第二節(jié)　公司增資的概念、實(shí)質(zhì)及交易架構(gòu)

本節(jié)將主要討論公司追加投資（公司增資）的概念、原理及其交易實(shí)質(zhì)。通過對(duì)此的了解有助于我們理解某些公司并購重組的實(shí)質(zhì)和涵義。

一、公司增資的概念

我國《公司法》及其相關(guān)的法規(guī)沒有對(duì)公司增資做出明確的定義，《公司法》第一百七十八條只是規(guī)定：“有限責(zé)任公司增加注冊資本時(shí)，股東認(rèn)繳新增資本的出資，依照本法設(shè)立有限責(zé)任公司繳納出資的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。股份有限公司為增加注冊資本發(fā)行新股時(shí)，股東認(rèn)購新股，依照本法設(shè)立股份有限公司繳納股款的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。”但通常講，公司增資是指在公司成立后，經(jīng)權(quán)力機(jī)構(gòu)決議，依法定程序在原有注冊資本總額的基礎(chǔ)上予以擴(kuò)大，增加公司認(rèn)繳注冊資本總額的法律行為。

二、公司增資的交易實(shí)質(zhì)及交易架構(gòu)

從公司增資的交易架構(gòu)來分析，一個(gè)典型的公司增資的交易架構(gòu)圖如下圖1-1-2-1：

圖1-1-2-1：公司增資交易架構(gòu)圖

注：（a）公司P的現(xiàn)有股東A1向P追加投資，P增發(fā)股份作為收到投入資產(chǎn)的對(duì)價(jià)支付給A1；
（b）第三人A2向P投入資產(chǎn)，P增發(fā)股份作為收到投入資產(chǎn)的對(duì)價(jià)支付給A2。

從上述交易架構(gòu)圖可以看出，公司增資屬于公司原有股東或第三人對(duì)公司追加投資或新投資到公司并換取公司增發(fā)的自身股份的一個(gè)交易，即是說原股東或第三人與被投資公司之間形成一個(gè)投資的契約關(guān)系，同時(shí)股東之間也形成一個(gè)共同出資的契約關(guān)系。

按照對(duì)公司增加投資的對(duì)象的不同，公司增資可以分為公司原有股東的增資[上圖中的（a）]和原有股東之外的第三人的增資[上圖中的（b）]兩大類別。按照是否成比例進(jìn)行，公司原有股東的增資又可以分為成比例增資和不成比例增資兩類。毫無疑問，成比例增資并不改變原有股東在公司的股權(quán)比例，而不成比例增資將導(dǎo)致部分股東的股權(quán)比例增加，部分股東的股權(quán)比例減少（或被稀釋）。對(duì)于原有股東之外的第三人單獨(dú)增資而言，則必然導(dǎo)致公司原有股東的股權(quán)比例將被稀釋。除前述類型之外，還存在原有股東及第三人同時(shí)向公司增資而導(dǎo)致股權(quán)比例變化的情形。

[1]筆者注：若無特別說明，本書所指稱的《公司法》系指2013年12月28日第十二屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第六次會(huì)議修訂并公布的《公司法》。

[2]筆者注：在中國法下，按照《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國公司法〉若干問題的規(guī)定（三）》（ 法釋[2014]2號(hào)）的第二條、第三條有關(guān)規(guī)定，目前司法也予以承認(rèn)擬設(shè)立的公司的過渡性、暫時(shí)性的團(tuán)體性質(zhì)。