投資能力是可以后天培養的

長期來看，投資業績向投資能力回歸?；羧A德·馬克斯認為，投資能力越強，越有可能獲取知識優勢。通過勤奮的工作和專業的技能，我們就能比別人更深入了解單只股票，賺取更多投資收益。因此，為了提升投資收益，我們必須提升投資能力。下一個問題是，能力可以提升嗎？就我對公募基金與私募基金的觀察而言，沒有任何一位知名投資經理的能力是天生的，換言之，投資能力是可以后天培養的。

基金經理謝治宇認為：“投資是一項技能，做得好或者不好，或者說這項技能的功效究竟怎么樣，跟你的性格、日常生活等方面是相關聯的；但它還是一項技能，是可以培養的?！痹浽谕薰氖驴煜蜂N售工作的馮柳，通過自我學習建立了一整套投資體系，“弱者體系就是假定自己在信息獲取、理解深度、時間精力、情緒控制、人脈資源等方面都處于這個市場的最差水平，能依靠的只有時間、賠率與常識，我的整個投資框架都是立足于這個基本假設而建立起來的”。之后，馮柳成為一名優秀的私募基金經理。

如何培養投資能力？巴菲特認為，這需要穩妥的思考框架和找到長期制勝的投資方法，“人們要想在一生中獲得成功投資，并不需要頂級的智商、超凡的商業頭腦或機密信息，而是需要一個穩妥的思考框架作為決策的基礎……我一直認為，對于剛起步的投資者來說，應該尋找已經被證明長期成功有效的投資方法，然后依葫蘆畫瓢照著做就行了。令人吃驚的是，這樣做的人實在太少了”。

本書旨在通過展示部分投資策略的表現幫你建立思考框架，找到投資方法，從而提升投資能力。本書回測時間跨度為從1998年年底到2020年年底共22年，收錄并展示了常用且有效的53個單因子以及31個多因子投資策略的實證結果，目的是使你形成有效的投資策略，采納長期來看絕對收益較高、相對業績較好，以及戰勝業績比較基準的概率較高的投資策略，摒棄長期來看絕對收益很差、相對業績很差、戰勝業績比較基準的概率很低，以及長期處于超過20%最大回撤區間的投資策略。本書提供了近300幅圖表，涵蓋了前述投資策略在滾動投資1、3、5、7和10年期以及22年期的絕對收益和相對收益，目的是讓你看到不同策略在投資“順風期”和“逆風期”表現的全景圖，看到自己的投資策略在全景圖中的局部位置和全局位置，以及長期能夠獲取的收益，幫助你堅定信心，把優秀決策執行下去。

當然，你也可以像搭積木一樣，把本書回測過的單因子組件組合在一起使用，不斷打磨投資策略，不斷升級投資能力，不斷向投資大師靠攏，直到自己成為大師。僅僅知道正確方法還不夠，還要花時間去打磨。

《刻意練習：如何從新手到大師》一書作者安德斯·艾利克森曾說，偉大人物通過年復一年的刻意練習，經過漫長而艱難的一步一步改進，終于練就了大師級的杰出能力。除了練習，沒有捷徑可走。

具備了基本功，大部分大師都是在模仿與復制前人的杰出工作以后，通過創新而成為大師的。

以巴菲特為例，其前期投資業績并不好，而且不知道該如何提高，甚是苦惱。后來，他前往哥倫比亞大學商學院讀書，拜在格雷厄姆門下認真學習?！?0年前，我在哥倫比亞大學開始學習格雷厄姆教授的證券分析課程。在此之前的10年里，我一直盲目地熱衷于分析、買進、賣出股票，但是我的投資業績卻非常一般。從1951年起，我的投資業績開始明顯上升，但這并非由于我改變飲食習慣或者開始運動，我唯一添加的新的營養成分是格雷厄姆的投資理念。原因非常簡單，在大師門下學習幾個小時的效果，遠遠勝過我自己在過去10年里自以為是的天真思考的結果。”但有意思的是，當時格雷厄姆并不知道這個學生能成為享譽全球的股神，一開始并沒有太在意他，甚至有些忽視他。后來巴菲特軟磨硬泡，才獲取了在格雷厄姆公司工作的機會。

這并不是巴菲特成長的全部。他曾說，跟從格雷厄姆，他學會了“撿煙蒂”投資法，“我可以在地上找到還能吸一口的煙蒂，把它撿起來，點上后就可以免費吸一口。我可以一直這樣做，免費吸到許多口香煙。這是一種很好的投資方法。但隨著資金量越來越大，我沒辦法找到足夠多的此類股票。在接觸到菲利普·費雪和查理·芒格之后，我開始改進投資方法，尋找質量不錯并且價格合理的公司”。你看，就連巴菲特也是在實踐過程中亦步亦趨跟隨大師，先模仿后超越，最終成長為投資大師的。

投資大師并不是一蹴而就，而是后天培養的，都是通過不斷學習、思考、尋找與模仿，最終實現超越，達到新的高度。

綜上，投資的第一目的是賺錢，賺錢的多少向投資者的能力均值回歸，而投資能力是可以后天培養的。因此，我們可以培養自己的投資能力以實現賺錢的第一目的。