如果你在目前的通脹壓力下驚惶失措，

如果你在目前震蕩的股市面前迷失了方向，

如果你在目前高處不勝寒的樓市前裹足不前，

那么，配置點黃金吧，黃金或許可以給你壓壓驚。

事實上，黃金早已走入中國居民的投資視野，從此前的紙黃金，到實物黃金，以及中國證監會日前正式批準上海期貨交易所上市黃金期貨，黃金投資在中國已有燎原之勢。

從1999年探底每盎司251美元，經過一段時間的筑底，黃金從2002年便開始了他的牛市之旅，并于2006年5月12日沖至25年以來的最高點每盎司730美元，目前仍在16個月的高點每盎司714美元左右徘徊，根據目前許多機構的預測，金價突破上世紀80年代850美元的歷史高位指日可待。

黃金價格的重新發現并非偶然，自2001年9。11美國受到恐怖攻擊以來，全球的物價和資產價格在美聯儲的印鈔機的推動下，節節高攀，貨幣的購買力，尤其是美元的購買力急劇下降，作為通脹的天敵---黃金自然受到青睞。

這從中國人民幣的購買力也可以看出，雖然目前中國居民的收入水平比20年前已經高出數倍，但是貨幣購買力并未同步增長，20年前或許你20元就可能在北京和上海請朋友吃頓飯，而現在沒有300元請客，你未必很有面子。20年前你可能四五年的工資就可以買套房，而現在或許要30年的工資才能住上一套不算太遠的新房。

不要指望貨幣的這種購買力能恢復，自1971年美國前總統尼克松將美元從黃金的十字價上拯救出來，美元對于美聯儲來說，就是加拿大的紙漿，或是電腦中的“比特”，可以無限止地創造出來，哪怕是目前美國財政和經常賬戶赤字仍在歷史新高徘徊。而釘住美元的國家，其貨幣購買力也是亦步亦趨。

而且是可以看見的未來，美元的購買力，或釘住美元貨幣的購買力，仍將會繼續下降。即使目前整個全球經濟除了歐洲和日本外，都淹沒在泡沫中，但美聯儲仍將可能在下次的議息會議上，繼續向市場注入貨幣，以拯救被次貸危機拖累的金融市場。

作為全球第三大黃金生產國，雖然美元購買力熊途漫漫，中國的人民幣短期內仍很難擺脫美元與黃金單獨相處，在目前人民幣匯率仍處在窄幅波動的情況下，美國的赤字將隨著中國的國際收支順差將中國經濟和美國經濟拴成一起。

如果你不相信中央銀行家的藝術，如果你不相信中央銀行的科學，那么你就相信黃金吧，這個傳承已有幾千年的貨幣之王或許讓你在這個被紙幣淹沒的世界經濟中找到安定。

1、藏金于民的背景

我們知道，黃金儲備與外匯儲備、國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權份額共同組成了一個國家的國際儲備，承擔著抵御國際金融風險的職能。

世界黃金協會公布的統計資料顯示，各國央行的平均黃金儲備量約為儲備資產的11.2％，歐洲央行是27.4％，美國約為75.1％。而我國央行公布的黃金儲備量占我國總儲備資產的比例僅為1.4％，共計600噸（見表2-1）。隨著近來國際金價高企，美元貶值，尤其是人民幣匯率改革之后，在國家儲備資產中增加黃金儲備的呼聲正趨于高漲。因為黃金儲備過低不利于我國應對風云變幻的國際金融動蕩，不利于應對美國經濟降溫和美元貶值等因素產生的影響，也不利于我國在亞洲區域貨幣構想中的地位。最新的調查統計表明，我國民間黃金儲量大約有4000噸，加上中央儲備的600噸，人均占有量僅為3.5克，與國際人均占有量相比，還是要低很多。

注：①.世界黃金協會在發布上述數據時按644美元/盎司計價。

目前中國的外匯儲備已經超過日本位居世界第一，2006年6月份為9411億美元。外匯儲備增長過快和國內黃金需求不斷增長卻難以自足的“雙重矛盾”逐漸凸顯出來。許多經濟學家指出，以“藏金于民”推動“藏匯于民”，可同時緩解這一“雙重矛盾”。所謂“藏金于民”，是指在增加官方儲備的同時，開啟民間的黃金投資和黃金消費。支持這種思路的人常常引用1997年以來東南亞國家抵御金融危機的經驗。當時，居民個人投資與儲藏的黃金成為亞洲國家應對國際政治與經濟風險的一個重要后備力量。

央行提出“藏匯于民”的政策建議，其含義是從國家持有外匯為主到逐漸放寬持有和使用外匯的政策限制，讓民間更多地持有外匯。為此，人民銀行已經采取了放寬企業開立外匯賬戶、放寬企業境外投資用匯等一系列政策措施。但目前有一種觀點認為，在人民幣升值預期下，持外幣資產對國內民眾和企業吸引力較低，加之外匯避險工具少，使得“藏匯于民”并不容易實現。而事實上，選擇黃金產品解決外匯問題是一個較好的切入點，目前中國通過黃金產品，以“藏金于民”協助落實“藏匯于民”的條件也已經較為成熟可行。

再從美國、印度等國的經驗看，黃金衍生品市場的交易量巨大，而黃金期貨的交割率卻小于5%，說明市場對黃金的投資性需求遠遠大于實際的消費性需求。加之當前中國投資工具尤其是長期投資工具匱乏，在流動性需求較多的市場環境下，可以預期一旦推出新型黃金投資產品，將會受到市場的熱烈追捧。

另外，中國的黃金供需缺口較大。目前中國礦產黃金年均供應量約為198噸，年均需求量約為228.2噸，年均供需缺口達30噸左右。當前中國黃金需求無論從首飾用金、工業用金，還是投資用金來說，都嚴重不足。可以預見，隨著中國經濟的增長，人均黃金消費的實際需求會不斷增加，并且隨著黃金投資市場的不斷完善，黃金投資需求將呈爆發式增長，中國黃金需求將十分巨大。

由此可見，用外匯儲備按照國內黃金供需缺口，有計劃、有策略地在國際市場進行黃金交易，通過滿足國內黃金需求，在實現“藏金于民”的同時推動“藏匯于民”，有著厚實的現實基礎且潛力巨大。

正是在這樣的背景下，中國人民銀行自2003年4月起停止執行黃金白銀行政審批項目：“黃金的問題交給黃金市場自己解決。”而上海黃金交易所自2001年成立以來，交易量逐年上升，2005年成交量年比增長36％至906噸。

2、黃金投資的價值

在投資市場上，供投資者選擇的投資品種十分豐富。為什么要選擇黃金投資呢？黃金投資與其它形式的投資到底有哪些方面的優勢呢？

①在稅收上的相對優勢

黃金可以算是世界上所占稅項負擔最輕的投資項目了。其交易過程中所包含的稅收項目，基本上也就只有黃金進口時的報關費用了。與此相比之下，其它的不少投資品種，都存在著一些容易讓投資者忽略的稅收項目。例如，在進行股票投資時，如果需要進行股票的轉手交易，還要向國家交納一定比例的印花稅。如此計算下來，利潤將會成比例的減少，如果是進行大宗買賣或者長年累月的計算，這部分的費用可謂不菲。

又比如說，您進行房產投資，除了在購買時需要交納相應的稅收以外，在獲得房產以后，還要交納土地使用稅。當您覺得房價已經達到了一定的程度，可以出售獲利的時候，政府為了抑制對房產的炒作，還會征收一定比例的增殖稅。這樣算下來，收益在交納賦稅以后，收益與以前所比，真的會有很大的差別。

在進行任何一種投資之前，都應該對所投資的項目的回報率進行分析（投資回報率=投資凈收益/起初的投資額）。這里所涉及到的投資凈收益，是交納賦稅以后的收益。也許您開始覺得自己大賺特賺了一筆，但是當支付了一定比例的稅收后，您的收益也許讓您會感到少的可憐。尤其是在一些高賦稅的國家里，投資前的賦稅計算就變得及其的重要，否則可能會是您做出錯誤的投資決策。

②產權轉移的便利

假如您手頭上有一棟住宅和一塊黃金。當您打算將它們都送給您的子女的時候，您會發現，將黃金轉移很容易，讓子女搬走就可以了，但是住宅就要費勁的多。住宅和股票、股權的轉讓一樣，都要辦理過戶手續。假如是遺產的話，還要律師證明合法繼承人的身份，并且交納一定的遺產稅，這樣您的這些財產就會大幅度的縮水。

由此看來，這些資產的產權流動性根本沒有黃金那么的優越。在黃金市場開放的國家里，任何人都可以從公開的場合購得黃金，還可以像禮物一樣進行自由的轉讓，沒有任何類似于登記制度的阻礙。而且黃金市場十分龐大，隨時都有任何形式的黃金買賣。

③世界上最好的抵押品種

很多人都遇到過資金周轉不靈的情況，解決這種窘困的方法通常有兩種，第一就是進行典當，第二就是進行舉債。舉債能否實現，完全看您的信用程度，而且能借到的能否夠用也不能確定。這時，黃金投資者就完全可以把黃金進行典當，之后再贖回。

可以用來典當的物品種類很多，除了黃金以外還有古董、字畫等等。但是由于古董、字畫等投資品的贗品在市場上實在是不少，因此在這方面來看，黃金進行典當就要容易的多，需要的只是一份檢驗純度的報告。正是由于黃金是一種國際公認的物品，根本不愁買家承接。一般的典當行都會給予黃金達90%的短期貸款，而不記名股票、珠寶首飾、金表等物品，最高的貸款額也不會超過70%。

不過在銀行方面用黃金進行抵押就有一定的差別。例如，在香港的銀行就不習慣接受黃金作為抵押品，可能是不欲進行檢驗或者是風俗方面的原因吧。但是在法國這種黃金文化比較深厚的地方，銀行都歡迎用黃金進行貸款，而且貸款的比率能達到百分之百。

④黃金能保持久遠的價值

商品在時間的摧殘下都會出現物理性質不斷產生破壞和老化的現象。不管是房產還是汽車，除非被某個名人使用過，不然經過歲月的磨練都會有不同程度的貶值。而黃金由于其本身的特性，雖然會失去其本身的光澤，但是其質地根本不會發生變化。表面經過藥水的清洗，還會恢復其原由的容貌。

即使黃金掉入了他的客星“黃水”里，經過一連串的化學處理，它仍然可以恢復其原有的容貌。正是由于黃金是一種恒久的物質，其價值又得到了國際的公認，所以從古到今都扮演著一個重要的經濟角色。

⑤黃金是對抗通漲的最理想武器

近幾十年間，通貨膨脹導致的各國貨幣縮水情況十分劇烈。等縮水到了一定的程度時鈔票就會如同廢紙一般。此時，人心惶惶，任何政治上的風吹草動都會引起人們紛紛搶購各種寶物的自保行為。比如當時在南美的一些國家里，當人們獲得工資后，第一件要做的事情就是跑到商店里去購買各種寶物和日用品。很大面值的紙幣連一個雞蛋都買不起，是當時的真實寫照。黃金卻會跟隨著通漲而相應的上漲。因此，進行黃金投資，才是避免在通漲中被蠶食的最佳方法。

⑥黃金市場很難出現莊家

任何地區性股票的市場，都有可能被人為性的操縱。但是黃金市場卻不會出現這種情況。金市基本上是屬于全球性的投資市場，現實中還沒有哪一個財團的實力大到可以操縱金市。也有一些做市的行為在某個市場開市之處，但是等到其它的市場開始交易的時候，這些被不正當拉高的價格還是會回落，而又再次反映黃金的實際供求狀況。也正是由于黃金市場做市很難，所以為黃金投資者提供了較大的保障。

⑦沒時間限制，可隨時交易

香港金市的交易時間市從早上9點到第二天凌晨2點30分（冬季是3點30分），投資者可以進行港金和本地倫敦金的買賣。香港金市收市，倫敦又開，緊接著還有美國，24小時都可以進行黃金的交易。投資者可以隨時獲利平倉，還可以在價位適合時隨時建倉。另一方面，黃金的世界性公開市場不設停板和停市，令黃金市場投資起來更有保障，根本不用擔心在非常時期不入市平倉止損。

黃金投資的優點如此之多，應該成為投資人士門投資組合中的一部分。

3、黃金投資與其它投資的區別

對個人投資者來說，目前國內比較常見的投資工具主要有房地產、儲蓄、有價證券、期貨和黃金。

除上述比較外，投資者還可以比照上述方式將黃金與其他投資對象進行比較分析，如白銀、古玩、珠寶、名表之類，從中可以獲得一些有益啟發。可以看出，黃金具有價值穩定、流動性高的優點，是對付通貨膨脹的有效手段。如果對期貨市場以及黃金價格變化具有一定的基礎知識和專業分析能力，還可參與黃金期貨投資獲利。

一般來說，無論黃金價格如何變化，由于其內在的價值比較高而具有一定的保值和較強的變現能力。從長期看，具有抵御通貨膨脹的作用；房產從長期看，具有很大的實用性，如果購買時機、價格和地區比較合理，也有升值潛力；而儲蓄對應對各種即時需求最為方便；股票贏利性欲風險性共存。這些投資的優勢和作用，要根據各種目的、財力和投資知識而決定。

（1）黃金投資與股票投資的區別

①黃金投資只需要保證金投入交易，可以以小博大。

②黃金投資可以24小時交易，而股票為限時交易。

③黃金投資無論價格漲跌均有獲利機會，獲利比例無限制，虧損額度可控制。而股票是只有在價格上漲的時候才有獲利機會。

④黃金投資受全球經濟影響，不會被人為控制。而股票容易被人為控制。

⑤股票投資交易需要從很多股票中進行選擇，黃金投資交易只需要專門研究分析一個項目，更為節省時間和精力。

⑥黃金投資交易不需要繳納任何稅費，而股票需要繳納印花稅。

（2）黃金投資與期貨投資的區別

黃金期貨合約與遠期合約是有區別的。首先，黃金期貨是標準合約的買賣，對買賣雙方來講必須遵守，而遠期合約一般是買賣雙方根據需要約定而簽定的合約，各遠期合約的內容在黃金成色等級、交割規則等方面都不相同；其次，期貨合約轉讓比較方便，可根據市場價格進行買進賣出，而遠期合約轉讓就比較困難，除非有第三方愿意接受該合約，否則無法轉讓；再次，期貨合約大都在到期前平倉，有一定的投機和投資價值，價格也在波動，而遠期合約一般到期后交割實物。最后，黃金期貨買賣是在固定的交易所內進行，而遠期交易一般在場外進行。

（3）黃金保證金與紙黃金交易的區別

紙黃金是中國的幾家銀行推出的一種理財業務，比如中國銀行和工商銀行在北京、上海、深圳、成都等大城市推出了紙黃金理財產品。只能進行實盤交易，即你有多少錢，才能買多少黃金，他們是按“克”來計算的，最低10克起，不能做“沽單”，就是說只有在黃金價格上升的時候你才能賺錢。