序三

全球供應鏈逐步進入加速重構的時代。

全球競爭變得更加復雜化、多維化，商業環境的不確定性也隨之增加。如何借助數字技術的發展及產業升級的加速，持續發展供應鏈金融，加強供應鏈的韌性和抗風險能力，是當下企業需要思考的問題。

供應鏈的數字化是全球供應鏈轉型和重構的關鍵之一，而供應鏈金融的價值在于優化企業內循環、提高產業鏈整體的現金流效率和財資管理水平。

具體來說，可以圍繞供應鏈金融的三個循環、一個鏈條、一個模式和一個生態的建設，發揮產融結合、以融促產的價值。

第一，打通業務與財務、財務與資金、資金與金融這三個循環，促進業務流、數據流、資金流深度融合。在復雜多變的商業環境中，業務、財務、資金一體化，對企業健康發展和保持競爭力至關重要。三個循環構成一體化的核心，三個循環相互依存、相互促進，共同推動企業和產業鏈發展。企業應堅決消除內部的“信息孤島”，打破數據壁壘，實現數據流和資金流的暢通。這有利于提高企業的整體運營效率和市場響應速度，加快和優化金融資源在整個產業鏈中的流轉和配置。

第二，強化交易—數據—信用這個鏈條，構建基于交易場景的數智化信用體系。交易是金融的本源和基礎，可以通過對交易信息的沉淀、提取、分析，以及對交易進行服務延伸等，挖掘與提升交易的價值。供應鏈金融的基礎是真實的貿易背景和交易。當前，大數據金融可以判斷“能不能貸”，但是解決不了“能不能回”的問題。事實上，無論是供應鏈金融還是大數據金融，都只能解決局部的問題。供應鏈金融業務可開展的范圍嚴重受限，難以形成具有普適性的解決方案，根本原因在于基于供應鏈的、合理的、有邏輯支撐的信用體系缺失。因此，我們需要關注企業的業務交易及交易鏈條中的數據，并且將這些數據轉化為企業信用數據，為供應鏈金融業務的開展提供有力支撐。

第三，升級一個模式，實現嵌入式財資管理。如果說交易銀行將金融服務嵌入企業經營，財務供應鏈將財務管理理念嵌入供應鏈管理，那么嵌入式財資管理則將業務、財務、資金和金融放在一起從整體視角看待，從而尋找企業金融資源調配的最優解。如果以全局視角將企業的交易鏈條可視化，那么企業經營者可以借此將隱患消除于萌芽階段，讓風險消弭于無形，從而減少企業的經營損失。管控經營風險的目的是保證現金流、供應鏈和產業鏈的健康，尤其是現金流的健康。如果企業現金流出現問題，可能會無法按時支付供應商的貨款，進而影響供應鏈的正常運轉。因此，通過嵌入式財資管理管控經營風險，企業能夠確保現金流具有穩定性和可持續性，從而為供應鏈和產業鏈的順暢運轉提供有力保障。

第四，構建一個生態，實現供應鏈金融生態向善、向上、利他而自利。在本書中，作者提出供應鏈金融對供應商的真正價值體現在綜合付款周期開始的節點。由此可知，如果在財資交易的全鏈條貫徹數智貫通的思想，那么在科技加持下，核心企業、上下游企業、供應鏈金融服務商和科技公司可以形成一個全價值鏈的生態系統。若系統中的各方均秉持金融向善的理念，以功能性為先、盈利性為后為宗旨，就可以構建一個向善、向上、利他而自利的供應鏈金融生態。

供應鏈金融著眼于從金融視角解決企業資金短缺、資源配置低效的問題，本質是提升企業的財資管理能力。財務管理是企業管理的中心，資金管理是財務管理的核心。企業要高質量發展，需要金融機構持續提升服務意愿和能力，但歸根結底企業要練好“內功”——善于財資經營、善用金融的財資力。

我于2006年提出財資力的概念，分析其內涵和機理，并在2023年聯合浙江省總會計師協會、杭州電子科技大學會計學院、浙江省交通投資集團財務有限責任公司共同發起“浙江財資力提升工程”倡議，旨在以點帶面，助力企業的高質量發展和財資力先行示范的建設。

財資力水平在微觀上反映企業“體魄”的強健程度和企業的經營效益，在宏觀上則體現金融與實體經濟之間的往來效率和效能水平。提升企業和產業的財資力，需要做好三個工程：數智工程、連通工程、運營工程。

第一，數智工程。圍繞數智化場景，通過數智化平臺的建設，以及對數據價值的挖掘，實現全場景、全級次、全鏈條的數智化。

第二，連通工程。將企業原有的各種數據連通，并將數據連通拓展到供應鏈和產業鏈，實現在全局層面進行把控，將金融資源配置到具有戰略導向性、全局影響性的業務或環節。

第三，運營工程。重構企業的運營機制，實現精細化經營。通過總部統籌、平臺實施、基層執行“三位一體”的運營機制，提高管理決策鏈、生產經營鏈、客戶服務鏈的運轉效率，進一步增加戰略決策支持深度、提升經營活動分析精度、加大財務風險管控力度。

本書創造性地提出了“嵌入的供應鏈公司”，是一本具有一定理論高度，同時注重實踐的供應鏈金融領域專著。國際數據公司（IDC）認為，未來嵌入式金融服務無處不在，會滲入人們生活及工作的不同場景。金融機構需要在由監管機構參與、技術合作方協作的生態中，通過接通金融服務與場景，實現向開放金融的跨越。

在科技的全面加持下，金融服務實體經濟的宗旨將會得到切實貫徹，嵌入式供應鏈金融的明天會更加美好！

包恩偉

浙江西湖財資金融科技研究院院長

浙江保融科技股份有限公司董事長