第二節 普通人的機會

我看好中國，看好A股，認為中國這方沃土給A股提供了最好的發揮舞臺，而A股又給我們這些當代中國人提供了最好的發揮舞臺。

我是這樣認為的，也是這樣做的。我目前在銀行里幾乎沒有一分存款，我和我的家人掙來的每一分錢，都投放到了股市里。只要股票不是特別貴，我就不停地買。我是一名正宗的“股票凈買入者”。股票市場成就了我，很好地改善了我和我家庭的經濟生活，我也完全依附于股票市場，像一個勤勞的農民，深耕其中。

40年前賣茶葉蛋賺錢，30年前開鄉鎮企業賺錢，20年前買房子賺錢，10年前做碼農賺錢。現在及未來，是投資A股賺錢。中國的舞臺這么大，只要學有所長，干什么都會賺錢的。但總體上，我更看好股票市場。因為什么樣的“學有所長”，最終都會體現在股票市場上，就像過去20年、30年中國最優秀的那一批企業，幾乎都上市了一樣。

中國如此優秀，它供養了無數你我一樣的普通人。A股如此優秀，它同樣可以給你我一樣的普通人提供無數的實現夢想的機會。經常有人問我：“騰騰爸，股票和A股真的像你說得那么好，真的可以讓我們這樣的普通人、工薪階層發家致富？”答案是肯定的。下邊，我們可以試舉一例，以普通人的身份定位，來推演一下股市投資的基礎邏輯。

一、工資如何高效配置

首先聲明，我們在股市買賣股票是在搞投資，而不是民間常說的翻來覆去地炒股。我們講的是投資，不是投機。如果是炒的話，我認為99%的人是賺不到錢的，甚至還有可能破產。不要問我這個結論從哪里來，有沒有嚴密的邏輯支撐，我看到的市場上的人、身邊的人，結局基本上都是如此。在糾正完這個根本性的錯誤之后，我們才可以舉例推演，一名普通的工薪階層如何在股市中進化成“大富翁”。

假如在進入股市前，你只是一名只拿工資生活的年輕人，除了工作，其他的資產都沒有。這個時候，工作就是你唯一的資產。

第一年，你到股市中去投資，投入的資本只有工資——假如月薪5000元，每月除去正常支出，能往股市投入2000元，那么相當于一年可以投入2.4萬元。第一年結束的時候，你的資產就發生了變化：除了工作，你還有2.4萬元的股票。而股票是有股息的——有的企業會一年發放一次，有的企業會半年發放一次，甚至有的企業還會一季度發放一次——我們國家絕大多數上市企業是一年發放一次股息的，為了敘述方便，這里就假設你買的股票都是一年發放一次股息。

假如你的股票每年的股息率是5%，則第一年過后，你手中的2.4萬元股票，至少可以收到1200元的股息——我們把得到的這份股息再投入到股市。

這樣第二年，你投入到股市的資金，除了每年的2.4萬元工資之外，還有分紅得來的1200元股息。在第二年底、第三年初，你就有了2.4+2.4+0.12=4.92萬元股票。第三年你可以得到的股息就是2460元。

繼續這樣推算下去，第三年你可以投入的資金是2.4萬元工資，外加2460元股息，第三年底，你的資產就變成了：工作加7.566萬元股票。不停地這樣重復下去，工作還是那個工作，但你的資產越來越多，早晚有一天你會發現，光股票帶來的股息，就能超過你的工資收入。

如果有一年，你的股票得到的股息達到或超過了6萬元的水平，則意味著你可以不用工作，只靠股息收入就能像其他拿工資的人一樣生活了。這種狀態，可能還稱不上大富，但已經稱得上“財務自由”了。財務自由的概念就是：被動收入（股息）超過主動收入（工資），人們僅靠被動收入就可以自由生活的財務狀態。

真實的生活可能比上邊講的那個例子更加復雜，我們可以從好壞兩個極端上去假設。

第一種，好的一面：你工作很努力，工作經驗越來越豐富，對單位的貢獻越來越大，老板越來越賞識你，所以你的工資在不停地水漲船高。也就是說，你每年能投入股市的資金都在增加。

比如第一年只能投2.4萬元，第二年就能投2.5萬元，第三年就能投2.8萬元，以此類推，越往后可投入資金越多。然后，你買的股票都是一些好企業，這些企業也像人一樣，不斷地成長、強大，它每年賺的錢越來越多，每年能分給你的股息也越來越多。

第一年它只能分給你1000元，第二年新老股票相加分紅變成了3000元，第三年變成了5000元，第四年就變成了7000元。和你的可投工資越來越多一樣，股票的分紅能力越來越強，你得到的股息也越來越多。所以這種狀況就是一種良性循環的狀態，會讓你達到財務自由狀態的時間大大地縮短！

第二種，壞的一面：你工作不努力，對單位的貢獻總是原地踏步，老板越來越討厭你，雖然沒有降工資，但生活的成本越來越高，你可投入到股市中的資金越來越少；而你買的股票，都來自一些垃圾企業，投資業績越來越差，分紅越來越少。

你會發現，這樣的狀況非常糟糕：你能買的股票會越來越少，而你買的股票會越來越不值錢，這就進入一個惡性循環中去了。這樣的狀況下，你如何實現“大富翁”的夢想呢？

二、普通人做好投資的三大關鍵

從上邊的敘述和分析中可以看到，普通人進行股市投資，有三個關鍵的要素一定得把握好。這三點有一點做不好，股市投資就不會成功。

1.你得有一份穩定的工作

用行話說，就是得有充沛的后續現金流，這就要求你得好好工作。只有好好工作了，你的工資收入才有保證，你的可投入資金才能不斷增加。

很多人會說：我的工資都是定死的，再怎么努力也不會漲工資。那我就告訴你：再動動腦子。巴菲特在很小的時候就學會打工、做小本生意來賺錢了。難道你找不到自己賺錢的辦法？這個世界，最缺乏的就是努力和勤奮，你只要多動動腦子，多觀察生活，肯吃苦，能堅持，一定可以找到很多賺錢的辦法。總之一句話，投入的初始資金越多、越豐沛，將來的投資成就就會越大。

2.你得找到優質的企業

買股票就是買企業，好的企業才能保證你的投資不打水漂。但是很多人常常犯愁：怎樣才能買到好的企業呢？在我看來，要抓住最關鍵的“點”，好企業的標準其實只有兩個：一是能活得非常久，二是能不停地盈利和賺錢。

市場上能符合這兩個標準的企業其實是有很多的：比如國內的那些優秀的銀行，比如幾大酒企，比如伊利、蒙牛，等等。它們可能不是你想象的那種“高成長、高質量”的好企業，但承載普通人的長期定投（定期投資）事業已經綽綽有余。

對普通人來說，在選擇企業時，我非常贊同邱國鷺先生的觀點——寧選月亮，不選星星。好的企業就像天上的月亮，它像臉盆那樣大，掛在天空，懸在你的頭頂，很容易分辨。關鍵是你不要急功近利，不要總想著碰到一個將來能成長為月亮的小星星，這樣才能賺得更多。事實證明，判斷現在已經確定的事，比判斷未來可能發生的事要容易得多。

3.你得長期堅持投資

你的投資時間得足夠長。因為時間越長，你投入的資金越多，股息也就越多，靠企業成長帶來的回報也會越多。這樣你才能以小博大，從一個原本并不大的小數字開始，滾動出將來可能讓你很是吃驚的大數字。

三、理性看待財務自由

我自己就是一名普通投資者。一二十年前跟大家一樣，只是一名普通得不能再普通的工薪階層，生活在北方一座小城。但我就依靠上述方法，逐漸發展壯大。我現在還沒有成為你想象的那種大富大貴，但在北方小城，已經可以通過股息收入過上無憂無慮、有滋有味的生活，我比身邊跟我一樣拿工資的人過得都要舒服得多。我和他們唯一的區別就是，我比他們更早一點進入股市，用的方法更科學一點。

看到這里，肯定還有朋友半信半疑。以我的人生經驗，每逢股市行情不佳、股票價格下跌的時候，有此疑問的朋友肯定更多：光靠工資炒股，什么時候才能實現財務自由呢？這個疑問的背后，有三個方面的問題需要厘清。

1.你理解的“財務自由”是什么

很早以前我就發現，在搞投資的朋友們中間，有一種言必稱自由的風氣流傳，這是對投資的一個重大誤解。

（1）“財務自由”的標準并未確定。

不同的書籍會給出不同的解讀，不同的人也會有不同的標準。比如，不少人公認的一種解讀是：一個人或一個家庭，當被動式收入能覆蓋掉這個人或這個家庭的基本生活成本時，這個人或這個家庭就可以稱為財務自由了。

我們在前邊的舉例中，也是作此理解的，問題是：這個人或這個家庭的“基本生活成本”又作何理解呢？我翻了翻書籍，答案是沒有統一的標準。每個人、每個家庭的基本生活標準是沒法統一的。甚至同一個人、同一個家庭在不同時期的生活標準也不可能是完全一樣的。有的人一天花50元錢就能滿足“基本生活”需要，有的人一天花500元、5000元錢可能也無法滿足“基本生活”需要。至于那些坐擁金山銀山的富豪，他們的生活狀態可能是普通人想都不敢想的。

這些思考給我們的啟示是：“財務自由”永遠只是一個相對的概念，對任何人都不會是絕對的。說白了，言必稱自由的風氣流傳，本身就潛藏著投資者的暴富思想。很多人認為，我投資就是為了掙很多很多的錢，想干什么就干什么，再也不用受工作、職位等“勞役之苦”。但股市投資的基本規律告訴我們：這是錯的！

本質上，在股市投資和在任何其他領域投資沒有根本意義上的區別：財富的增長都有賴于時間的浸潤。能夠在瞬間點石成金的金手指，永遠都是只會在神話故事中出現的。

（2）對絕大多數投資者而言，財務“健康”比“自由”似乎更靠譜。

楊天南先生就曾說過：財務自由很難實現，但財務健康就相對容易實現；對世上的絕大多數人而言，要求實現財務健康比要求實現財務自由要理性、現實得多。我現在越來越贊成楊先生的這個觀點。

對普通股市投資者而言，你通過股市投資，讓自己活得比與你同樣收入水平的人更好一些、更寬裕一些就很好了。住有所居、行有所依、養得起小孩、不怕老了后生病，能保證人生的四季輪轉有序展開和進行，能感受到生活適度的愜意，而不是一定的緊張，這樣的狀態就是健康。

健康和自由一樣，無法給出具體的標準進行量化。但通過描述，我們還是能發現，健康的標準顯然遠遠低于自由的標準。如果一個人不是總是運氣不好，總是碰到天災人禍，我們會發現，上述健康的財務狀況是絕大多數人都能實現的。

大致來說，富人有兩類：一類是資產型富人，一類是收入型富人。其區分標準有一個簡單的公式：一個人的預期凈資產等于這個人的年齡除以10再乘以這個人的年收入。當這個人的實際凈資產遠遠大于預期凈資產時，這個人就是資產型富人；反之，就是收入型富人。

舉個例子：A今年40歲，年收入100萬元，那么A的預期凈資產應該是400萬元。計算方法是，用A的年齡40歲除以10等于4，然后再用4乘以他的年收入100萬元，等于400萬元。年收入100萬元，怎么都應該算是一個富人吧。但富人與富人是不一樣的。

如果A現在有車又有房，目前實際凈資產超過400萬元，那么他靠年入100萬元就會過得相當舒服，我們就稱之為資產型富人。如果他的房子和車子都是貸款買的，目前實際凈資產小于400萬元，年入100萬元，還要還房貸和車貸，還要承擔一家老小的生活費用，顯然就會過得相對拮據一些，這樣我們就只能稱之為收入型富人。

這個“富人公式”可以作為劃分富人類型的標準，也可以作為衡量個人財務健康程度的標準：如果你的實際積蓄總是遠遠小于你的預期積蓄，那就意味著你處在一種入不敷出的危險邊緣。

就像我們后邊要講的，在分析一家企業現金流狀況時所遵循的基本原則一樣：當經營性現金流凈額總是遠遠小于投資性現金流凈額，而不得不依靠籌資活動來維持現金平衡的時候，通常而言，這家企業的經營就處于風險之中。

作為普通人，強調財務健康比強調財務自由更靠譜，也更容易實現，同時又有一定的衡量標準可以自我鑒別且善加利用。我建議大家努力做一個資產型富人。

2.你對投資的預期時限究竟是多久

不得不說，這番疑問的潛臺詞之一就是疑問者對盡快實現“財務自由”的渴望和焦慮。這就牽涉到了一個投資時限的問題，尤其是投資者心理上的預期時限。有的人，一次“股市投資”可能只有三五天，有的人三五年，有的人七八年，更久些，大家就會嘲笑他：二十年太久，只爭朝夕！

事實上，我們上邊也談到了股市投資需要時間的浸潤。股市可以讓我們致富，但致富的時間可能會很長：如果一個人的年化收益率是15%，那么就意味著他的資本會5年翻一番，即投資資本在5年時間內由1變2；10年，由2變4；15年，由4變8；20年，由8變16；25年，由16變32；30年，由32變64。

看到這里，可能會有人追加一種疑問：我身邊沒見到幾個因為股市投資而致富的人啊？我們在前邊的章節里已經分析過，這中間大概有兩個原因：中國股市存在的時間還短，總共才30多年時間；價值投資在中國的流行時間更短。

總結為一句話就是：時間還短，再過10年、20年你再看，身邊因股市而富的人，一定會大量增加。當然，這里的“富”字，既包含著“財務自由”者，又包含著“財務健康”者。為了謹慎起見，我更傾向于“財務健康”的含義。

3.用工資炒股，到底可靠不可靠

這個問題是疑問和爭論的核心，在回答問題之前，我們先來談一談普通投資者的基礎投資原則問題。

李大霄先生認為，普通人投資要堅持三項基本原則，即：余錢投資、長線投資和理性投資。我自己在拙著《投資大白話》中也提出了一個“三要三不要”原則，并在《生活中的投資學》中重新做了強調，并且列為普通投資者“三套倉位解決方案”中的第一套方案。所謂“三要三不要”原則是指：不要借錢炒股，不要賣房炒股，不要辭職炒股；一定要留下孩子的奶粉錢，一定要留下老人的醫藥費，一定要留下老婆的化妝費。

不是余錢，你就很難堅持長線；不是長線，你就很難保持理性；所以李大霄先生的三原則中，余錢投資是基礎。回過頭來再分析一下我自己的“三要三不要”原則，完全就是在強調“余錢投資”這個基礎。

無論在網絡上還是在生活中，我見多了有些人因為借錢、賣房和辭職炒股而身陷財務困境的例子。在我眼里，這些人要么是傻子，要么是瘋子。悲催的是，傻子常常勸不動，瘋子常常拉不住。當然，這并非事實的全部。

我的意思是：也有成功的案例。我身邊因為我的勸導而懸崖勒馬的人，也大有人在。這些人通常在我勸止他們的時候大大地不服，但經歷過和見識到股災的血腥屠戮之后，他們通常又會跑過來感恩戴德。

曾經有網友在公眾號后臺反復問我：我一個月才掙2000來元，吃喝拉撒都不夠，怎么炒股？看到這個問題，我又好氣又好笑，原打算置之不理，無奈這位朋友反復發送消息，沒辦法，我只好三個字作答：不炒唄！收到我的三字妙答，這位網友再未到我公眾號里出現過：估計是賭氣把我取關了。

其實，我還真沒有敷衍他。股市投資的確是需要一些基礎條件的，這跟你計劃開一家小店，或者做點小生意也需要一些事前的準備是一樣的。對普通投資者而言，你的收入尚不足以維持生計，這顯然意味著你對股市投資的風險承受能力是非常之差的。也就是說，從收入端上看，你是無法維持自己的股市投資的。

這種情況下，你就應該把投資放一邊，先從源頭上彌補不足。投資需要現金流，尤其是后續的現金流越充沛，你抵抗股市波動的能力就越強。如果不達標，不用怕，請慢慢積攢。這個積攢，包含著兩方面的含意：一是絕對的資金量，二是你在股市之外賺錢的能力。

分析到這里，我們直面“用工資炒股，可靠不可靠”這個問題，答案自然而然就應該這樣表述了：用工資不是不可以炒股，也不是不可以致富，但前提條件是，你的工資足夠多。

如果你的工資尚不足以保障自己眼前的基本生計，你就不太適合用工資炒股。否則你就很容易陷入一種類似于“短債長配”的尷尬境地。比如有些網友自述，自己拿三個月之后用來結婚的錢投資股市，結果在兩個月之后被深深地、牢牢地套在了股市高點上。

寫到這里，本節的話題就要講完了，但在我看來，還只是一個開始，因為更重要的話題還需要進一步展開來講。尤其是對第三個問題。人生致富，有一些基本規律還是需要遵循的。比如以下這三條。

（1）通常而言，收入渠道的多寡直接決定著投資者財富積累的速度和厚度。

（2）研究數據表明，天下可以稱為富人的群體，平均有三種的收入渠道。

（3）所謂富人，一定是腦力勞動遠遠超過了體力勞動、被動性收入遠遠超過了主動性收入的人。

這三點是富人們的統一特征。如果你想成為跟他們一樣的富人，這些人的統一特征，就是我們奮斗的目標，或者說是我們在奮斗過程中需要統一遵循的標準和路線。也就是說，你一定得多多培養自己賺錢的能力，多多開拓自己賺錢的渠道，盡快讓自己賺錢的方式豐富起來。“要想富，先修路。”這個“路”是指你賺錢的方式，或者說賺錢的渠道。