1　導(dǎo)論

對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，在固定匯率制度下，如果還存在剛性的工資及價(jià)格，那么，這一經(jīng)濟(jì)體很難通過(guò)改善貿(mào)易條件來(lái)有效地應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的波動(dòng)。因?yàn)楣潭▍R率制度下通過(guò)通貨貶值來(lái)改善貿(mào)易條件不會(huì)起作用。這也是很多反對(duì)固定匯率機(jī)制的主要觀點(diǎn)。在固定匯率機(jī)制下，國(guó)內(nèi)的貨幣政策受到盯住匯率的目標(biāo)約束，會(huì)使通貨貶值這一政策不再具有實(shí)際功效。然而，那些支持固定匯率的觀點(diǎn)則認(rèn)為，實(shí)行固定匯率可以作為一種有效的承諾機(jī)制（Kydland and Prescott, 1985；Bordo and Kydland, 1995），是防止各國(guó)貨幣當(dāng)局在將來(lái)增加貨幣供給和實(shí)施通貨貶值的一種承諾。不過(guò)，在當(dāng)今的國(guó)際經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中，我們很少發(fā)現(xiàn)能實(shí)行百分之百的固定匯率制度的國(guó)家，從而很難實(shí)際考察堅(jiān)持固定匯率制度對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的益處以及導(dǎo)致的機(jī)會(huì)成本，或者說(shuō)，放棄固定匯率將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)什么樣的貢獻(xiàn)以及可能的風(fēng)險(xiǎn)。幸運(yùn)的是，從1870年至1939年，在這一較長(zhǎng)的歷史時(shí)期，作為一種固定匯率的金本位貨幣機(jī)制曾經(jīng)既被世界上的很多國(guó)家采納，又為很多國(guó)家所拋棄，并且，有意思的是，某些國(guó)家在放棄金本位之后的一段時(shí)期又恢復(fù)到金本位制度。從這一意義上來(lái)說(shuō)，金本位制度的歷史給我們提供了考察固定匯率機(jī)制的實(shí)驗(yàn)田。但是，金本位制度本身的出現(xiàn)也許并不是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果。比如，Redish（1990）關(guān)于英國(guó)金本位制度的研究表明，英國(guó)金本位制度之所以取得成功，一方面是因?yàn)殍T幣技術(shù)取得突出進(jìn)步，從而使得偽造金幣的成本變得高昂；另一方面是皇家鑄幣廠承擔(dān)起金幣自由兌換的責(zé)任。

探討金本位制度的歷史具有現(xiàn)實(shí)意義，特別有助于我們理解當(dāng)前歐元區(qū)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策。歐元區(qū)的理論思想源自Mundell（1961）關(guān)于最優(yōu)貨幣區(qū)域問(wèn)題的經(jīng)典貢獻(xiàn)，Mudell（1961）在其經(jīng)典論文中探討了最優(yōu)貨幣區(qū)域問(wèn)題。就某些地區(qū)而言，如果這些地區(qū)存在多樣化貨幣，會(huì)對(duì)地區(qū)間的貿(mào)易結(jié)算產(chǎn)生較大的交易成本，因?yàn)樨泿判枰诓煌貐^(qū)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換。盡管實(shí)施統(tǒng)一的貨幣聯(lián)盟（比如歐元區(qū)國(guó)家）可以極大地節(jié)省貨幣轉(zhuǎn)換的交易成本，但是，實(shí)行單一貨幣同樣也是有機(jī)會(huì)成本的，因?yàn)檫@些統(tǒng)一貨幣聯(lián)盟的成員們將不能實(shí)施各自的貨幣政策（Alesina and Barro, 2002；Alesina，Spolaore and Wacziarg, 2000）。不過(guò)，實(shí)施統(tǒng)一貨幣也許具有更為重要的政治意義，因?yàn)槿绻硣?guó)家或地區(qū)加入統(tǒng)一化的貨幣聯(lián)盟，將會(huì)使得其成員產(chǎn)生更為密切的政治聯(lián)系，從而促進(jìn)其成員在諸多政策上更為協(xié)調(diào)一致。贊成統(tǒng)一化的歐元觀點(diǎn)認(rèn)為，從整體上來(lái)說(shuō)，實(shí)施單一的歐元的好處將大于其機(jī)會(huì)成本。