第二章　全面認(rèn)識(shí)基金大家族

市場(chǎng)上最常見(jiàn)的幾類(lèi)基金：看看哪種適合你

上一章簡(jiǎn)單講了基金是什么，這章開(kāi)始我們就要真正走進(jìn)基金的大世界了。基金是由合規(guī)的機(jī)構(gòu)，一般是基金公司，把我們投資者的資金集中起來(lái)，去投資股票、債券、外匯、貨幣等金融工具，從而獲得收益的投資品種。用通俗的話來(lái)講，就是把一群人的錢(qián)合法地聚集在一起，在有牌照、有監(jiān)管的條件下，由專(zhuān)業(yè)的人去投資運(yùn)作，賺了錢(qián)再分給大家。

這里面會(huì)涉及三方，一是投資者，包括我們老百姓，出錢(qián)的人；二是管理人，即基金公司，用錢(qián)投資的人；三是托管人，一般是銀行，幫我們保管錢(qián)的人。所以買(mǎi)基金的流程是：我們把錢(qián)換成基金份額，基金公司記錄在冊(cè)，錢(qián)放在托管機(jī)構(gòu)銀行保管。這樣能最大限度地保證基金投資的正規(guī)和安全。

基金按照不同的分類(lèi)方式又有很多類(lèi)型，不同類(lèi)型的基金，風(fēng)險(xiǎn)收益特點(diǎn)有很大區(qū)別。我們要投資基金，就要先搞清楚各種基金的類(lèi)型和特點(diǎn)，就像我們?nèi)ゲ耸袌?chǎng)，先要搞清楚蔬菜、水果、海鮮、肉類(lèi)的營(yíng)養(yǎng)、成分、口味等特點(diǎn)，再根據(jù)需要下手。這是投資的第一步。

按照不同的分類(lèi)方式，基金可以分為以下幾個(gè)類(lèi)型。

第一種分類(lèi)方法，也是最常見(jiàn)的，根據(jù)基金投資的對(duì)象不同把基金分為股票型基金、混合型基金、債券型基金、貨幣型基金。

我們先來(lái)說(shuō)說(shuō)股票型基金，根據(jù)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，基金資產(chǎn)80%以上投資于股票的是股票型基金。如果你炒股，肯定了解股票市場(chǎng)的波動(dòng)較大，風(fēng)險(xiǎn)也較高。所以把大部分資產(chǎn)投資于股票，股票型基金就成了所有基金類(lèi)型中風(fēng)險(xiǎn)最高的一類(lèi)。

不過(guò)因?yàn)楣墒械拈L(zhǎng)期收益率遠(yuǎn)高于其他資產(chǎn)，所以股票型基金的收益也是所有基金類(lèi)型里最高的。像2020年比較熱門(mén)的中證白酒指數(shù)基金、易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票等都屬于股票型基金。

混合型基金，顧名思義，既可以投資股票，也可以投資債券和貨幣市場(chǎng)的基金，而且投資股票和債券的比例沒(méi)有嚴(yán)格的限制。所以混合型基金非常靈活，基金經(jīng)理可以根據(jù)市場(chǎng)的變化隨時(shí)調(diào)整投資策略。當(dāng)股市上漲，可以加大股票投資力度，降低債券的配置比例，以獲取更大的投資收益；當(dāng)股市下跌，又可以反向操作，增加債券的投資比例，回避股市的高風(fēng)險(xiǎn)。所以一般來(lái)說(shuō)，混合型基金比股票型基金的風(fēng)險(xiǎn)要低，比債券型基金的長(zhǎng)期收益要高，所以現(xiàn)在受到市場(chǎng)上越來(lái)越多的投資者的青睞。比如張坤的易方達(dá)藍(lán)籌、葛蘭的中歐醫(yī)療健康混合等都屬于混合型基金。

債券型基金80%以上的資產(chǎn)投資于債券。因?yàn)閭惋L(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，使得債券型基金的長(zhǎng)期收益比股票型基金要低，但是在股市出現(xiàn)劇烈震蕩的時(shí)候，特別是大幅度下跌的時(shí)候，比如2015年的股市劇烈震蕩，債券型基金的收益是相對(duì)穩(wěn)定的。比如易方達(dá)安心回報(bào)、博時(shí)裕泰純債債券都屬于這類(lèi)基金。

再來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)最小的貨幣型基金。貨幣型基金這個(gè)名字看起來(lái)有點(diǎn)抽象，不是很容易理解，它指的是投資于貨幣市場(chǎng)的基金。那貨幣市場(chǎng)又是什么呢？一般來(lái)說(shuō)，我們把投資期限在一年以下的金融市場(chǎng)稱(chēng)為貨幣市場(chǎng)，投資品種主要包括銀行短期存款、國(guó)家和企業(yè)發(fā)行的一年以?xún)?nèi)的短期債券等。這些品種收益不高，但是優(yōu)點(diǎn)就是可以較好地保障本金的安全，而且流動(dòng)性很好，基本上當(dāng)天贖回當(dāng)天或者第二天就能到賬。可以把它簡(jiǎn)單理解成低風(fēng)險(xiǎn)低收益的一類(lèi)品種。最典型的貨幣型基金就是余額寶了。

第二種分類(lèi)方法也很重要，根據(jù)不同的基金投資策略將基金分為被動(dòng)型基金和主動(dòng)型基金。

被動(dòng)型基金指的就是我們常說(shuō)的指數(shù)基金。指數(shù)基金以特定指數(shù)（如滬深300指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)、中證白酒指數(shù)等）為投資對(duì)象，特點(diǎn)是指數(shù)中已經(jīng)規(guī)定好包含哪些股票，個(gè)股占多少比例，基金經(jīng)理直接跟隨指數(shù)買(mǎi)入相應(yīng)的股票就可以，發(fā)揮的空間很小，可以說(shuō)指數(shù)的漲跌決定了基金的漲跌。正是因?yàn)檫@種被動(dòng)跟隨買(mǎi)入的方式，指數(shù)基金也稱(chēng)為被動(dòng)型基金。

和被動(dòng)型基金相反，主動(dòng)型基金是以尋求取得超越市場(chǎng)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)為目標(biāo)的基金，買(mǎi)什么股票，買(mǎi)多少，什么時(shí)候買(mǎi)賣(mài)等都由基金經(jīng)理判斷和決定，這就需要基金公司的基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行深入研究，再選擇股票和債券來(lái)確定投資組合。主動(dòng)型基金的基金經(jīng)理主觀能動(dòng)性極強(qiáng)，所以有一句話：基金經(jīng)理就是一只主動(dòng)型基金的靈魂。

第三種分類(lèi)方法，根據(jù)不同的交易場(chǎng)所把基金劃分為場(chǎng)內(nèi)基金和場(chǎng)外基金。

這里的“場(chǎng)”指的是證券交易市場(chǎng)。場(chǎng)內(nèi)基金需要開(kāi)通股票賬戶(hù)才能購(gòu)買(mǎi)，和股票一樣，場(chǎng)內(nèi)基金也都有一個(gè)代碼，輸入代碼就可以買(mǎi)賣(mài)。場(chǎng)內(nèi)最常見(jiàn)的基金就是ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金），和買(mǎi)股票類(lèi)似，直接在賬戶(hù)里按照價(jià)格、數(shù)量下單即可。

場(chǎng)外基金則不需要開(kāi)通股票賬戶(hù)也能購(gòu)買(mǎi)，比如在基金公司網(wǎng)站、銀行、螞蟻財(cái)富、騰訊理財(cái)通、天天基金中看到的基金，都屬于場(chǎng)外基金。場(chǎng)外基金交易簡(jiǎn)單，10元起投，非常適合新手。

第四種分類(lèi)方法，根據(jù)運(yùn)作方式不同把基金分為開(kāi)放式基金和封閉式基金。

開(kāi)放式基金的特點(diǎn)就是隨時(shí)可以申購(gòu)和贖回，可以根據(jù)市場(chǎng)行情和個(gè)人需要隨時(shí)買(mǎi)賣(mài)，可以讓我們的資金運(yùn)用更靈活，有點(diǎn)像活期存款。

封閉式基金則是申購(gòu)贖回時(shí)間是固定的，封閉期內(nèi)投資者不能操作，按照基金說(shuō)明，投資者的錢(qián)要鎖定一段時(shí)間不能用。所以買(mǎi)這類(lèi)基金，一定先要考慮這筆錢(qián)的使用期限。這類(lèi)基金的特點(diǎn)是可以避免投資者頻繁地申購(gòu)或贖回，基金經(jīng)理可以用更長(zhǎng)的投資時(shí)限去選股持股，這樣更有利于基金經(jīng)理的操作。

第五種分類(lèi)方法，根據(jù)募集對(duì)象不同把基金分為公募基金和私募基金。

公募基金的募集對(duì)象是社會(huì)公眾，通過(guò)公開(kāi)方式進(jìn)行募集，我們?cè)谑袌?chǎng)上看到的大多數(shù)產(chǎn)品都是公募基金，起投金額最低10元，機(jī)制透明，操作方便。

私募基金通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行方式募集，募集對(duì)象則是少數(shù)機(jī)構(gòu)和個(gè)人，投資金額基本都是百萬(wàn)元起步。

公募基金對(duì)信息披露的要求非常嚴(yán)格，私募基金對(duì)信息披露的要求則很低，具有較強(qiáng)的保密性。

另外，公募基金的申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、管理費(fèi)等都標(biāo)注得很清楚，不管你賺還是虧都有固定的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；私募基金除了管理費(fèi)之外，還會(huì)要求分走基金收益部分的20%作為獎(jiǎng)勵(lì)，這種業(yè)績(jī)報(bào)酬也被業(yè)內(nèi)稱(chēng)為carry。

第六種分類(lèi)方法，根據(jù)不同的投資地域把基金分為投資國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的A股基金和投資境外市場(chǎng)的QDII基金。

QDII（Qualified Domestic Institutional Investor）的中文名稱(chēng)為合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，用通俗的話解釋就是，因?yàn)槿嗣駧挪荒茏杂蓛稉Q，為了讓國(guó)內(nèi)投資者可以參與境外市場(chǎng)，一些符合標(biāo)準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)被批準(zhǔn)去投資境外資本市場(chǎng)的股票、債券等產(chǎn)品，幫助國(guó)內(nèi)投資者分享境外市場(chǎng)投資品種的收益。

比如中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)50指數(shù)，簡(jiǎn)稱(chēng)中概互聯(lián)指數(shù)，就是QDII基金，投資境外上市的互聯(lián)網(wǎng)公司，如阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)等。

以上六種分類(lèi)方法就是目前基金最常見(jiàn)的分類(lèi)方式，掌握以上內(nèi)容，我們就已經(jīng)認(rèn)識(shí)了基金大家族的成員，就能夠?qū)Σ煌?lèi)型基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特點(diǎn)有一個(gè)較為全面的認(rèn)識(shí)，不會(huì)再混淆了。這對(duì)我們?cè)趯?shí)際投資中選擇基金是非常重要的，只有知道了這些分類(lèi)的維度，才能夠更好地針對(duì)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資喜好進(jìn)行選擇。

一只基金按照不同的分類(lèi)方式可能交叉多種類(lèi)型，比如剛剛提到的中概互聯(lián)指數(shù)，既是一只被動(dòng)型QDII指數(shù)基金，又因?yàn)橥顿Y于股票市場(chǎng)，所以也是股票型基金的一種，就像我們形容一個(gè)人，標(biāo)準(zhǔn)有高矮、胖瘦、黑白是一個(gè)道理。