- 上市公司財報分析與股票估值
- 海馬財經(jīng)
- 1925字
- 2023-07-07 18:57:25
1.3 資產(chǎn)負債表中的“負債”
資產(chǎn)負債表中的“負債”代表的是企業(yè)虧欠各方多少錢,其既可以成為企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模、創(chuàng)造更多財富的助推器,也可以成為引爆企業(yè)的定時炸彈。
在資產(chǎn)負債表中,“負債”排在右上方,各項負債依照償還期限長短由上到下排列,主要分為流動負債和非流動負債兩類。流動負債是企業(yè)要在短期內(nèi)(1年或1個營業(yè)周期內(nèi))償還的負債,非流動負債的償還期限多在一年之上,數(shù)額也相對較大(表1-10)。
表1-10 云南白藥2020年合并資產(chǎn)負債表(負債項目部分)


在資產(chǎn)負債表的“負債”部分,也有一些關(guān)鍵數(shù)據(jù)是需要投資者注意的,下面從流動負債和非流動負債兩方面對這一部分的具體項目進行分析。
1.3.1 流動負債項目
短期借款是企業(yè)借入的需要在一年內(nèi)(含一年)償還的各種借款,主要包括經(jīng)營周轉(zhuǎn)借款、臨時借款和結(jié)算借款等(表1-11)。
表1-11 云南白藥2020年合并財務(wù)報表項目注釋(短期借款分類)

可以看到,云南白藥的短期借款主要包括“信用借款”和“內(nèi)部開具票據(jù)貼現(xiàn)”兩類,共計約為19.65億元。
應(yīng)付票據(jù)是企業(yè)為了抵付貨款等原因,開出并承諾兌換的票據(jù),與“資產(chǎn)”中的“應(yīng)收票據(jù)”相對,是企業(yè)的一種負債。云南白藥的應(yīng)付票據(jù)約為16.79億元,既包括商業(yè)承兌匯票,也包括銀行承兌匯票。
應(yīng)付賬款是企業(yè)開展各項經(jīng)營活動所應(yīng)支付的款項,主要是企業(yè)購買原材料、購買商品或接受勞務(wù)供應(yīng)所產(chǎn)生的債務(wù)(表1-12)。
表1-12 云南白藥2020年合并財務(wù)報表項目注釋(應(yīng)付賬款列示)

可以看到,云南白藥的應(yīng)付賬款主要包括貨款、工程設(shè)備款、勞務(wù)費和其他幾類,總計約為46.37億元,其中貨款占比最高,達到了總應(yīng)付賬款的91.7%。
預(yù)收款項是企業(yè)在開展經(jīng)營活動時,提前預(yù)收的相關(guān)款項,其很容易與后面的“合同負債”混淆,一般在收取的款項不構(gòu)成交付商品或提供勞務(wù)的履約義務(wù)時,要被歸入預(yù)收款項之中(表1-13)。
可以看到,云南白藥的預(yù)收款項主要包括貨款和租賃費兩項,總計約為188萬元。這筆負債是區(qū)別于后面的合同負債的,而且云南白藥已經(jīng)明確收到了這筆款項(這是確認預(yù)收賬款項的前提)。
表1-13 云南白藥2020年合并財務(wù)報表項目注釋(預(yù)收款項列示)

合同負債是企業(yè)已收或應(yīng)收客戶對價而應(yīng)向客戶轉(zhuǎn)讓商品的義務(wù),是企業(yè)提前收取的款項,其不以是否收取款項為判斷前提,而以合同是否成立為主要判斷標(biāo)準(zhǔn)(表1-14)。
可以看到,云南白藥的合同負債主要包括預(yù)收合同貨款、預(yù)收房款、預(yù)收住宿費和其他幾類,共計約為20.76億元。這是區(qū)別于前面“預(yù)收款項”的負債,以合同成立為前提條件,并不一定已經(jīng)被企業(yè)所預(yù)收。
表1-14 云南白藥2020年合并財務(wù)報表項目注釋(合同負債)

應(yīng)付職工薪酬是企業(yè)根據(jù)相關(guān)規(guī)定要付給職工的各種薪酬,主要包括工資、獎金、補助、五險一金、福利等。根據(jù)給付職工類型的不同,這筆負債會被計入不同的費用支出之中,比如,付給生產(chǎn)員工的薪酬會被計入生產(chǎn)成本中;付給銷售員工的薪酬會被計入銷售費用中。
云南白藥的應(yīng)付職工薪酬約為7.36億元,這筆薪酬既包括短期薪酬(工資、獎金、五險一金等),也包括離職后福利和辭退福利,這其中以短期薪酬占比最多。
1.3.2 非流動負債項目
長期借款是相對短期借款而言的,其償還大多在一年以上(不含一年),數(shù)額通常會相對固定。可以看到,云南白藥的長期借款主要有保證借款和信用借款兩類,共計為3660萬元(表1-15)。
表1-15 云南白藥2020年合并財務(wù)報表項目注釋(長期借款分類)

長期應(yīng)付款是企業(yè)在長期借款、應(yīng)付債券之外的各種長期應(yīng)付款項。那些由政府投入的具有專項或特定用途的“專項應(yīng)付款”,在沒有按照指定用途使用完之前,也可以歸入長期應(yīng)付款中(表1-16)。
表1-16 云南白藥2020年合并財務(wù)報表項目注釋(長期應(yīng)付款)

可以看到,云南白藥的長期應(yīng)付款約為6.56億元,這之中便包含了約483.86萬元的專項應(yīng)付款。不同企業(yè)的“專項應(yīng)付款”項目的構(gòu)成會有所不同(有的企業(yè)沒有),其下的具體項目也可在企業(yè)財務(wù)報表項目注釋中查詢到。
預(yù)計負債是因為一些可能發(fā)生的事項為企業(yè)帶來的負債,即使在報表日還沒有發(fā)生,但企業(yè)管理層認為這些事可能發(fā)生(事件發(fā)生概率要在50%以上),并會為企業(yè)帶來負債,那便可以預(yù)先為其準(zhǔn)備一筆負債(表1-17)。
表1-17 云南白藥2020年合并財務(wù)報表項目注釋(預(yù)計負債)

可以看到,云南白藥的預(yù)計負債主要為未決訴訟所致,約為479.65萬元。除了未決訴訟之外,對外擔(dān)保、產(chǎn)品質(zhì)量保證、虧損性合同也可能為企業(yè)帶來預(yù)計負債。
遞延收益指的是還未被確認的收入或收益,多以政府補助為主。在資產(chǎn)負債表的“負債”部分,這一項目體現(xiàn)的是企業(yè)在收到政府補助后所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)。
云南白藥的遞延收益約為2.35億元,在其合并財務(wù)報表項目注釋的第36條中,也明確列示了“涉及政府補助的項目”的各項情況。
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