本章小結(jié)

組織原則為我們觀察價(jià)值世界提供了一個(gè)絕佳的窗口。企業(yè)價(jià)值是由窗外那些已經(jīng)掌握或是正在尋找潛在投資信息的投資者確定的。星星點(diǎn)點(diǎn)、零零散散的信息匯聚在一起，共同繪制出了一個(gè)五彩斑斕的價(jià)值世界。當(dāng)我們把這些細(xì)節(jié)有條不紊地組合到一起時(shí)，我們就獲得了在不確定性條件下對(duì)投資及其未來業(yè)績(jī)得出估值結(jié)論所需的知識(shí)。

從估值分析師和市場(chǎng)參與者的角度來看，組織原則勾勒出了若干路徑，循著這些路徑，他們可以尋找并獲得建立、完善并最終捍衛(wèi)其估值結(jié)論所需的知識(shí)。

掌握了企業(yè)估值的組織原則，估值分析師和市場(chǎng)參與者就可以對(duì)估值過程駕輕就熟，對(duì)得出的估值結(jié)論更有自信。使用這些原則作為討論估值問題的基本框架，企業(yè)所有者的律師或顧問就可以更快速、更有效地為企業(yè)解決問題。

隨著本書內(nèi)容的逐漸深入，我們會(huì)愈加清晰地看到理解企業(yè)估值的組織原則和把它們用于估值或投資決策的重要性。我們將在下一章中討論的綜合理論，在很大程度上也依賴于這些原則。

[1]在期初產(chǎn)出很低，但在期末會(huì)出現(xiàn)一個(gè)突發(fā)性增長(zhǎng)。在連續(xù)周期中，這種現(xiàn)象會(huì)周而復(fù)始，產(chǎn)量曲線的形狀類似曲棍球棒。——譯者注