五、本書內容綜述

本研究分為以下3篇：第一篇，國際金融危機對中國經濟的影響效應研究；第二篇，中國宏觀審慎政策的工具選擇與制度框架研究；第三篇，宏觀審慎政策與貨幣政策的關系研究。

第一篇包含兩章。第一章概要性地介紹了2008—2009年國際金融危機發生的起因、過程及其嚴重后果，并總結了目前有關該危機形成原因及其機理的研究結論。第二章為第一部分的核心章節，我們通過一個開放經濟DSGE模型，定量地測量了國際金融危機對中國經濟的影響效應，以及美國量化寬松政策（QE）對中國的溢出效應，并評估了中國應對危機所采取的非常規宏觀經濟政策的效果。此外，也對影響中國經濟周期的因素進行了分析。該研究成果對于中國未來應對類似的危機具有重要的參考價值。

第二篇包含五章（第三章至第七章）。第三章的前半部分介紹了有關金融危機的各種理論假說，后半部分對歷史上發生的重要金融危機，包括南海金融泡沫、1929—1933年的美國大蕭條、20世紀80年代的日本金融危機以及目前的歐債危機，進行了回顧和分析。第四章介紹和比較了后金融危機時代各國的金融監管體系的改革進展和制度框架的建設現狀，以期對中國的宏觀審慎政策框架建設提供借鑒。第五章提出了中國金融體系系統性風險的測量方法，構建了中國的國家金融壓力指數和國家金融條件指數，利用相應指數識別了中國過去20多年來的金融壓力期，并給出了金融壓力預警方法和預警指標體系。第六章利用半參數APARCH模型定量分析和測量了中國16個上市商業銀行以及金融業整體的長期風險和短期風險。基于上述的分析和研究，第七章我們提出了中國宏觀審慎政策的具體工具的選擇建議，以及中國宏觀審慎政策的制度框架的具體模式。

第三篇的主要內容包含在第八章至第十章。第八章是有關中國宏觀審慎政策與貨幣政策的關系。通過建立一個包含銀行部門的DSGE模型，我們研究了貨幣政策與宏觀審慎的替代與互補條件，給出了確保中國貨幣穩定和金融穩定的工具組合。在第九章，我們提出了中國宏觀審慎政策的總體分析框架，即中國金融系統（市場）穩定性的監管指標體系。最后在第十章對全書進行了總結，并提出了理論和政策建議。