第一篇 總論

導論

2018年，是全面貫徹黨的十九大精神的開局之年，也是改革開放40周年；既是國有企業改革攻堅之年，也是金融市場繼續加強監管的一年。在這樣一個重要年份，全面評價中國資本市場的進程，評價上市公司的治理現狀，對于國有企業改革的深化，對于資本市場的完善，對于中國企業的發展以及對于增強投資者的信心而言，無疑具有特別的意義。

自2007年開始，中國公司治理分類指數研究已經歷經12個年頭。截至本年度（2018年），我們的公司治理研究創造了四個“全國之最”的成績：一是出版公司治理指數報告種類最多，有6類；二是出版公司治理指數報告數量最多，有17部；三是被列入國家重點圖書的公司治理指數報告最多，“十二五”期間的12部報告，全部被列入“十二五”國家重點圖書，2017年度報告也被列入國家“十三五”重點圖書；四是建成了全國最大規模的、專業性的“中國公司治理分類指數數據庫”。也由此，“中國公司治理分類指數報告系列”被國內外專家認為是“可以列入公司治理評級史冊的重要研究成果”。

已出版的中國公司治理指數報告包括：《中國上市公司高管薪酬指數報告》（2009/2011/2013）、《中國上市公司（自愿性）信息披露指數報告》（2010/2012/2014）、《中國上市公司財務治理指數報告》（2011/2013/2015）、《中國上市公司企業家能力指數報告》（2012/2014）、《中國上市公司董事會治理指數報告》（2013/2015）、《中國上市公司中小投資者權益保護指數報告（2015）》、《中國公司治理分類指數報告NO.15（2016）》和《中國公司治理分類指數報告NO.16（2017）》。2016年之前的公司治理指數報告都是按“類”出版的，每類指數報告不僅有大量的指數數據分析，更有對指數數據的各種有效性檢驗，而后者證明了指數數據的客觀性和可靠性。

多年來對指數數據的有效性檢驗已無須重復，更加之研究資源條件（主要是研究力量）和不便言明的環境所限，使得之前按“類”出版公司治理指數報告已變得非常困難。更重要的是，作為一項探索性研究，每類隔年開發和出版一次，指數數據缺乏年度連貫性，不能完全建立起連續和平衡的面板數據，而社會對我們指數數據的需求越來越大。于是，從2016年開始，在過去9年間開展中國上市公司治理水平評價成功經驗的基礎上，我們集中研究資源，同時開發6類公司治理指數，以此對中國公司治理水平進行多維度、全景式評價，幫助使用者從不同維度了解中國公司治理情況，尤其為研究人員、投資者、政府和企業提供時間序列的大數據支持。有人還建議我們在6類指數基礎上構造一個綜合的公司治理指數，以了解國內上市公司的整體治理水平，對此我們將會繼續探索。

基于這種考慮，我們把過去6類獨立的指數報告合并，每年的指數報告只出版一部，這部公司治理指數報告同時涵蓋6類指數。6類指數報告的合并，無疑使報告的規模大幅擴張，為此，就只能撤下部分內容，包括已無多少必要的指數數據有效性檢驗、每年度的文獻綜述（因每年增加的指數研究文獻并不多），以及全部的6類指數排名。但其實，6類指數排名并非撤下，2016年和2017年制作成光盤附在報告中，自本年度開始，則采用電子版形式。由于電子版沒有容量限制，6類指數的各種排名，包括按行業、按地區、按所有制、按上市板塊，以及總體排名，都可以由讀者自由選擇。

2016年的《中國公司治理分類指數報告》第一次以“新面目”問世，即把原來按“類”單獨出版的公司治理指數報告整合到一個報告中，“類”沒有變，但報告整體化了，同年度的指數數據全面化了。本年度繼續沿用整合化的報告。實際上，2016年以來的報告更像是一部統計年鑒，在當下的大數據時代，這樣的“統計年鑒”是非常稀缺的。另外，由于我們評價的對象是上市公司，所以本年度書名更改為《中國上市公司治理分類指數報告》。