指數基金：以指數為目標的投資產品

指數基金是專門購買某種證券指數所覆蓋的全部或者部分證券并進行指數化投資的股票基金，它按照證券價格指數的編制原理構建投資組合，目的在于獲取與該指數變動相同的、反映市場平均水平的收益。

通俗地講，指數基金就是以特定的股票指數為標的，以該指數的成分股為投資對象，通過購買該指數的全部或部分成分股構建一種投資組合，進而追蹤標的指數表現的基金產品。這是一種指數化的投資。

指數資產的種類

按指數標的的投資資產類別進行劃分，指數資產可以分為四種，如圖1-4所示。

圖1-4 指數資產的種類

（1）股票指數：反映在證券交易所上市的股票組合的走勢情況。就我國而言，證券市場中圍繞A股股票指數的相關ETF產品越來越豐富。股票ETF兼具基金和股票的優點，是投資者可以選擇的一種便捷且費用率低廉的投資產品。這種投資產品由一籃子股票組合構成，風險被化解得更小，比單一投資更加安全。

（2）債券指數：反映債券市場的總體價格走勢。債券指數的漲跌反映著債券組合的漲跌情況。國內主要有債券ETF跟蹤標的的10年期國債、5年期國債以及城投債等品種，但是這些品種的規模較小，流動性也不高。

（3）商品指數：反映同質化、可交易的商品的價格走勢，比如黃金、白銀、原油等。商品指數作為大類資產的配置型工具，能幫助投資者優化自身的投資組合，獲取穩健的收益。我國目前有黃金ETF、白銀LOF、石油LOF三類商品基金，其規模不大，流動性也不高，而且原油LOF跟蹤的是海外商品原油的價格，因而跟蹤誤差較大，場內流動性也差。

（4）海外股票指數：跟蹤海外股票市場的指數。國內跟蹤海外指數的ETF品種較多，有跟蹤納斯達克100指數、標普500指數以及德國DAX指數的基金產品。

場內指數基金與場外指數基金的概念

（1）場內指數基金：指在交易所上市的指數基金，它可以通過證券公司交易軟件進行買入與賣出交易。正是因為場內指數基金可以買入和賣出，所以投資者就可以把握市場漲跌變化波段帶來的收益。場內指數基金主要有ETF、LOF和封閉式基金。

這里，我們對場內指數基金ETF和LOF進行一個簡單的區分，見表1-1。

表1-1 指數基金ETF與LOF的區分

（2）場外指數基金：指通過銀行、證券公司、第三方銷售平臺進行代銷的基金，以及基金公司以直銷方式進行申購和贖回、不能在滬深交易所進行買賣的基金。場外基金的買賣似乎方便，但實際上場外基金也有一個缺點，那就是場外基金的交易費率較高，申購和贖回都會收取較高的費用。

購買指數基金的渠道主要有三個，分別是銀行、第三方代銷平臺、基金公司直銷平臺。在一般情況下，第三方代銷平臺和基金公司直銷平臺會通過對申購費進行打折來降低費率，但是贖回費不能打折。場外基金的贖回費（通常超過0.5%）整體高于場內基金的買賣費率（通常單邊交易費率為0.03%，買賣的總交易費率就為0.06%）。

場內指數基金與場外指數基金的區別

場內指數基金與場外指數基金主要存在五個方面的區別，見表1-2。

表1-2 場內指數基金與場外指數基金的區別