- 上市公司財報分析與股票估值
- 海馬財經(jīng)
- 1640字
- 2023-07-07 18:57:25
1.4 資產(chǎn)負債表中的“所有者權(quán)益”
“所有者權(quán)益”,也可以說成“股東權(quán)益”,或者直接稱為“凈資產(chǎn)”,其代表著股東在企業(yè)中享有的權(quán)益。在資產(chǎn)負債表中,“所有者權(quán)益”在右下方,主要包括實收資本、資本公積、庫存股、盈余公積和未分配利潤五個部分(表1-18)。
表1-18 云南白藥2020年合并資產(chǎn)負債表(所有者權(quán)益部分)

資產(chǎn)負債表中的“所有者權(quán)益”部分下,也有一些項目的關鍵數(shù)據(jù)是投資者必須要關注的,下面便針對這一部分的具體項目進行分析。
股本又稱“總股本”“實收資本”,是企業(yè)股份數(shù)量的綜合,反映了各投資者實際投入的資本情況。從表1-18可以看出,云南白藥在2020年并未發(fā)生配股、送股、增發(fā)等行為,所以其股本總額并未發(fā)生變化。
資本公積是由于接受捐贈、股本溢價以及法定財產(chǎn)重估增值等原因形成的公積金,表示的是股東原始投入超過股票面值總額的部分。有些時候,一些與企業(yè)日常經(jīng)營活動無關的利得與損失,也會被計入資本公積之中(表1-19)。
表1-19 云南白藥2020年合并財務報表項目注釋(資本公積)

可以看到,2020年云南白藥的資本公積變化主要是由資本溢價(股本溢價)和其他資本公積增加來實現(xiàn)的。云南白藥合并財務報表項目注釋對2020年資本公積增減變動情況和變動原因進行了說明,其中,上海源業(yè)向大理置業(yè)增資20,000萬元,導致云南白藥資本公積增加了118,324,329.70元。
庫存股是已公開發(fā)行股票的公司通過購入、贈予或其他方式重新獲得可用于出售或注銷的股票。簡單來說,這筆股票是上市公司(及其子公司)購買自己的股票后,沒有來得及處理的股票。庫存股既不分配股利,又沒有投票權(quán),在資產(chǎn)負債表上以負數(shù)形式列在“所有者權(quán)益”部分,作為股本和資本公積的抵消項目(表1-20)。
表1-20 云南白藥2020年合并財務報表項目注釋(庫存股)

可以看到,云南白藥的庫存股約為18.08億元,全部為用于股權(quán)激勵股票回購所得。根據(jù)云南白藥合并財務報表項目注釋針對“庫存股”的說明,在2020年6月17日首次股份到2020年12月25日,云南白藥公司累計回購股份16,699,997股,占公司總股本的比例約為1.31%。
盈余公積是從利潤中留存下的一筆錢,這筆錢可以用來彌補虧損、擴大再生產(chǎn),或者為股東分配股利,其主要包括法定盈余公積、任意盈余公積和法定公益金等幾種。
其中,法定盈余公積是國家規(guī)定從當年利潤中計提的盈余公積,計提比例為10%,當累積金額達到企業(yè)注冊資本的50%以上時,便可不再提取。任意盈余公積則是由股東自行確定的在當年利潤中計提的盈余公積,提多提少都可以(表1-21)。
表1-21 云南白藥2020年合并財務報表項目注釋(盈余公積)

可以看到,云南白藥的盈余公積主要以法定盈余公積為主,在2020年增加了6.74億元,總計約為20.86億元。值得注意的是,這里“本期增加”的6.74億元,是以云南白藥母公司凈利潤為基數(shù)計提的,而不是以合并利潤表的凈利潤計提的。由此也可以推算出,云南白藥母公司在2020年的凈利潤約為6.74÷10%=67.4億元。
未分配利潤是企業(yè)已經(jīng)獲得但還未分配的利潤,這部分利潤可以由股東自行決定如何使用(表1-22)。
表1-22 云南白藥2020年合并財務報表項目注釋(未分配利潤)

可以看到,云南白藥的期末未分配凈利潤約為188.41億元,是“調(diào)整后期初未分配利潤”在加總了“本期歸屬于母公司所有者的凈利潤”,并減除掉“提取法定盈余公積”和“應付普通股股利”后所獲得的。
合并財務報表中的子公司,并非完全由上市公司持股,持有子公司剩余股權(quán)的個人或單位,便是“少數(shù)股東”,而其股權(quán)所對應的凈資產(chǎn),便是合并資產(chǎn)負債表中的“少數(shù)股東權(quán)益”。
云南白藥的少數(shù)股東權(quán)益約為2.91億元,與約380.53億元的“歸屬于母公司所有者權(quán)益合計”相加,便可以得到約383.44億元的“所有者權(quán)益合計”。
綜合資產(chǎn)負債表的三部分合計數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn),云南白藥的資產(chǎn)總計約552.19億元,負債和所有者權(quán)益總計約552.19億元,符合“資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益”這一會計核算準則。
企業(yè)的資金不會無中生有,每一筆資金都必須有明確的來源和去向,通過企業(yè)的資產(chǎn)負債表,投資者便可以看清楚企業(yè)所有資金從哪來,又到哪去。
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