第三章　貨幣金屬

隨著人類生產的技術能力不斷進步，我們對金屬和商品的使用也在增加。很多金屬開始被大量生產，需求的增加也使它們獲得了很高的適銷性，使它們可以被用作貨幣媒介。這些金屬較高的密度和價值使它們比牲畜和鹽更易于移動，使它們具備較高的空間上的適銷性。早期，生產金屬并不容易，因此難以快速增加供給，這給了金屬較好的時間上的適銷性。

由于耐久性和其他物理性質的差異，以及在地球上豐度的不同，有些金屬比其他金屬更有價值。例如鐵和銅，由于其豐度相對較高和易被腐蝕的特性，開采數量不斷增加。不斷增加的新增產量會使現有存量相形見絀，從而減少它們所代表的價值。這一類金屬貨幣最終會獲得較低的市場價值，用于小額的交易。與之相反，像金銀這些稀有金屬，具有更長的耐久性，更加不容易被腐蝕或者毀壞，這些屬性使它們具備更好的時間上的適銷性，可以用作長期的價值儲存工具。尤其是黃金，幾乎堅不可摧，使人們存儲的價值在代際傳承，從而讓我們在發展中獲得更加長遠的視野。

最初，買賣過程中貨幣金屬代表的價值是根據重量來衡量的，之后，隨著冶金術的發展，這些金屬可以被鑄造成外形統一的硬幣并在上面標識重量，這種做法節省了每次交易時不得不稱重并評估價值的步驟，使貨幣金屬獲得了更好的適銷性。三種曾被廣泛用作貨幣的金屬是金、銀和銅，在大約2500年的時間里，它們是主要的貨幣形式，從希臘克洛伊索斯（呂底亞王國最后一位國王）最早開始鑄造金幣的記載開始，一直到20世紀早期。由于金幣可以歷經歲月，免于腐朽和毀壞，它在時間上的適銷性最好；同時，由于金幣可以用較小的重量代表較大的價值，便于運輸，它在空間上的適銷性也是最好的。換個角度看，銀幣則在價值尺度的適銷性上有最好的表現，相對于金幣來說，單位重量的銀幣代表的價值更低，因此銀幣適宜作為小額交易的交易中介。銅幣則用于更小額的交易。通過將價值標準化為易于識別的單位，金屬貨幣可以創造更大的市場，增加專業分工，促進全球貿易。然而，作為當時技術條件下最好的貨幣系統，金屬貨幣也存在兩個缺點：第一，兩三種作為貨幣本位的金屬，長期來看，會由于供給和需求的變化產生價格起伏，進而產生經濟問題，尤其是會給這些貨幣的持有者帶來困擾，典型如銀幣，就由于產量的增加和需求的減少，經歷了自身價值的下降；第二，更嚴重的缺點是，政府和私鑄錢幣的人有可能（事實上經常）降低這些金屬貨幣中貴金屬的含量，因此，部分購買力就偷偷被讓渡給了政府或私鑄方，錢幣的價值也就隨之下降。金屬貨幣中金屬含量的減少損害了貨幣的純度和健全性。

到了19世紀，由于現代銀行業的發展和通信技術的進步，人們可以使用以銀行或者央行金庫中的黃金為擔保的紙幣進行交易。這使基于黃金的交易可以在任何價值尺度上實現，于是白銀作為貨幣角色的需求被降低了，所有基礎的貨幣適銷性特征匯聚于金本位制度?；谝允袌鰹榛A的健全貨幣選擇，金本位把全球主要的經濟體結合在一起，隨之帶來了空前的全球資本積累和貿易。然而，悲劇性的缺陷在于，黃金逐步集中于銀行，然后是中央銀行的金庫中，因此，銀行可以伺機增加貨幣供給，讓紙幣的發行量超過銀行的黃金持有量，這種超發造成了貨幣貶值，并偷偷將一部分價值從紙幣的持有人手中轉移到了政府和銀行。

[1] Nick Szabo,Shelling Out:The Origins of Money(2002).Available at http://nakamotoinstitute.org/shelling-out/.