1.3 本研究的思路和方法

本書主要以一種養(yǎng)老金融產(chǎn)品為研究對(duì)象，旨在通過(guò)研究住房反向抵押貸款的內(nèi)涵和特征，以及運(yùn)行中的關(guān)鍵問(wèn)題等內(nèi)容，為緩解我國(guó)老年人養(yǎng)老難的問(wèn)題提供一條可供選擇的路徑。

1.3.1 研究思路

本書以我國(guó)人口老齡化不斷加深和養(yǎng)老問(wèn)題不斷凸顯為背景，以研究以房養(yǎng)老中的住房反向抵押貸款業(yè)務(wù)為主線，系統(tǒng)地分析了住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式的運(yùn)行機(jī)理、理論支撐、產(chǎn)品定價(jià)、供求分析和風(fēng)險(xiǎn)防控等內(nèi)容，闡述了我國(guó)開(kāi)展住房反向抵押貸款業(yè)務(wù)的必要性和可行性、實(shí)踐探索、存在的問(wèn)題、優(yōu)化路徑和配套舉措（如圖1-1所示）。在論述的同時(shí)，將國(guó)外相關(guān)國(guó)家開(kāi)展住房反向抵押貸款的經(jīng)驗(yàn)和啟示與我國(guó)的實(shí)際相結(jié)合，構(gòu)建我國(guó)開(kāi)展住房反向抵押貸款養(yǎng)老業(yè)務(wù)的理論體系和市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)機(jī)制，并對(duì)我國(guó)開(kāi)展此項(xiàng)業(yè)務(wù)做出了規(guī)劃與前景分析。

1.3.2 主要內(nèi)容

本研究緊扣推行住房反向抵押貸款業(yè)務(wù)的各種實(shí)際問(wèn)題，主要論述了住房反向抵押貸款的基本概念和運(yùn)行機(jī)理、理論基礎(chǔ)、產(chǎn)品定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)分析等基礎(chǔ)性問(wèn)題，并結(jié)合我國(guó)實(shí)際分析了我國(guó)推進(jìn)住房反向抵押貸款的市場(chǎng)供求關(guān)系、存在的問(wèn)題、實(shí)踐探索、優(yōu)化路徑和配套舉措等關(guān)鍵問(wèn)題。

第一章導(dǎo)論。本章主要交代了本研究的研究背景和意義、國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)評(píng)述、研究思路和方法以及創(chuàng)新點(diǎn)。

第二章住房反向抵押貸款的理論支撐。本章主要論述了住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式的理論支撐，包括生命周期理論、家庭財(cái)富代際傳遞理論、期權(quán)理論、外部性理論、保險(xiǎn)精算理論、資源優(yōu)化配置理論以及產(chǎn)權(quán)分割與資產(chǎn)流動(dòng)性理論。

第三章住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式及其運(yùn)行機(jī)理。本章主要介紹了以房養(yǎng)老和住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式等基本概念，論證了我國(guó)養(yǎng)老問(wèn)題的嚴(yán)重性和推行住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式的必要性和可行性；最后重點(diǎn)分析了住房反向抵押貸款業(yè)務(wù)的運(yùn)行機(jī)理，具體包括運(yùn)行要素、運(yùn)行的特殊性、運(yùn)行流程以及運(yùn)行模式。

第四章住房反向抵押貸款的供求分析。本章對(duì)住房反向抵押貸款市場(chǎng)的供求關(guān)系進(jìn)行論述，重點(diǎn)論述了住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式的供求主體、影響供求的因素。

第五章住房反向抵押貸款的定價(jià)分析。產(chǎn)品定價(jià)是住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式推行的關(guān)鍵與核心問(wèn)題。本章首先分析了定價(jià)的內(nèi)涵、影響定價(jià)的因素、住房反向抵押貸款產(chǎn)品的基本公式和定價(jià)思路；然后再基于保險(xiǎn)精算方法構(gòu)建了無(wú)贖回權(quán)產(chǎn)品定價(jià)模型，分別從一次性總付產(chǎn)品定價(jià)模型和終身年金定價(jià)模型進(jìn)行了論述；基于期權(quán)定價(jià)理論構(gòu)建了有贖回權(quán)產(chǎn)品定價(jià)模型，并對(duì)其進(jìn)行了實(shí)證分析。

第六章住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式的風(fēng)險(xiǎn)。本章介紹了住房反向抵押貸款產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的定義和類別，并重點(diǎn)論述了利率風(fēng)險(xiǎn)、房?jī)r(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)等，分別從其產(chǎn)生機(jī)理、衡量和防范等方面進(jìn)行了系統(tǒng)的闡述。

第七章住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式推行中存在的問(wèn)題。本章對(duì)我國(guó)開(kāi)展住房反向抵押貸款業(yè)務(wù)存在的問(wèn)題進(jìn)行系統(tǒng)分析，主要包括配套政策不到位、法律制度不完善、市場(chǎng)機(jī)制不完善、金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制、傳統(tǒng)思想觀念的阻礙、風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保制度的缺失等問(wèn)題。

第八章住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式的實(shí)踐探索。本章介紹了我國(guó)住房反向抵押貸款業(yè)務(wù)的探索歷程，并具體分析了我國(guó)住房反向抵押貸款的時(shí)間探索模式，包括上?！笆酆蠓底狻蹦Ｊ?、南京“以房換養(yǎng)”模式、北京“以租換養(yǎng)”模式以及幸福人壽保險(xiǎn)公司推行的反向抵押貸款；最后對(duì)其存在的問(wèn)題做出總結(jié)，得出啟示。

第九章住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式的優(yōu)化路徑。本章主要針對(duì)我國(guó)住房反向抵押貸款模式存在的問(wèn)題提出針對(duì)性的建議：制定更加具體和系統(tǒng)性的政策、設(shè)計(jì)適合自身實(shí)際情況的產(chǎn)品、推進(jìn)住房反向抵押貸款的證券化發(fā)展、加快住房反向抵押貸款與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展、完善和規(guī)范市場(chǎng)機(jī)制、優(yōu)化住房反向抵押貸款的發(fā)展戰(zhàn)略。

第十章住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式的配套舉措。本章主要針對(duì)住房反向抵押貸款中的具體細(xì)則，提出了包括健全法律法規(guī)制度、完善社區(qū)與醫(yī)療服務(wù)、開(kāi)展業(yè)務(wù)宣傳和教育、實(shí)行利率市場(chǎng)化改革、制定完備的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保制度、推行市場(chǎng)退出機(jī)制、構(gòu)建專業(yè)化的業(yè)務(wù)考評(píng)體系等配套機(jī)制。

1.3.3 研究方法

對(duì)住房反向抵押貸款的研究是一項(xiàng)龐大的任務(wù)，涉及諸多學(xué)科領(lǐng)域。系統(tǒng)地研究住房反向抵押貸款問(wèn)題，需要綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、社會(huì)學(xué)等相關(guān)學(xué)科的知識(shí)。在研究方法上，本書主要采用定性和定量相結(jié)合、宏觀與微觀相結(jié)合、歷史分析和制度分析相結(jié)合的方法進(jìn)行系統(tǒng)的論述。

1.3.3.1 宏觀與微觀相結(jié)合的方法

宏觀經(jīng)濟(jì)分析和微觀經(jīng)濟(jì)分析是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的基本方法之一。宏觀分析方法旨在以整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展全局為視角，對(duì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)律和態(tài)勢(shì)進(jìn)行整體描述；微觀經(jīng)濟(jì)分析在于從社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體和客體的具體層面進(jìn)行論述和分析。研究養(yǎng)老問(wèn)題，特別是住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式，既需要研究影響住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式的整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)和社會(huì)環(huán)境，也需要從住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式本身的各因素進(jìn)行分析。因此，將宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法與微觀經(jīng)濟(jì)分析方法進(jìn)行結(jié)合分析住房反向抵押貸款，可以使研究的立意更加凸顯、層次更加分明、結(jié)構(gòu)更加合理、內(nèi)容更加系統(tǒng)和全面。本研究從宏觀視角分析了住房反向抵押貸款的社會(huì)需求、政府的政策對(duì)住房反向抵押貸款的影響和作用等問(wèn)題；從微觀視角分析了住房反向抵押貸款的產(chǎn)品定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)防控等方面的問(wèn)題。

1.3.3.2 橫向比較的研究方法

從橫向比較的視角，可以發(fā)現(xiàn)自身發(fā)展的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，從而取長(zhǎng)補(bǔ)短，汲取其他事物發(fā)展的精華，促進(jìn)自身的縱向發(fā)展。本書通過(guò)研究美國(guó)、新加坡、日本、英國(guó)等國(guó)家的住房反向抵押貸款推行的現(xiàn)狀，總結(jié)出住房反向抵押貸款的運(yùn)行模式和一般性規(guī)律，為住房反向抵押貸款在我國(guó)的順利實(shí)現(xiàn)提供了理論素材。

1.3.3.3 理論與定性的研究方法

住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式具有很強(qiáng)的理論性和邏輯性，需要較多的理論闡釋和邏輯推理。因此，本研究在論述的過(guò)程中，無(wú)不將相關(guān)的理論貫穿其中，并運(yùn)用定性分析作為主要的分析范式。本書在住房反向抵押貸款的概念、運(yùn)行機(jī)制和模式、理論支撐、產(chǎn)品定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)防控等方面均有理論和定性方法的涉及。

1.3.3.4 模型分析

住房反向抵押貸款的產(chǎn)品定價(jià)非常復(fù)雜，需要通過(guò)建立各種各樣的模型才能準(zhǔn)確地加以闡述。本研究將住房反向抵押貸款的宏觀和微觀環(huán)境高度抽象，將各種可能考慮的因素加入數(shù)學(xué)模型之中，用以建立定價(jià)模型；將住房反向抵押貸款產(chǎn)品的定價(jià)分為無(wú)贖回權(quán)產(chǎn)品定價(jià)和有贖回權(quán)產(chǎn)品定價(jià)兩種類型，并分別運(yùn)用保險(xiǎn)精算方法和期權(quán)定價(jià)方法構(gòu)建定價(jià)模型。

1.3.3.5 實(shí)證分析

住房反向抵押貸款的推行需要考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀環(huán)境和社會(huì)需求、供給等因素，這些都需要運(yùn)用相應(yīng)的計(jì)量分析方法進(jìn)行微觀論證。本研究采用計(jì)量分析方法，利用一些數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，有力地支撐了文章的各種觀點(diǎn)。