第1章　價(jià)值投資

買入物美價(jià)廉的股票

牛排、牛仔褲、汽車大減價(jià)讓人們蜂擁而上，股票打折時(shí)為何無人問津？

如果賭博中勝出的215只大猩猩來自同一家動(dòng)物園并非巧合，那么8位超級(jí)富翁均采用價(jià)值投資會(huì)是天意？

當(dāng)原本不關(guān)注股市的人紛紛大談股票并躍躍欲試時(shí)，股市必跌；當(dāng)多數(shù)人都對(duì)股市不抱希望且怨聲載道時(shí)，就是進(jìn)場(chǎng)的大好時(shí)機(jī)。

——沃倫·巴菲特

在廣告促銷中，“打折”肯定是最令人振奮、最引人注目的字眼。設(shè)想一下你在逛超市時(shí)的情形：在鮮肉櫥柜前，你發(fā)現(xiàn)自己最喜歡的美味食物頭等“Delmonico”牌牛排正在打折促銷，從平時(shí)的8.99美元／磅降到只有2.50美元／磅。此時(shí)，你會(huì)作何反應(yīng)呢？在如此價(jià)廉物美的好東西面前，你唯一能做的，也許就是在購物車?yán)锶麧M這些美味食物。

等你下周再來光顧時(shí)，牛排的價(jià)格已經(jīng)漲到了12.99美元／磅。此時(shí)你又會(huì)想，這次買點(diǎn)雞肉或是豬肉也許更劃算。大多數(shù)的采購方式也不過如此：翻閱一下周末報(bào)紙上的促銷廣告，如果恰好看到自己需要或是喜歡的商品正在打折，便毫不遲疑地買上一點(diǎn)。至于洗碗機(jī)或是電冰箱這些價(jià)格不算低的東西，不論眼下有多需要，也一定要等到打折那天才肯掏錢。每個(gè)節(jié)假日，人們都樂此不疲地?cái)D到商場(chǎng)，為的就是不錯(cuò)過每年那屈指可數(shù)的幾次降價(jià)促銷活動(dòng)。當(dāng)利率下降的時(shí)候，他們就會(huì)迫不及待地跑到銀行或是抵押經(jīng)紀(jì)人那里多借點(diǎn)錢。無論是買什么東西，大多數(shù)人最看重的，還是這些東西是否物有所值。當(dāng)價(jià)格下降時(shí)，他們就會(huì)多買一點(diǎn)自己喜歡和需要的東西。但是在股票市場(chǎng)上，我們卻一反常態(tài)。