第二章　全面認識基金大家族

市場上最常見的幾類基金：看看哪種適合你

上一章簡單講了基金是什么，這章開始我們就要真正走進基金的大世界了。基金是由合規的機構，一般是基金公司，把我們投資者的資金集中起來，去投資股票、債券、外匯、貨幣等金融工具，從而獲得收益的投資品種。用通俗的話來講，就是把一群人的錢合法地聚集在一起，在有牌照、有監管的條件下，由專業的人去投資運作，賺了錢再分給大家。

這里面會涉及三方，一是投資者，包括我們老百姓，出錢的人；二是管理人，即基金公司，用錢投資的人；三是托管人，一般是銀行，幫我們保管錢的人。所以買基金的流程是：我們把錢換成基金份額，基金公司記錄在冊，錢放在托管機構銀行保管。這樣能最大限度地保證基金投資的正規和安全。

基金按照不同的分類方式又有很多類型，不同類型的基金，風險收益特點有很大區別。我們要投資基金，就要先搞清楚各種基金的類型和特點，就像我們去菜市場，先要搞清楚蔬菜、水果、海鮮、肉類的營養、成分、口味等特點，再根據需要下手。這是投資的第一步。

按照不同的分類方式，基金可以分為以下幾個類型。

第一種分類方法，也是最常見的，根據基金投資的對象不同把基金分為股票型基金、混合型基金、債券型基金、貨幣型基金。

我們先來說說股票型基金，根據證監會對基金的分類標準，基金資產80%以上投資于股票的是股票型基金。如果你炒股，肯定了解股票市場的波動較大，風險也較高。所以把大部分資產投資于股票，股票型基金就成了所有基金類型中風險最高的一類。

不過因為股市的長期收益率遠高于其他資產，所以股票型基金的收益也是所有基金類型里最高的。像2020年比較熱門的中證白酒指數基金、易方達消費行業股票等都屬于股票型基金。

混合型基金，顧名思義，既可以投資股票，也可以投資債券和貨幣市場的基金，而且投資股票和債券的比例沒有嚴格的限制。所以混合型基金非常靈活，基金經理可以根據市場的變化隨時調整投資策略。當股市上漲，可以加大股票投資力度，降低債券的配置比例，以獲取更大的投資收益；當股市下跌，又可以反向操作，增加債券的投資比例，回避股市的高風險。所以一般來說，混合型基金比股票型基金的風險要低，比債券型基金的長期收益要高，所以現在受到市場上越來越多的投資者的青睞。比如張坤的易方達藍籌、葛蘭的中歐醫療健康混合等都屬于混合型基金。

債券型基金80%以上的資產投資于債券。因為債券低風險的特點，使得債券型基金的長期收益比股票型基金要低，但是在股市出現劇烈震蕩的時候，特別是大幅度下跌的時候，比如2015年的股市劇烈震蕩，債券型基金的收益是相對穩定的。比如易方達安心回報、博時裕泰純債債券都屬于這類基金。

再來看風險最小的貨幣型基金。貨幣型基金這個名字看起來有點抽象，不是很容易理解，它指的是投資于貨幣市場的基金。那貨幣市場又是什么呢？一般來說，我們把投資期限在一年以下的金融市場稱為貨幣市場，投資品種主要包括銀行短期存款、國家和企業發行的一年以內的短期債券等。這些品種收益不高，但是優點就是可以較好地保障本金的安全，而且流動性很好，基本上當天贖回當天或者第二天就能到賬。可以把它簡單理解成低風險低收益的一類品種。最典型的貨幣型基金就是余額寶了。

第二種分類方法也很重要，根據不同的基金投資策略將基金分為被動型基金和主動型基金。

被動型基金指的就是我們常說的指數基金。指數基金以特定指數（如滬深300指數、標普500指數、中證白酒指數等）為投資對象，特點是指數中已經規定好包含哪些股票，個股占多少比例，基金經理直接跟隨指數買入相應的股票就可以，發揮的空間很小，可以說指數的漲跌決定了基金的漲跌。正是因為這種被動跟隨買入的方式，指數基金也稱為被動型基金。

和被動型基金相反，主動型基金是以尋求取得超越市場的業績表現為目標的基金，買什么股票，買多少，什么時候買賣等都由基金經理判斷和決定，這就需要基金公司的基金經理對市場進行深入研究，再選擇股票和債券來確定投資組合。主動型基金的基金經理主觀能動性極強，所以有一句話：基金經理就是一只主動型基金的靈魂。

第三種分類方法，根據不同的交易場所把基金劃分為場內基金和場外基金。

這里的“場”指的是證券交易市場。場內基金需要開通股票賬戶才能購買，和股票一樣，場內基金也都有一個代碼，輸入代碼就可以買賣。場內最常見的基金就是ETF（交易型開放式指數基金），和買股票類似，直接在賬戶里按照價格、數量下單即可。

場外基金則不需要開通股票賬戶也能購買，比如在基金公司網站、銀行、螞蟻財富、騰訊理財通、天天基金中看到的基金，都屬于場外基金。場外基金交易簡單，10元起投，非常適合新手。

第四種分類方法，根據運作方式不同把基金分為開放式基金和封閉式基金。

開放式基金的特點就是隨時可以申購和贖回，可以根據市場行情和個人需要隨時買賣，可以讓我們的資金運用更靈活，有點像活期存款。

封閉式基金則是申購贖回時間是固定的，封閉期內投資者不能操作，按照基金說明，投資者的錢要鎖定一段時間不能用。所以買這類基金，一定先要考慮這筆錢的使用期限。這類基金的特點是可以避免投資者頻繁地申購或贖回，基金經理可以用更長的投資時限去選股持股，這樣更有利于基金經理的操作。

第五種分類方法，根據募集對象不同把基金分為公募基金和私募基金。

公募基金的募集對象是社會公眾，通過公開方式進行募集，我們在市場上看到的大多數產品都是公募基金，起投金額最低10元，機制透明，操作方便。

私募基金通過非公開發行方式募集，募集對象則是少數機構和個人，投資金額基本都是百萬元起步。

公募基金對信息披露的要求非常嚴格，私募基金對信息披露的要求則很低，具有較強的保密性。

另外，公募基金的申購費、贖回費、管理費等都標注得很清楚，不管你賺還是虧都有固定的收費標準；私募基金除了管理費之外，還會要求分走基金收益部分的20%作為獎勵，這種業績報酬也被業內稱為carry。

第六種分類方法，根據不同的投資地域把基金分為投資國內證券市場的A股基金和投資境外市場的QDII基金。

QDII（Qualified Domestic Institutional Investor）的中文名稱為合格境內機構投資者，用通俗的話解釋就是，因為人民幣不能自由兌換，為了讓國內投資者可以參與境外市場，一些符合標準的機構被批準去投資境外資本市場的股票、債券等產品，幫助國內投資者分享境外市場投資品種的收益。

比如中證海外中國互聯網50指數，簡稱中概互聯指數，就是QDII基金，投資境外上市的互聯網公司，如阿里巴巴、騰訊、美團等。

以上六種分類方法就是目前基金最常見的分類方式，掌握以上內容，我們就已經認識了基金大家族的成員，就能夠對不同類型基金的風險收益特點有一個較為全面的認識，不會再混淆了。這對我們在實際投資中選擇基金是非常重要的，只有知道了這些分類的維度，才能夠更好地針對自己的風險偏好和投資喜好進行選擇。

一只基金按照不同的分類方式可能交叉多種類型，比如剛剛提到的中概互聯指數，既是一只被動型QDII指數基金，又因為投資于股票市場，所以也是股票型基金的一種，就像我們形容一個人，標準有高矮、胖瘦、黑白是一個道理。