前言

本書構思和設計的目的，就在于使你能夠明智地閱讀財務報表。財務報表，旨在以一種簡潔的形式，對一家公司的財務狀況和經營成果給予準確、定量的描述和刻畫。與上市公司及其證券打交道的每個人，都必然會有機會閱讀其資產負債表和利潤表。每一個商人和投資者都希望能夠讀懂這些公司的報表，特別是對于證券承銷商和客戶經紀人而言，是否具備準確分析財務報表的能力就更為關鍵。當你知道數字后面所隱含的真正含義時，你就已經具備了堅實的基礎，從而能夠做出正確的商業和投資決策。

我們對本書的敘述，是按照記入典型資產負債表和利潤表的各種要素的順序，依次進行介紹和分析的。首先，我們要清楚特定的術語或詞句的含義，然后從全局高度上對它的意義進行簡單的評述。只要有可能，我們盡量給出一些簡明扼要的判別或檢驗標準，以便投資者用來判斷公司報表中在某一特定方面所披露的細節到底是好是壞。這些內容或許看起來都很基礎，沒有什么特別之處，事實上，財務報表分析本來就是相對簡單的一件事情。但是，即使是在財務報表的基本分析方面，也仍然有一些特性和缺陷，投資者應該對其加以識別和提防，這也是至關重要的。

當然，一項投資成功與否，最終還要取決于未來趨勢的發展，而未來或許是永遠不可能精確預見的。但是，如果你對一家公司當前的財務狀況和過去的收益數據都了如指掌，你就更有可能對公司的未來發展做出判斷，這就是證券分析的精髓和要義所在。

接下來的內容很多都在紐約證券交易研究所（New York Stock Exchange Institute）證券分析課程中得到了運用。本書既可以方便人們對財務知識做一些獨立的分析和研究，也可以作為更詳細了解這一學科的入門指南。在紐約證券交易研究所，這些資料是與本杰明·格雷厄姆的《證券分析》結合在一起使用的。

本杰明·格雷厄姆

克賓塞·麥勒迪斯

1937年5月2日于紐約