編者序 把防范金融風險放在首位

新望

黨的十九大提出的三大攻堅戰(zhàn)，防控風險居首，而防控金融風險是重點。黨的十九大之后，監(jiān)管部門出臺了整頓金融市場亂象的一系列政策措施，對此，所有新金融工作者都應當堅決擁護，不折不扣地貫徹執(zhí)行。

近兩年，金融風險有可能集中爆發(fā)，這絕非杞人憂天。目前，大家普遍能感受到的風險包括：政府、公司和家庭普遍的高杠桿率；債務風險，尤其各類信用債、公司債的違約有此起彼伏之勢；地方政府平臺公司隱性擔保，公私合營模式（Public-Private-Partnership，簡稱PPP）項目盲目擴張；國有企業(yè)債務風險累積放大；匯率短期劇烈波動引發(fā)的風險。

2017年下半年嚴監(jiān)管以來，一些新的風險也值得關注：因為抽貸引發(fā)大面積流動性枯竭；由于相互不信任導致回款周期加長，應收款抵押踏空；股市劇烈波動，股票抵押引發(fā)連鎖反應；個別大型金融集團的風險波及面較大；合規(guī)渠道融資困難，民間借貸引發(fā)新的風險。

面對風險，我們通常想到的對策是加強監(jiān)管。毫無疑問，嚴監(jiān)管非常必要。但是，面對潛在的風險，監(jiān)管部門也沒有必要搞運動式監(jiān)管，因為過猶不及；各部門政策出臺還應注意節(jié)奏性、協(xié)調性，3年攻堅戰(zhàn)要統(tǒng)一部署，分步實施，避免政策共振和監(jiān)管競賽；監(jiān)管政策還要關照經(jīng)濟宏觀面的變化。不能只重監(jiān)管，不管宏觀，更不能引發(fā)新的國進民退，尤其應當以改革推進風險防控，因勢利導，倒逼金融市場形成風險定價機制及防控風險的長效機制。

歸根到底，所有新金融從業(yè)者，應牢記習總書記金融要回歸本源，要服務于實體經(jīng)濟的指示，讓金融回歸表內(nèi)、回歸場內(nèi)，使實體經(jīng)濟更實、更強，從以往的數(shù)量擴張型增長轉向質量效益型增長的新階段。

當前，金融與實體經(jīng)濟之間的確存在許多不正常的現(xiàn)象：違規(guī)金融機構、違規(guī)金融活動有蔓延之勢，非持牌經(jīng)營大量存在；個別企業(yè)借互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈之名，躲避監(jiān)管，其風險正在向社會傳遞；名目繁多的資金空轉、資本游戲，越來越趨向脫實向虛，投資者依舊迷戀剛性兌付。

當然，這些現(xiàn)象和問題的出現(xiàn)存在一定的歷史背景，值得我們從更寬廣的角度去思考分析。譬如實體經(jīng)濟亦存在嚴重的扭曲，結構調整任重道遠，供給側改革尚在途中。因此，資金回歸實體可能還有一個過程，必須更緊迫地指導和推進問題企業(yè)破產(chǎn)重組，加快僵尸企業(yè)的退出。另外，在經(jīng)濟轉型期，對實體經(jīng)濟亦應有新認識，要樹立“新實體經(jīng)濟”的理念，支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

面對金融風險的嚴峻形勢和防控金融風險的重大責任，我們建議所有新金融企業(yè)首先從自身做起，擁抱監(jiān)管，自查“雙違”（違規(guī)機構和違規(guī)經(jīng)營）現(xiàn)象，要敢于壯士斷腕，走陽光金融之路。我們也建議一些大的企業(yè)在黨委層面成立專門工作組，加強內(nèi)部控制管理，遵守市場紀律，自查風險點，制訂風險預案，建立明確的風險責任人制度。

經(jīng)濟觀察報研究院院長、新金融家聯(lián)盟秘書長 新望

2017年12月27日