學(xué)而不思則罔，思而不學(xué)則殆。

多聞，擇其善者而從之；多見而識(shí)之。

吾嘗終日不食，終夜不寢，以思，無益，不如學(xué)也

——孔子

在股市里賺錢很困難。無論你是管理對(duì)沖基金還是自己的交易賬戶，你總會(huì)在某些時(shí)候覺得自己很愚蠢。當(dāng)市場(chǎng)低迷時(shí)，其他人同你一起經(jīng)歷痛苦，但在很多時(shí)候，你要獨(dú)自面對(duì)困境。你可能會(huì)在某只股票的價(jià)格翻倍后買入它，之后卻看到它的價(jià)格一路下跌，或者更糟糕的是，你覺得某只股票再無翻身的可能，因此拋售了它，但在接下來的12個(gè)月時(shí)間里，你眼睜睜地看著它的價(jià)格翻倍了。有時(shí)你會(huì)覺得，市場(chǎng)之神在故意捉弄你。

要想了解投資有多難，最好的方法是親身實(shí)踐投資，其次是審視全球頂尖投資者犯下的大錯(cuò)誤，這正是我寫作本書的目的。從杰西·利弗莫爾（Jesse Livermore）到約翰·博格（John Bogle）再到沃倫·巴菲特（Warren Buffett），每一位取得過輝煌成功的投資者都曾經(jīng)歷過慘痛的失敗。有的是錯(cuò)失了投資良機(jī)，比如巴菲特和芒格沒有買入沃爾瑪（Walmart）的股票；有的是在錯(cuò)誤的時(shí)間買入股票，比如斯坦利·德魯肯米勒在2000年初科技股的價(jià)格達(dá)到頂峰時(shí)買入了這類股票。本書旨在幫助讀者了解這些投資巨頭犯過的一些錯(cuò)誤，從中汲取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，在自己的投資旅途中少走彎路。

從彼得·林奇（Peter Lynch）到普通人，所有的投資者都受七情六欲的影響。我們都厭惡風(fēng)險(xiǎn)，我們都堅(jiān)守自己確定的買入點(diǎn)，我們都被后見偏差（Hindsight Bias）所操縱。當(dāng)我們經(jīng)歷失?。ㄍǔＧ闆r下是自己造成的）時(shí)，客觀理智地對(duì)待它們就成了一項(xiàng)非常艱巨的任務(wù)。盡管困難重重，但我們必須想方設(shè)法防止過去的錯(cuò)誤干擾我們未來的決策。

人們通常會(huì)努力效仿成功人士?？票取げ既R恩特（Kobe Bryant）研究了邁克爾·喬丹（Michael Jordan）的技術(shù)，保羅·都鐸·瓊斯（Paul Tudor Jones）效仿了杰西·利弗莫爾的成功做法，這都是合情合理的事實(shí)。還有一些人采取了不同的方法，他們研究的是個(gè)人或公司的失敗經(jīng)驗(yàn)，他們希望能從中吸取教訓(xùn)，避免自己未來的投資受損。正如查理·芒格所說，“我只想知道自己將在哪里死去，這樣我就不會(huì)去那里了”。本書從完全不同的角度出發(fā)，聚焦于頂尖投資者的失敗經(jīng)歷。這么做并不是為了得出“哦，這么做沒用，不要這么做”的結(jié)論，而是為了在我們做出錯(cuò)誤的決策時(shí)，我們能意識(shí)到自己錯(cuò)在了哪里，而且深刻地理解，犯錯(cuò)是交易游戲的一部分。和其他任何學(xué)習(xí)過程一樣，要學(xué)會(huì)投資，就必須親身實(shí)踐。閱讀了一本有關(guān)心臟手術(shù)的書并不能保證你能完成一臺(tái)心臟搭橋手術(shù)。同理，閱讀了一本關(guān)于投資的書也不能保證你學(xué)會(huì)投資，你需要一次又一次地去親身實(shí)踐。

本書不具體講如何操作。如果說讀完它的人有什么心得體會(huì)的話，那就是投資極其困難。你會(huì)犯錯(cuò)，而且會(huì)重復(fù)犯錯(cuò)。你還會(huì)犯下新的錯(cuò)誤。就在你認(rèn)為自己已經(jīng)想通了投資是怎么一回事時(shí)，市場(chǎng)會(huì)再次教你怎么做人。你必須從容面對(duì)，不要讓這些小沙丘演變成大山。一旦你的大腦被消極的思想所侵蝕，要消除它們就很困難了。

成功的投資者最重要的一個(gè)共同點(diǎn)是，他們關(guān)注的是自己能把控的因素。他們不會(huì)浪費(fèi)時(shí)間擔(dān)心市場(chǎng)走勢(shì)如何，擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)做什么，擔(dān)心明年的通貨膨脹率或利率會(huì)是多少。沃倫·巴菲特說：“就投資而言，人們應(yīng)該注意的，不是自己到底知道多少，而是自己到底不知道多少。”

我很享受寫這本書的樂趣，我衷心希望你能享受閱讀它的樂趣。

邁克爾·巴特尼克