要點一 期貨及相關衍生品

（一）期貨

（1）期貨：以某種大宗商品或金融資產為標的可交易的標準化合約。

（2）期貨合約：期貨交易所統一制定的，規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標準化合約。

（3）期貨合約包括商品期貨合約、金融期貨合約和其他期貨合約。

（二）遠期

（1）遠期：也稱為遠期合同或遠期合約。

（2）遠期合約：交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數量的某種標的資產的合約。

（3）遠期交易一般通過場外交易市場（OTC）達成。常見的遠期交易包括商品遠期交易、遠期利率協議（FRA）、外匯遠期交易、無本金交割外匯遠期交易（NDF）和遠期股票合約等。

（三）互換

（1）互換：兩個或兩個以上當事人按照商定條件，在約定時間內交換一系列現金流的合約。

（2）互換的種類：最常見也最重要的是利率互換和貨幣互換，此外還有商品互換、股權類互換、遠期互換等。

（四）期權

（1）期權是一種選擇的權利，即買方能夠在未來的特定時間或者一段時間內按照事先約定的價格買入或者賣出某種約定標的物的權利。

（2）期權是給予買方（或持有者）購買或出售標的資產的權利。買方可以在規定的時間內根據市場狀況選擇買或者不買、賣或者不賣，既可以行使該權利，也可以放棄該權利。而期權的賣出者則負有相應的義務，即當期權買方行使權利時，期權賣方必須按照指定的價格買入或者賣出。

（3）期權在交易所交易的是標準化合約，也有在場外交易市場（OTC）交易的。

（4）按照標的資產劃分，常見的期權包括利率期權、外匯期權、股權類期權和商品期權等。

【例題1】期貨交易和現貨交易的對象都是實物商品。（ ）

【答案】錯誤

【解析】期貨是以某種大宗商品或金融資產為標的可交易的標準化合約。期貨交易的交易對象是期貨合約。