什么是可轉債

可轉債，又叫轉債，它的全稱是“可轉換公司債券”。它是上市公司依法發行、在一定期間內依據約定的條件可以轉換成股份的公司債券。通俗地說，可轉債是可以轉換成股票的債券。下面我們從三個方面來介紹可轉債。

1. 上市公司為什么發行可轉債

各家上市公司為了解決融資問題，往往會選擇發行可轉債。許多人不解：“上市公司發行可轉債難道僅僅是為了拓寬融資渠道嗎？”當然不是，上市公司的目的是借錢不還。俗話說，“欠債還錢，天經地義”。借錢不還？這還了得！

原來，在可轉債轉股期內，如果持有人選擇轉股，那么可轉債持有人也就變成了股東，上市公司自然不用償還可轉債的本金和利息了。雖然是借錢不還，但會影響上市公司的資本結構。通過這種方式，上市公司能以很低的成本實現從市場上融資的目的，以解決經營發展過程中的資金短缺問題，這就是上市公司發行可轉債的原因。

2. 投資者為什么投資可轉債

從本質上說，可轉債是一種債券，投資人可以一直持有可轉債，到最終退市，并收回本金和利息。不過，它的票面利率非常低，算下來接近銀行存款利率。既然如此，我們還有必要冒風險投資可轉債嗎？直接存銀行保本保息多省心！

的確，如果只是持有到還本付息，我們的確賺不了多少錢，不過可轉債有期權的屬性，這才是許多投資人配置可轉債的原因。上市公司發行可轉債，通過出售可轉債的方式從市場上融資，給予投資人一張認購期權，投資人可以在約定的轉股期內轉股，從而分享上市公司發展帶來的紅利。另外，由于可轉債有債權屬性，可轉債持有人還能選擇通過讓上市公司還本付息來獲得利息收入。因此，越來越多的投資者加入可轉債投資的大軍。

3. 投資可轉債比投資股票更具優勢

我們已經知道可轉債是上市公司發行的，每一只可轉債的背后都對應著一家上市公司，即每一只可轉債都與一家上市公司的股票相對應，我們稱這只股票為“正股”。既然上市公司同時有股票和可轉債兩個投資產品可以交易，那我們為什么一定要買可轉債，而不買股票呢？股票的收益難道不比可轉債的更高嗎？

要回答這個問題，我們先來看看股神巴菲特的投資理念。他在幾十年的投資生涯中始終奉行一條鐵律：“第一，不要虧損；第二，永遠記住第一點。”正是憑借這一鐵律，他才成為股市的常青樹。而股票的波動之大是人們所共知的，碰到爆雷股更是連續跌停，跑都跑不掉。我們都知道股票跌50%，要漲回100%才能回本，而大多數股票投資者遇到大的虧損，恐懼心理會導致他們意志不堅定，最后在猶疑中割肉離場，大概率無法回本，從而使虧損成為永遠的虧損。

相比股票投資，可轉債投資就顯得安全多了。因為可轉債具有債權屬性，所以它有低風險的特點。每一只可轉債都有它的純債價值，當正股不斷下跌，股民恐慌出逃時，對應可轉債會越來越接近它的純債價值，該可轉債持續下跌的空間也就越來越小。有的投資者甚至會選擇在這個時候進場購買可轉債，等待正股反彈時，對應可轉債會跟著上漲一波。

另外，可轉債還有許多保護投資者的機制，比如回售機制、向下修正轉股價機制、贖回機制。受這些機制的影響，投資可轉債的安全性要遠遠高于股票?？赊D債以純債價值為護盾，股票卻沒有什么盾牌擋著，孰優孰劣無須贅述。