卷首語(yǔ)

2022年，中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展史又記錄了一個(gè)新的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：“資管新規(guī)”平穩(wěn)跨越過(guò)渡期，正式落地實(shí)施，大資管行業(yè)自此進(jìn)入全面凈值化時(shí)代。這場(chǎng)全面而徹底的轉(zhuǎn)型改革在某種意義上暫告一段落，同時(shí)又開(kāi)啟了一個(gè)全新的篇章。

四年多之前，“資管新規(guī)”重磅問(wèn)世，成為整個(gè)大資管行業(yè)最重要的標(biāo)準(zhǔn)，在“資管新規(guī)”的總體原則和方向下，大資管下細(xì)分行業(yè)相繼出臺(tái)了各自具體的新規(guī)新政，全面掀開(kāi)了壓降老業(yè)務(wù)、探索新模式的改革大幕。

改革之路阻且長(zhǎng)，四年多時(shí)間里，監(jiān)管和機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)之間充分溝通，反復(fù)協(xié)商，同時(shí)基于實(shí)事求是的原則，在細(xì)化要求和具體節(jié)奏上亦有過(guò)調(diào)整。總體上始終堅(jiān)守回歸本源之改革初心，嚴(yán)格秉持打破剛兌預(yù)期、去除通道嵌套、凈值化管理運(yùn)作的基本要求。

跨越過(guò)渡期之后，中國(guó)大資管行業(yè)已然呈現(xiàn)出一副嶄新的面貌。一系列新的監(jiān)管政策體系下，逐步形成了新的行業(yè)生態(tài)格局。

銀行理財(cái)亂象得到有效治理，潔凈起步的理財(cái)公司有序成立，成為最重要的理財(cái)市場(chǎng)主體，規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，投資者隊(duì)伍不段擴(kuò)大，屢創(chuàng)新高。券商資管在公募化改造的道路上持續(xù)加速，規(guī)模穩(wěn)定，主動(dòng)管理能力顯著增強(qiáng)；信托行業(yè)回歸本源，通道類、融資類業(yè)務(wù)一降再降，標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品占比持續(xù)提高，服務(wù)類創(chuàng)新業(yè)務(wù)不斷落地。

在新時(shí)代、新階段，金融資管也承擔(dān)著更加艱巨的使命和任務(wù)，更加聚焦于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)民生福祉，更需加強(qiáng)責(zé)任投資，努力實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。近年來(lái)，支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、支持綠色發(fā)展、支持養(yǎng)老體系建設(shè)，在資管機(jī)構(gòu)的任務(wù)清單中占據(jù)著越來(lái)越重要的分量。

2022年，剛剛結(jié)束轉(zhuǎn)型過(guò)渡期的大資管行業(yè)也直面了經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行和資本市場(chǎng)波動(dòng)的壓力，散點(diǎn)復(fù)發(fā)的疫情和復(fù)雜動(dòng)蕩的國(guó)際市場(chǎng)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇平添負(fù)擔(dān)。今年上半年，中國(guó)資本市場(chǎng)和全球金融市場(chǎng)都經(jīng)歷了較大幅度的波動(dòng)，大資管行業(yè)經(jīng)歷了一輪凈值的考驗(yàn)，正是在市場(chǎng)的反復(fù)歷練中，資管機(jī)構(gòu)不斷地增進(jìn)與投資者的溝通互動(dòng)，進(jìn)一步提高自身的投研能力和管理能力，共同成就一個(gè)越來(lái)越健康成熟的資管行業(yè)和資本市場(chǎng)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道和21世紀(jì)資管研究院長(zhǎng)期關(guān)注和跟蹤大資管行業(yè)的發(fā)展，從新聞內(nèi)容、智庫(kù)研究、數(shù)據(jù)產(chǎn)品、品牌活動(dòng)等多維度全方位服務(wù)于資管機(jī)構(gòu)和投資者，力求為行業(yè)提供有價(jià)值的內(nèi)容和數(shù)據(jù)信息，同時(shí)搭建行業(yè)交流共享的平臺(tái)。本報(bào)告匯聚了21世紀(jì)資管研究院和部分行業(yè)人士的成果，從宏觀、中觀、微觀不同角度觀察大資管發(fā)展的最新趨勢(shì)，助力行業(yè)在新的征程上持續(xù)健康發(fā)展。

方海平