以在全球股市中尋找和獲取alpha。

Hafez et al.（2018）基于ESS和ESD針對每個公司構造總超常情緒指標（sum excess sentiment indicator/SESI）的日序列。當這個指標為正時做多，而這個指標為負時做空，同時以這個指標的相對大小作為多頭和空頭組合的權重，由此就形成基于情緒的多空組合策略（long/short portfolio）。[16]結果表明在所分析的49個國家/地區的股市中，有41個多空組合年化回報率為正，并且有三分之一的股市信息比率超過了1。表1.5給出了信息比率最高的10個股市的績效情況。

表1.5 表現最好的10個股市情緒策略績效

續表