第一節 證券投資基金的概念與特點

一、證券投資基金的概念

1．定義

證券投資基金，是指通過發售基金份額，將眾多不特定投資者的資金匯集起來，形成獨立財產，委托基金管理人進行投資管理，基金托管人進行財產托管，由基金投資人共享投資收益，共擔投資風險的集合投資方式。

2．運作方式

證券投資基金的運作方式如圖2-1所示。

3．基金的稱謂

世界各國和地區對投資基金的稱謂有所不同，具體情況如表2-1所示。

二、證券投資基金的特點

證券投資基金具有以下幾個方面的特點。

1．集合理財、專業管理

基金將眾多投資者的資金集中起來，委托基金管理人進行共同投資，表現出一種集合理財的特點。基金由基金管理人進行投資管理和運作，使中小投資者也能享受到專業化的投資管理服務。

2．組合投資、分散風險

為降低投資風險，一些國家的法律法規規定基金除另有規定外，一般需以組合投資的方式進行基金的投資運作，從而使“組合投資、分散風險”成為基金的一大特色。

3．利益共享、風險共擔

（1）基金投資者是基金的所有者，基金投資收益在扣除由基金承擔的費用后的盈余全部歸基金投資者所有，基金投資者一般會按照所持有的基金份額比例進行分配。

（2）為基金提供服務的基金托管人、基金管理人一般按基金合同的規定從基金資產中收取一定比例的托管費、管理費，并不參與基金收益的分配。

4．嚴格監管、信息透明

為切實保護投資者的利益，增強投資者對基金投資的信心，各國（地區）基金監管機構都對證券投資基金業實行嚴格的監管，對各種有損于投資者利益的行為進行嚴厲的打擊，并強制基金進行及時、準確、充分的信息披露。

5．獨立托管、保障安全

基金管理人負責基金的投資操作，本身并不參與基金財產的保管，基金財產的保管由獨立于基金管理人的基金托管人負責。

【例2.1·單選題】關于證券投資基金投資收益的歸屬，下列說法錯誤的是（　）。[2013年3月證券真題]

A．基金投資收益依據投資者所持有的基金份額比例進行分配

B．基金投資收益依據投資管理人的投資業績按一定比例分配給基金管理人

C．基金投資收益在扣除由基金承擔的費用后的盈余全部歸基金投資者所有

D．基金管理人只能按規定收取一定的管理費，不參與基金收益分配

【答案】B

【解析】基金投資收益在扣除由基金承擔的費用后的盈余全部歸基金投資者所有，基金投資者一般會按照所持有的基金份額比例進行分配。B項，為基金提供服務的基金托管人、基金管理人一般按基金合同的規定從基金資產中收取一定比例的托管費、管理費，不參與基金收益的分配。

三、證券投資基金與其他金融工具的比較

1．基金與股票、債券的差異

基金與股票、債券的區別如表2-2所示。

【例2.2·單選題】基金、股票與債券的差異不包括（?。?/p>

A．投資收益與風險大小不同

B．信息披露程度不同

C．所籌資金的投向不同

D．反映的經濟關系不同

【答案】B

【解析】基金、股票與債券的差異主要表現在：①反映的經濟關系不同；②所籌資金的投向不同；③投資收益與風險大小不同?；稹⒐善迸c債券均需要進行信息披露，銀行吸收存款之后，不需要向存款人披露資金的運用情況。

2．基金與銀行儲蓄存款的差異

基金與銀行儲蓄存款有著本質的不同，具體如表2-3所示。

【例2.3·單選題】在風險程度上，按照理論推測和以往的投資實踐，證券投資中風險最大的是（　）。

A．基金投資

B．債券投資

C．股票投資

D．國債投資

【答案】C

【解析】通常情況下，股票價格的波動性較大，是一種高風險、高收益的投資品種；債券可以給投資者帶來較為確定的利息收入，波動性也較股票要小，是一種低風險、低收益的投資品種；基金投資于眾多金融工具或產品，能有效分散風險，是一種風險相對適中、收益相對穩健的投資品種。