三、研究框架與內(nèi)容

本書共包括八章，每章的主要內(nèi)容如下：

第一章為導(dǎo)論。本章將論述本書的研究背景與意義、研究對象的界定、研究框架與內(nèi)容、研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)。

第二章為文獻(xiàn)綜述與中國的制度背景分析。首先，對股票賣空機(jī)制的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能及對企業(yè)行為的影響進(jìn)行文獻(xiàn)述評。其次，結(jié)合中國的融資融券試點(diǎn)制度，討論中國股票賣空制度的發(fā)展進(jìn)程與特點(diǎn)。

第三章為股票賣空機(jī)制與企業(yè)信息透明度。首先，利用中國上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以上市公司股價(jià)同步性作為企業(yè)信息透明度的代理變量，研究放松賣空管制對企業(yè)信息透明度的效應(yīng)。其次，在此基礎(chǔ)上，根據(jù)機(jī)構(gòu)投資者持股比例和盈余管理水平，檢驗(yàn)股票賣空機(jī)制對企業(yè)信息透明度效應(yīng)的異質(zhì)性。最后，進(jìn)一步研究股票賣空機(jī)制影響企業(yè)信息透明度的作用渠道。

第四章為股票賣空機(jī)制與高管在職消費(fèi)。首先，以中國上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，基于融資融券制度的自然實(shí)驗(yàn)環(huán)境，采用雙重差分模型檢驗(yàn)股票賣空機(jī)制對高管在職消費(fèi)的治理效應(yīng)。其次，檢驗(yàn)股票賣空機(jī)制抑制高管在職消費(fèi)的作用渠道。最后，根據(jù)地區(qū)市場化進(jìn)程和行業(yè)競爭程度，檢驗(yàn)股票賣空機(jī)制對高管在職消費(fèi)效應(yīng)的異質(zhì)性。

第五章為股票賣空機(jī)制與高管薪酬辯護(hù)。首先，以中國上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，在多時(shí)點(diǎn)雙重差分模型檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，檢驗(yàn)股票賣空機(jī)制對高管超額薪酬的效應(yīng)。其次，檢驗(yàn)股票賣空機(jī)制對高管薪酬辯護(hù)行為的影響。最后，檢驗(yàn)股票賣空機(jī)制對上市公司盈余管理方式選擇的影響。

第六章為股票賣空機(jī)制與企業(yè)研發(fā)投資。首先，以中國上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，基于中國融資融券制度的自然實(shí)驗(yàn)環(huán)境，采用雙重差分模型檢驗(yàn)股票賣空機(jī)制對企業(yè)研發(fā)投資的效應(yīng)。其次，根據(jù)公司治理機(jī)制的不同，檢驗(yàn)股票賣空對企業(yè)研發(fā)投資效應(yīng)的異質(zhì)性；在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步檢驗(yàn)股票賣空機(jī)制影響企業(yè)研發(fā)投資的作用渠道。最后，檢驗(yàn)股票賣空機(jī)制對企業(yè)研發(fā)投資效率的影響。

第七章為股票賣空機(jī)制與企業(yè)金融化行為。首先，以中國上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，基于中國融資融券制度的自然實(shí)驗(yàn)環(huán)境，采用多時(shí)點(diǎn)雙重差分模型檢驗(yàn)股票賣空機(jī)制對企業(yè)金融化行為的效應(yīng)。其次，根據(jù)企業(yè)特征及所處區(qū)域和行業(yè)的不同，檢驗(yàn)股票賣空機(jī)制對企業(yè)金融化效應(yīng)的異質(zhì)性；在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步檢驗(yàn)股票賣空機(jī)制影響企業(yè)金融化行為的作用渠道。

第八章為研究結(jié)論與政策建議。本章針對本書的分析結(jié)果提出結(jié)論和政策建議。

本書的邏輯框架和研究思路如圖1-2所示。

圖1-2　本書的邏輯框架和研究思路