四、價值投資：怎樣的投資思維

投資分為很多派系，總體可以歸于兩類，投機和投資。

投機，也就是大眾口中的炒股。為什么用一個炒字，就像炒菜，鍋是熱的，才能炒菜，但是不能一直炒，菜會糊的。投機炒股就是做短線，流派五花八門，投機使人著迷，如同賭博，很刺激，可十賭九輸，這是規律。所以炒股就是一陣火熱，不能持久，炒過之后，一地雞毛。

股票的本質，是為了集資與降低風險，企業上市，募集資金便于開展更好的經營。投資者選擇最低風險的優秀企業投資，才不會血本無歸。每一只股票，都如同在大海中遠航的船只，只有買入優秀的股票，才意味著擁有了堅固的船只，具備揚帆起航的條件。反之，低劣的股票，意味著船只不夠堅固，甚至會陰溝里翻船，面臨著巨大虧損或血本無歸的高風險。

選擇出優秀的股票并不輕松，需要閱讀財報，確定基本面，進行估值對比。就如同測量一艘將要揚帆起航的大船究竟是不是好船。隨著時間的沉淀與積累，投資者輕車熟路，會更加輕松地選擇出堅固的大船，以合理的價格買下這艘大船。

通過技術面去分析，則南轅北轍。股票交易剛剛開始時，根本沒有所謂的技術線，因為是紙質股票憑證交易，連K線圖與顯示器都沒有——這都沒有必要，因為重點在于判斷船的質量（上市公司的質地）。

交易股票是為了降低風險與集資，造好大船，去賺錢，將利益分享給股東。所以通過技術面分析股票的走勢更與賭博無異，漲跌全靠猜，蒙十次，只要運氣不是太差，或許總能對一次吧。

巴菲特等投資大師投資會賺錢，而且是長期賺錢，正因他們不是賭神，也不是開賭場的。由此我們可以出現一個非常簡單的公式：投機=賭博=虧損。

投資是有前提的，利用閑置資金進行長遠規劃，買入便宜安全的股票，依靠時間的力量實現復利，從而達到贏利的目的。

當然，投資也是在賺差價！

很多投資者會有疑惑，短線操作股票不是在做差價嗎？怎么投資也是在做差價呢？投資也是要賺錢的，相比于短線操作冒高風險未必能獲取的蠅頭小利，投資是更大氣的。

在低估值區域買入股票，在高估值區域賣出股票，賺取的是更大的差價；好比在低估值區域50元或者55元買入一只股票，在高估值區域120元賣出這只股票，那么無論是50元的買入價，還是55元的買入價，區別都不大。

不妨換位思考一下，任何一筆好的生意，第一要素并非是盈利、可以獲取多少利潤，而是要保證本金的安全。投資不是創業，風險控制是重中之重，無論多么好的生意，多么好的股票，進行投資的第一要素都應該是保證本金的安全。

無論是一筆大生意還是小生意，都是需要投入本金的。一本萬利的生意，放眼全世界都沒有這種好事。例如，我買上一注精挑細選的彩票，有近100%的概率不會賺錢，但如果是我精挑細選買入的一手股票，會有大概率賺到錢。

投資股票說到底，同樣是在做生意，而非在賭博。像做生意一樣買股票，長期看，投資者虧損是很難的。至少，投資者會足夠了解所買入股票背后的上市公司是做什么的，做的生意究竟是否會賺錢。

買股票的資金，就等同于投資者做生意的資本，只有本金安全，才不會賠錢，才有資格談論賺錢。無論有多少投資理論，無論說得多么天花亂墜、口若懸河，都應該是在本金安全的前提下進行的。

任何一位投資者，也做不到在買入一只股票后，該股票立刻上漲，賬戶沒有浮虧。買入股票后就會上漲，這不現實。巴菲特說過，如果不能承受股票50%的浮虧，那就不要買股票了。

既然如此，那該如何保證本金的安全呢？又怎么可能保證本金的安全呢？

價格不等于價值，兩者是不同的概念。投資者不需要在意股價的短期波動，也無法控制股價的短期波動，只需要買入合理估值的上市公司，尤其是低估值的上市公司。

對于上市公司該如何進行估值會在有效估值法中的章節進行系統性討論，倒是可以做一個生動的比喻：一套房子當前的市場價大約為100萬元，但是房主因為其他原因80萬元就賣掉了，這就是低估值的資產，是投資機會，我相信一定會有很多的人在搶購。

雖然股票相對要略微復雜一些，但也僅僅是略微復雜那么一點點：短期內股票賬戶會存在浮虧波動，忽略這些波動，重點關注上市公司的內在價值；如果上市公司的經營出現了問題，就好比房子出現了破損漏洞。

以低估值或者合理估值買入的股票，浮虧并非真正意義上的虧損，那僅僅是賬戶的數字波動。因為低估值的股票，遲早會上漲。但如果低估值買入，在下跌后割肉，那就是真的虧損掉了本金。股市永遠有內在的運行規律，那就是沒有規律的向上波動。

同時，一定要長期持有低估值的上市公司或以合理的估值買入的優秀上市公司股票。長期持有很重要，我們不知道股市何時向上波動，不能長期持有，便意味著錯過了股市的向上波動。

不值得長期持有的上市公司，不是一筆好的投資，買入后很快賣出的股票，同樣不是一筆好的投資。誠如巴菲特所言，我希望持有股票的時間是：永遠！

永遠地持有一家上市公司，只有一種可能：這是一家非常優秀的上市公司。上市公司持續創造利潤，會促使股價上漲；上市公司分紅，是對于股東優秀的回報。

用一句話概括價值投資思維：像做生意一樣使用閑置資金，長期持有低估值或合理估值的優秀上市公司股票。