自序
一位“投行農(nóng)民工”的知行感悟

2015年以來，人們一致認為接下來的大事件是創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。我們的理由是，中國政府數(shù)次強調：“要大力推動大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，支持創(chuàng)新型企業(yè)特別是創(chuàng)新型小微企業(yè)發(fā)展，讓各種創(chuàng)新資源向企業(yè)集聚，讓更多金融產(chǎn)品和服務對接創(chuàng)新需求，用創(chuàng)新的翅膀使中國企業(yè)飛向新高度?！?/p>

創(chuàng)業(yè)的新征程由此開始。人們開始忙碌起來。無論是政府機構還是其他形式的組織，為人們傳遞著強大的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新正能量，但這些創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新項目又有很多是失敗的。無數(shù)的創(chuàng)業(yè)者為自己創(chuàng)造了一個創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的泡沫，而非前途光明的世界。不少初創(chuàng)公司以及已經(jīng)進入發(fā)展階段的中小企業(yè)遭遇了相同的結局——倒閉破產(chǎn)。數(shù)字透過紙背表明了泡沫正在快速破滅。

他們?yōu)槭裁磿庥龌F盧？官方給出的答案是：在轉型升級的必經(jīng)之路上，優(yōu)勝劣汰是必然。但過去可以，現(xiàn)在同樣也可以使創(chuàng)業(yè)者或者中小企業(yè)走向成功，之所以折戟是因為多數(shù)創(chuàng)業(yè)者忽略了每個公司必須回答的3個問題：

1．為什么創(chuàng)業(yè)？

創(chuàng)業(yè)是條不歸路，融資和上市是你的最終目標嗎？

2．在哪里創(chuàng)業(yè)？

創(chuàng)業(yè)最怕本質錯位，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是你最好的選擇嗎？

3．怎么創(chuàng)業(yè)？

創(chuàng)業(yè)折騰的是夢想、時間和本錢，你拿什么做到資產(chǎn)回報最大化和資金效率最大化？你的商業(yè)模式是什么？

我曾多次與自己的團隊討論研究這些，很難確切解釋某一創(chuàng)業(yè)者失敗的緣由，但我們有一個共識，即“創(chuàng)業(yè)者活下去最重要”是個偽命題。在活下去最重要的理念下，能力越強的團隊越容易掩蓋商業(yè)模式的缺陷；在選擇創(chuàng)業(yè)前，方向比商業(yè)模式更重要，在創(chuàng)業(yè)過程上，商業(yè)模式的打磨比埋頭苦干更重要；對于企業(yè)運作來說，無知和弱小不是生存和發(fā)展的障礙，尤其是對于資本杠桿運作來說，非理性和金融法律知識的嚴重缺失才是最大的危機。

任何一個錯誤都足以毀掉一家公司。在過去的幾年時間里，我每年平均經(jīng)手項目計劃書超過2000份，然后從中挑選出300份左右靠譜的項目書，進行現(xiàn)場實地考察。工作到以“眼冒金星”“口吐白沫”來形容不為過，畢竟是一筆不小的交易；而真正能夠獲得投資的項目，一年下來也就3個左右。

這樣的工作量一般人不能想象和承受。一是在外人看來，投行人出入高級寫字樓，西裝革履，談的都是過百萬、上千萬甚至過億的項目，絕對是“高大上”的代表，事實是，如果沒有農(nóng)民般的踏實和勤奮，沒有投行邏輯的智慧和思想，想在這一行里有所成就，那就看你是不是“風口上那只幸運的豬”了。二是最終3個左右的成功項目相對于起初的超過2000份的項目計劃書而言，簡直滄海一粟。

所以值得我們仔細回顧并總結其失敗的原因，為中國經(jīng)濟增長、經(jīng)濟結構調整做出最有力的貢獻?；谶@樣的初衷，我將自己多年的經(jīng)驗結集成冊，以示警醒。

我越發(fā)感覺到一個商業(yè)模型的形成，一個思維模式的建立，決定了我們看問題的起點，決定了我們所處的位置，也決定了我們所能支配的資源。世界的發(fā)展、國家的進步、企業(yè)的運營和個人的未來，最終的一切，都源于對資源的掌握和支配的權力。

上天除了給了每個人最公平的資源——時間以外，其他的資源取決于我們每一個人能夠站得多高看得多遠。我的親身經(jīng)歷和實踐經(jīng)驗，讓我對創(chuàng)業(yè)者的需求和投資人的困惑有了更深刻的了解，同時也感受到了資本的魅力，也見識了偽金融學家的伎倆?！锻缎械倪壿嫛肥菍ξ以谕缎惺畮啄陱臉I(yè)經(jīng)歷的思考和總結，希望能夠幫助更多的創(chuàng)業(yè)者和投資人。

我認為，每一個中國人都應該做到知行合一，才能真正體現(xiàn)自己的責任與擔當。

十多年投行經(jīng)歷，我既是創(chuàng)業(yè)者也是投資人，看到了創(chuàng)業(yè)者的沖勁和他們面對資金時的束手無策；也看到了投資人對創(chuàng)業(yè)項目的困惑和內心的糾結。因此，我既能貼近創(chuàng)業(yè)者的心聲講述投資人的擔憂，也能理解投資人的目的講述創(chuàng)業(yè)人的故事。有人比喻，投資人與創(chuàng)業(yè)人就像是一對歡喜冤家，投資人好比男方，創(chuàng)業(yè)人就像是女方：創(chuàng)業(yè)人（女方）往往高估了自己的魅力，而投資人（男方）又常常過高估計了自己的實力。

如何讓雙方都能聽到對方的心聲，這是投行人要做的重要事情。投資以后的企業(yè)運營和發(fā)展壯大比結婚以后的一個家庭，管理運營的難度大多了。與其說是研究項目或者資本，倒不如說是研究人來得更準確些。人對了，事就對了。風口只是機會，我們得努力做好準備。

作為一個“投行農(nóng)民工”，已經(jīng)看過太多失敗和成功的案例。盡管我們已經(jīng)顛覆了傳統(tǒng)的投資模式，提高了投資效率，但憑一己之力，所能幫助到的創(chuàng)業(yè)人和企業(yè)仍然是有限的。

投行邏輯并不是一個秘不可測的東西，而是通過對商業(yè)活動核心的本質洞察，在行業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈中，將有形和無形的資源重新配置，使所有交易環(huán)節(jié)的資源使用效率最大化，參與商業(yè)活動鏈條上各環(huán)節(jié)的利益最大化。

我們也可以定義它是一種多維度的商業(yè)智慧，在商業(yè)活動中，誰真正擁有這個智慧，誰就擁有了資源支配權，誰就可以實現(xiàn)企業(yè)的高速增長。

投行邏輯僅僅是一種思維方式，是一種能夠看透金融本質或者說事物本質的思維方式，無論是國家、企業(yè)或者個人，學會投行思維以及運用投行思維的方式，就能夠站在資源的最頂端，掌握資源的配置權。美國運用好投行思維，成為金融霸主；企業(yè)運用好投行思維，讓企業(yè)成為一個永久持續(xù)盈利的工具；個人運用好投行思維，成為物質和精神都相對自由的自由人。

大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的時代，我們最想看到的就是好項目，讓更多人不再進入金融和資本的誤區(qū)，讓更多項目快速發(fā)展，讓更多企業(yè)家能夠插上資本的翅膀。

所以，《投行的邏輯》中我們通過對美國、新加坡等國家發(fā)展歷程的分析，對國內企業(yè)案例的分析，讓讀者能夠了解和學會投行思維的理論和運用手段。當然，除了講述如何學習投行思維，以及投行思維的核心內容和實踐案例外，還涉及投行思維運用的基礎，就是企業(yè)的商業(yè)模式。關于商業(yè)模式的體系，內容十分豐富，由于本書容量有限，不能在此詳細敘述，僅僅對商業(yè)模式體系中最基本的問題加以闡述，希望能夠給讀者帶來些許有用的東西。

“幫助別人就是幫助自己”，這就是投行的本質也是投行最大的魅力。

這本書，不能算是一本著作，僅僅是一個觀念觀點的闡述而已，算是投石問路、與同行交流的契機吧，沒有經(jīng)過精雕細琢，倉促而成，僅僅想通過本書快速傳導一種思維方式，讓更多的人學會這種思維方式，并把這種思維方式運用到企業(yè)和個人的成長中。書中如有紕漏還希望讀者諒解。

本書是我的視頻講座授課的錄音整理而成，希望本書作為一個引子，吸引更多喜歡投行思維、運用投行邏輯行動的讀者，一起來探討學習和運用，未來讓我有更充分的理論和實戰(zhàn)案例。